国金证券给予新泉股份增持评级

国金证券股份有限公司陈传红近期对新泉股份进行研究并发布了研究报告《业绩处预告上限，全年业绩高增长无忧》，本报告对新泉股份给出增持评级，当前股价为54.21元。

　　新泉股份(603179)　　业绩简评　　2023 年 8 月 30 日，公司披露 2023 年半年报 公司实现营收 46 亿元， yoy+65%；归母净利润 3.8 亿元， yoy+124%；扣非净利润 3.8亿元， yoy+131%。　　经营分析　　业绩处预告上限。 对应 23Q2，公司实现归母净利润 2.2 亿元，qoq+47%，扣非净利润 2.3 亿元， qoq+52%，主要系汇兑收益 6000万左右。公司海外收入占比低，汇兑收益主要来自于海外资产端升值。　　不受年降干扰，盈利能力持续增强。 23Q2，公司销售毛利率 19.9%，环比+0.13pct；销售净利率 9%，环比+2pct；扣非净利率 9.2%，环比+2.3pct；扣除汇兑损益后，公司扣非净利率 6.8%，环比+0.5pct，可见年降对于公司影响较小。　　公司客户优势明显，保障未来成长。 目前，公司与一汽解放、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、东风汽车等国内前五大中、重型卡车企业，以及吉利汽车、奇瑞汽车、比亚迪、理想汽车、蔚来汽车等乘用车企业均建立了良好的合作关系。跻身国内第一梯队饰件供应商行列。 同时， 公司开始积极进行战略布局，以长三角地区、京津地区、华中地区、华南地区、西南地区汽车产业集群为市场基础，结合现有客户生产区域布局，在常州、芜湖、宁波、北京、上海、杭州、合肥等 19 个城市设立了生产制造基地，大幅提高了产品供应效率，提升产品准时交付能力，并有效降低产品运输成本。　　盈利预测、估值与评级　　我们预计公司 2023-2025 年业绩分别为 8.0/11.5/14.9 亿元，同比分别为+71%/+43%/+30%， 2023-2025 年 PE 为 32/23/18 倍，维持“增持”评级。　　风险提示　　下游需求不及预期；行业竞争加剧； 海外工厂推进进度不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券黄细里研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达99.91%，其预测2023年度归属净利润为盈利8.2亿，根据现价换算的预测PE为32.22。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级13家；过去90天内机构目标均价为58.39。

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