新债前瞻系列之汇通转债上市

明日（1月11日）汇通转债上市

汇通转债（SH113665）上市

一、价格预估预计合理溢价35%-40%，上市首日合理价格在119元至123元之间。

二、公司概况

汇通建设集团股份有限公司（汇通集团603176）成立于2005年4月，2021年12月在上海主板上市。公司主要从事公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测。公司以河北省为重点，深耕京津冀协同发展、雄安新区基础设施建设过程中的业务机会，与此同时不断开拓省外市场，工程施工项目覆盖北京、山东、安徽、内蒙、陕西、宁夏、甘肃、新疆、云南、浙江等十余个省市，具备全国范围内公路、市政工程施工能力和经验。公司是全国165家公路工程施工总承包特级资质企业之一，也是其中仅有的10家民营企业之一。

三、公司感观

公司2021年营业收入23.68亿元，同比下降1.24%，归母净利润0.84亿元，同比下降13.05%。2022年前三季度营业收入18.58亿，同比增长10.13%，归母净利润0.55亿元，同比下降24.28%。公司是建筑装饰行业，有基建工程;雄安新区;雄安基建;PPP概念;核准制次新股;新股与次新股;新型城镇化;京津冀一体化;乡村振兴;水利概念，基本面一般。

四、转债概况

1.发债规模3.60亿。

2.发债用途徐水区2021-2022年农村生活水源江水置换项目(EPC)（1.50亿）；保定市清苑区旧城区改造提升工程(城市双修)四期项目之(道路改造提升工程四期)总承包（1.50亿）；保定深圳高新技术科技创新产业园基础设施建设项目道路工程(深保大道以北)总承包（0.60亿）。

3.利息情况第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.00%、第六年2.50%。

4.到期赎回价115元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）116.24元

6.债券评级AA-。

7.回售条款改变募资用途/最后两年；连续30日；低于转股价70%。

8.转股价值转股价8.23元，正股价7.24元，溢价13.67%，转股价值87.971元。

五、转债评价

转债质地一般，但规模极小，跌到120元以下我会考虑配置。

智奇投研   

2023年1月10日

（特别提示本文仅供自身操作记录总结和与大家交流探讨使用，不作为推荐买卖依据。）