【新股简析】海通发展 603162

一、公司概况

二、主营业务

公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发展成为国内民营干散货航运领域的龙头企业之一。

境内沿海运输方面，公司主要运输的货物为煤炭，现已成为环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运输货运量最大的民营航运企业之一，同时积极拓展铁矿、水渣等其他干散货物的运输业务。

国际远洋运输方面，公司运营的航线遍布 30 余个国家和地区的 200余个港口，为客户提供矿石、煤炭、化肥等多种货物的海上运输服务。

报告期内，公司的营业收入情况如下

三、行业分析

1、全球水上货物运输业概况

水上货物运输业的主要运输方式是海上运输，运输路线涵盖沿海、远洋等区域，相关服务包括运输服务、货物运输代理、港口业务、船舶代理等。

由于全球资源分布不均衡，且不同地区的经济发展水平不平衡，因此国际间存在着大量的贸易需求。

水上货物运输具有成本低、运量大和运距长的特性，相较空中运输与陆路运输等其他运输方式具有明显优势，全球 90%以上的贸易量是通过水上运输完成的。

根据克拉克森统计数据，2012 年至 2019 年，全球海运贸易量由 91.97 亿吨上升至 119.99 亿吨，复合增长率 3.87%，总体呈持续上升趋势。2020 年，受新冠肺炎疫情的影响，全球经济出现一定程度下滑。

全年海运贸易量同比下降3.48%。2021 年，疫情影响得到控制，全球经济回暖，海运贸易实现复苏，全年海运贸易量同比增长 3.38%，贸易量也恢复至接近 2019 年的水平。

随着新冠肺炎疫情的控制，全球贸易形势将逐步恢复正常化，根据联合国贸易与发展会议《海运述评 2021》的预测，2022 年至 2026 年全球海运贸易量的复合增长率为 2.6%。

2、我国水上货物运输业概况

随着我国贸易量持续扩大，水上货物运输业发展迅速。根据交通运输部统计数据，自 2012 年至 2021 年，我国水路货运量由 45.87 亿吨上升至 82.40 亿吨，年均复合增长率达到 6.73%。

沿海、远洋及内河运输货运量均呈现逐年上升的趋势。2020 年、2021 年，新冠肺炎疫情的发生对我国经济运行和社会民生产生了一定影响，但由于我国采取了较为有效的防控措施，国内经济实现较快复苏，水路货运量仍保持递增趋势。

我国已经成为世界上最具有影响力的水运大国之一，整体经济的蓬勃发展和“一带一路”战略的实施，进一步加快我国成为水运强国的步伐。

我国对外贸易额居世界第一。根据交通运输部数据，2020 年中国海运进出口量达 34.6 亿吨，增幅 6.7%，占全球海运贸易量的比重提高至 30%；根据商务部数据，2021 年中国货物与服务贸易总额增长至 6.9 万亿美元，已连续两年全球第一。

我国持续扩大对外开放，已经达成 19 项自由贸易协定，并与 26 个国家和地区签署了自由贸易协定，与自由贸易伙伴的贸易量将持续增长。

我国港口规模居世界第一。根据交通运输部统计，2021 年全国港口货物吞吐量完成 155.45 亿吨，港口货物吞吐量居世界首位，中国在全球港口货物吞吐量前十名中拥有七席。

经过多年发展，中国逐步形成了地理布局合理、多功能互补、多层次发展的港口体系，港口自动化程度高，港口设施处于世界领先水平。

我国远洋船队规模持续壮大。根据交通运输部发布的《中国航运发展报告2021》，截至 2021 年 12 月，中国大陆船东拥有的船舶运力达到 3.48 亿载重吨，占全球船舶总运力的 16.7%，仅次于希腊排名世界第二。

相较于我国的对外贸易量在全球贸易市场的份额，我国远洋船队规模在全球运输市场所占比例仍较低，提升空间巨大。

3、同行业公司对比分析

（1）同行业公司营运能力对比分析

报告期内，公司与同行业可比上市公司应可比公司毛利率比较分析情况如下表所示

（2）同行业公司偿债能力分析

报告期内，公司与同行业可比公司流动比率，速动比率，资产负债率对比情况如下

四、财务状况

业绩情况2019年-2022年底，公司的营业总收入分别为55,773.45万元、67,887.51万元、159,818.27万元、204,603.14万元，2019-2022年的年均复合增长率为38.40%；归母净利润分别为10,255.07万元、6,602.04万元、51,744.27万元、67,141.70万元，2018-2021年的年均复合增长率为59.96%。

应收账款

费用

现金流:

五、募集用途