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稳操胜券
【护城河评级】汇顶科技
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护城河评级系列
导读：本系列研究最初基于对上市公司竞争优势（护城河）的强弱进行评分，随着模型项目的不断成熟和增加，目前大家权且可将“护城河”作是广义的，我们旨在对一家上市公司的基本面投资价值进行评分和评级。（当前版本：7.6）
建议使用iPad Pro、微PC端等大屏阅览。
进入=>【27家申万集成电路公司初筛选】
2019年计划完成护城河评级公司：兆易创新、【中颖电子(300327)、股吧】、汇顶科技
集成电路行业其他公司研究请=>【定制护城河】
1公司出境（2019年Q1版）
上市以来
【汇顶科技(603160)、股吧】自上市以来2.6年，年均复合收益率为约72.65%。截止当前评测日近五年年均复合收益率为---%。近12月股息率0.53%。
2018年末扣非加权ROE为17.84%。
根据中国半导体行业协会统计,2018年国内集成电路产业总体规模6531亿元，同比增长20.7%；国内集成电路设计业总体规模2519亿元，同比增长21.5%。
新股上市开板时已透支了未来三年的市值。
上市以来整年度市值增长率PK指数
（05年前成立的以05年起计）
略
行业地位
（横向战略比较，还需结合主营可比性）
细分行业营收&净利润规模排名Top10（单位 亿）
汇顶科技营业收入排名6/27；净利润排名1/27。
注：该对比仅供参考，投资者请自行结合该公司主营业务具体考察其横向可比性。该细分行业选取A股上市的申万行业细分为【电子--半导体--集成电路】的公司，共计27家。数据为TTM值。
资产结构
（新手利润表，老手资产负债表）
资产负债表
2019年一季报负债/净资产：26%；负债/总资产：21%。
主要资产构成图
[注]：2019年Q1总资产【58】亿；净资产【12】亿，负债【46】亿；
总市值【474亿】；当前总市值【514亿】
第一大资产为以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产22.8亿，占比39%；18Q4占比0%。（系2019年新金融工具会计准则所致，是先交易性金融资产项目，未来持有证券股价变化将计入利润表，从而或会增加利润表的波动）
第二大资产为应收账款12.1亿，占比21%，18Q4占比16%
第三大资产为货币资金7.6亿，占比13.2%。18Q4占10.9%。
负债和所有者权益结构图
（即将推出……）
2营收一览
营收结构
最新财报营收分类&地域分类占比图
近四年营收前五分类结构图
近四年毛利率前五分类趋势图
汇顶科技当前82%营收来自指纹触控芯片。毛利率逐年增减，当前在51%+。第二营收为触控芯片占16.8%的营收，毛利率高。但营收逐年减少。值得关注。
报告期内，公司产品主要应用于智能移动终端，包括智能手机、平板电脑和笔记本电脑等。其中，应用在手机上的产品占公司全年营收的九成以上。
其他业务规模尚小，
历史营收
营业收入、归母净利润和经营性现流量复利增长率一览
未3年为机构一致预期，经常不靠谱，仅供参考。
历年营业收入、净利润、现金流及未来三年预测图
预测值为机构一致预期均值，只作参考不一定靠谱
一致预期显示景气来临。
净利润含金量还需时间观察。
近四季净利润、营收及增长率趋势图
上市时间短，净利润含金量和营收含金量还需时间观察。
单季度净利润、营收及增长率趋势图
增长高，但不稳健。
近四季、单季度销售、管理费用一览
投资者可关注近四季销售和管理费用与毛利润之比持续小于30%的公司，具备较高的竞争优势，若30-70%之间为可接受区域，若大于70%需要警惕，说明该公司产生净利润的能力较弱。
汇顶科技该指标增强趋势，获利强。最新值25.7%，近四季度值50%。
销售费用增多，管理费减少。整体占营收比较小
近四季销售费用占营收比均值8.2%；管理费用占营收比均值7.8%。
3现金流
近四季经营活动产生现金流净额对比归母净利润
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