宁德时代会被比亚迪干掉吗？并非杞人忧天！深入剖析这种可能性！

市场忧虑

就在不久前，宁德时代发布了一份令人瞠目结舌的第三季度财报。公司的营业收入为1892亿人民币，较上年同期增加了68%；归母净利润为207亿人民币，较上年同期增加了154%；扣非净利润为175.53亿人民币，较上年同期增加了148.93%。在Q2的第一个季度里，公司的营业收入达到了1002亿元，比去年同期增加了56%，比今年同期增加了13%；归母净利润1090亿元，同比增加了63%，比往年同期增加了11%；扣非净利97.5亿元，较往年同期增长了61%，较去年同期增长了25%；毛利率为22%，较上年同期提高了0.7个百分点；净利率为11%，较上年期略微提高了一些；扣非净利率为9.7%，比上年同期增加了0.97个百分点。

无论如何，宁德时代的业绩，都是出乎意料的好，但在股市上，却并没有太大的反应，显然，投资者的担心，并没有得到彻底的缓解。

一个很重要的原因就是，行业存在着产能过剩的风险。从客观的角度来看，如果从当前各大动力电池厂商的扩产计划来看，锂电池行业中短期内确实存在着产能过剩的风险。

中国科学院的欧阳明高曾经预测，到2025年，中国的电池产量将会达到3000 GWh，但却只有1200 GWh，这是一个严重的产能过剩问题。根据该公司的预测，中国的新能源汽车市场到2025年将会有1000-1200 GWh的需求。而到目前为止，电池厂、整车厂以及其他跨界公司所宣布的计划产能，已经达到了4800 GWh，超过了预期需求的4倍以上。

考虑到这些计划中的产能，并不是所有的产能都能正常生产，再加上中国企业可以继续占领国际市场，市场需求也会随之增加，所以产能过剩的问题，并没有他们预计的那么严重。就算有，那也是一种结构性的过剩，越是优秀的产品，就越是不会出现过剩的情况。

从技术上来看，宁德时代的领先地位要高于其他三家，但宁德时代的产能并不会因此而减少，从上半年的情况来看，宁德时代的产能已经下降到了百分之六十五。

但比起担心产能过剩，更让人担心的是比亚迪正在不断地追上宁德时代。

比亚迪迅速崛起

据 SNE研究公司统计，2023年上半年，全球动力电池总装车总量达到304.3 GWH，较上年同期上升了50.1%，宁德时代累计装车数量达到112 GWH，较上年同期上升了56.2%，占到了36.8%的市场份额，较上年同期上升了1.4个百分点，是世界上仅有的一家拥有超过30.0%的市场份额，并连续六年稳居世界首位。

尽管宁德时代位居榜首，增长幅度稍大于整体，全球市场份额也上升了1.4个百分点，但是比亚迪的增长幅度要更大一些。

比亚迪排在了第二位，装机量较上年同期大幅增长了102.4%，市场份额增长了4.1个百分点，至15.7%，较上年同期领先韩国 LG新能源公司2.9个百分点，超过了上年同期的1.2个百分点，而宁德时代则从上年同期的23.8个百分点，拉近了21.1个百分点。

而其在国内市场的市场占有率，也从去年的21.59%，上升到了29.85%，而与宁德时代的市场占有率，则从去年的26.08，上升到了13.55。

比亚迪不能动摇宁德时代的霸主地位

外界都在担忧，比亚迪是否能在短期内，超越宁德时代，问鼎世界第一，但比亚迪真的能将宁德时代掀翻在地么？

新能源大爆发，大家都觉得难度很大，短时间内，比亚迪想要超过宁德时代，几乎是不可能的事情，而宁德时代依旧是世界第一，原因是

第一，比亚迪的新能源车市场份额难以进一步提高。要知道，比亚迪在国内的市场份额，几乎达到了百分之三十，而在国外的市场份额，更是达到了百分之四十，这是一个非常高的比例。

从理论上来说，新能源汽车的市场份额应该更大一些，比亚迪之所以能在这个市场份额上占据一席之地，完全是因为它有先行者的优势，而随着市场份额的不断增加，比亚迪想要在这个市场份额上占据一席之地，几乎是不可能的事情。

别说比亚迪只提供给自己的汽车，就算是向其他国家采购，也很难被其他国家的汽车制造商接受，如果不是比亚迪，宁德时代就成了唯一的选择，顶多也就是支持第二个供应商，比如 LG集团、松下集团，甚至是其他国家的二次供应商。

这也就意味着，宁德时代的背后，是世界上最大的装机量，而不是比亚迪，随着下游厂商的竞争越来越激烈，比亚迪的市占率必然会下降，比亚迪的动力电池也必然会下降。

其次，电池行业已经被大企业垄断，想要翻盘的机会很小。

很多人都会问，新技术不是一夜之间就能被淘汰的吗？这对那些小公司来说，是一个很好的机会。更有不少人拿汇顶科技的指纹被人脸识别取代，引发了股票价格的崩盘来举例。

听起来很合理，但实际上却截然相反，汇顶的这个技术，到底能不能用，还得看它的下游企业，这次汇顶股价暴跌，主要原因是苹果公司将人脸识别换成了人脸识别，这才导致了汇顶公司的股价暴跌，而现在，苹果公司已经成为了消费电子行业的风向标，也就是说，汇顶公司的技术，已经被淘汰了。

但动力电池就不一样了，它就像引擎一样，越是高端，就越是不愁销路，其实新能源车的技术路线，一直都被动力电池公司所掌握，所以这些年来，宁德时代才能在下游占据很大的优势。

随着电池技术的更新换代，宁德时代的影响力也会越来越大，电池的技术还没有成熟，电池的续航能力和充电速度都需要进一步的提高，安全性和持续时间都需要进一步的提高。

受限于燃料电池材料的化学性质，随着技术的进步，技术的进步越来越困难，研发的投入也越来越大。

巨头们有着充足的资本和研发实力，他们可以在所有的技术路线上下注，或者进行兼并，保证自己不会被新的技术所打倒。除此之外，随着新技术的发展，他们将会扩展到更多的应用场景，而这些龙头们也将会成为最大的受益者。

虽说比亚迪本身就是一家巨头，在动力电池，特别是在磷酸铁锂方面，有着很深的底蕴，但与宁德时代比起来，还是差了一截，所以新能能源集团才会如此看好宁德时代，让其牢牢地占据了市场的主导地位。

从专业上来说，宁德时代主要做的是动力电池，而比亚迪的业务范围比较广，虽然最近几年销量很好，但也有很多其他的业务，所以在动力电池上的投资，并不像宁德时代那么多。

宁德时代赢在坚持

虽然比亚迪之前的研发费用，远超宁德时代，但因为公司的规模，并没有宁德时代那么大，再加上宁德时代这几年的收入越来越高，研发费用也越来越高，两者的研发费用，几乎是旗鼓相当，所以比亚迪的研发费用，绝对不是宁德时代的对手。

这也是事实，比亚迪现在的重点是在磷酸铁锂上，而宁德时代的技术却是包罗万象，综合实力要比他们强大的多。

随着时间的推移，在研发和资源上的差距越来越大，两家公司在动力电池方面的差距也将越来越大。

比亚迪的 BUG在于，电池的装机量与轿车的销量有很大关系，如果轿车的销量好，那么轿车的市占率就会更高，而每一家主机厂倒下，都会让宁德时代失去一部分的市场份额，所以宁德时代在这方面的实力并不强。

但凡事都有两面性，如果宁德时代将比亚迪的电池技术和其他公司相比，那么其他公司就只能使用宁德时代的电池了，这将会对比亚迪的销售造成很大的影响，甚至会对比亚迪的电池产量造成很大的影响。

比亚迪想要超越宁德时代，给他们带来了很大的压力，但想要翻盘的可能性不大，最多两年，他们之间的差距就会缩小，然后越来越大，到了那个时候，宁德时代依旧是世界上最有竞争力的车企之一。