刚刚，IPO4过4，龙利得首次IPO被否后，今天又“临阵脱逃”

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10月17日，5家企业首发上会,分别是嘉美食品包装（滁州）、深圳市锐明技术股份有限公司、深圳科安达电子科技股份有限公司、北京中科海讯数字科技股份有限公司、龙利得智能科技股份有限公司。据ipo观察获得最新消息，上述前4家过会,龙利得取消审核。

近期，IPO审核速度明显提升，上周7家企业上会，创下今年以来发审委单周审核数量新高，本周本也有5家拟IPO企业上会，高于前几月单周平均。

嘉美食品包装（滁州）股份有限公司，过会

公司专业从事食品饮料包装容器的研发、设计、生产和销售及饮料灌装业务，为食品、饮料行业客户提供一体化包装容器设计、印刷、生产、配送、灌装及全方位客户服务的综合包装容器解决方案。

报告期内，发行人的营业收入分别为292,082.15万元、294,179.07万元、274,660.42万元和132,340.22万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为6,414.62万元、24,055.72万元、13,974.05万元和4,843.83万元。

客户集中度高：据招股书披露，报告期内主要客户包括河北养元智汇饮品股份有限公司、王老吉、银鹭集团、喜多多等诸多饮料厂商。其中，报告期内公司对第一大客户养元饮品的销售占比高达50%以上，或已构成单一大客户依赖。2015年、2016年、2017年和2018年1-6月，公司前五名客户的累计销售额占当年营业收入的比例分别为84.74%、76.99%、72.45%和80.32%，其中来自于养元饮品收入占营业收入总金额比重约60%。

产能闲置仍募投：嘉美包装此次IPO拟募集资金8.14亿元，投资项目主要用于“二片罐生产线建设项目（嘉美包装）”、“二片罐生产线建设项目（临颍嘉美）”、“三片罐生产线建设项目（简阳嘉美）”以及补充流动资金。不过，梳理招股书可以发现，二片罐和三片罐的产能利用率自2016年以来都出现了不同程度的下滑。其中，二片罐的产能利用率从2015年最高值96.76%逐步下降到2016年82.65%、2017年73.35%；三片罐2015年—2017年的产能利用率分别为51.45%、44.78%、39.89%，2018年上半年下降到38.53%。

深圳市锐明技术股份有限公司，过会

公司主要从事以视频为核心的商用车监控息化产品的研发、生产和销售。2016年，锐明股份曾暂缓IPO。当时，公司给出的理由是，2016上半年海外订单增长较快，由于产能不足，急需资金，因此管理层决定先吸收外部投资者，暂缓申报IPO。

报告期内，锐明技术的营业收入分别为5.88亿元8.52亿元、11.83亿元，扣非净利润分别为0.68亿元、1.11亿元、1.44亿元。

关联方多达134家：报告期内，锐明股份和多个关联方有关联交易。其中，公司参股华录智达科技有限公司7.06%，而公司对华录智达既有采购又有销售。2016年，公司对华录智达的销售金额高达4841.33万元，占比8.23%，是公司的第二大客户，而应收账款则在2015年高达1027.52万元。

此外，上海三利数字技术有限公司作为公司的集成商，从公司采购产品进行集成后在华东区域进行终端销售和推广。报告期内，其销售占比分别为11.68%、1.79%、0.94%和1.13%。而2015年为公司第二大客户，其目前持有公司子公司上海积锐科技智能有限公司10%的股份。

2016年，上海三利将自身累积的与公司产品相关的华东区域客户资源转让给公司，转让价款为912.00万元。根据招股书的披露，公司的关联方多达134家。其中，第三大股东嘉通相关的关联企业就达74家。

证监会罕见名批评招股书申报质量：早前虽然也有拟IPO企业的招股书偶尔出现字错误被市场人士贻笑大方，但被证监会书面名批评的，却是近年来头一次，是的，这罕见的一幕发生在锐明股份中。

早前在2016年就已经有过一次申报IPO经历，锐明股份可谓经验丰富，但在其此次向证监会申报的IPO材料中，却依然出现了多处字错误，惹得证监会不得不书面发对其名批评，证监会在对其此次IPO反馈函问题的第61问中直言”招股说明书存在较多字错误”并要求“发行人和保荐机构仔细校对，切实提高申报件质量。

此次锐明股份的中介保荐机构与其2016年IPO时同样为国证券，保荐代表人为古东璟、周服山。

深圳科安达电子科技股份有限公司，过会

公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。

科安达成立于1998年，由郭丰明、郭泽珊出资设立，其中郭丰明、郭泽珊为兄妹关系。

截至招股说明书签署日，郭丰明直接持有科安达69.22%的股权，为其第一大股东，张帆直接持有科安达10.5%的股权，为其第二大股东，郭泽珊直接持有科安达8.75%的股权，为其第三大股东。其中郭丰明与张帆为夫妻关系，因此两人为科安达的控股股东及实控人。

需要指出的是，科安达的创始人之一郭泽珊并不是科安达的控股股东及实控人。

值得一提的是，科安达于2015年3月在新三板挂牌，且截至目前，其并未从新三板摘牌。

在挂牌新三板期间，科安达进行了2次定向发行，而其股东名单也由挂牌之前的12名股东增至目前的143名。

截至招股说明书签署日，科安达的股东名单中也存在着5名三类股东。

公司最近三年及一期的营业收入分别为1.75亿元、2.35亿元、2.69亿元和1.45亿元，最近三年的复合增长率为23.85%；扣非净利润分别为5,421.37万元、7,699.23万元、9,321.18万元和4,850.50 万元，最近三年的复合增长率为31.12%。

存大客户依赖风险：2016年-2018年，科安达向前五大客户产生的销售收入分别为12290.76万元、16936.76万元、21556.4万元，分别占当期营业收入的70.14%、71.95%、80.2%。

报告期内，科安达前五大客户产生的收入呈现持续上升的趋势，且2018年的占比已超过了8成。

供应商也较为集中：招股说明书显示，2016年-2018年，科安达向前五大供应商采购的金额分别为6795.41万元、6497.8万元、8679.55万元，分别占当期采购金额的68.89%、74.16%、82.14%，呈现持续上升的趋势。

北京中科海讯数字科技股份有限公司，过会

公司长期专注于声纳领域相关产品的研发、生产和销售。主要为客户提供号处理平台、声纳系统、水声大数据与仿真系统、无人反潜系统等声纳领域相关产品。

公司今日上会审核，这已是该公司第三次冲IPO。其中，第一次因披露息不完善被发审委退回，而在2017年9月再次提交报告之后的七个月，即2018年4月，该公司又主动撤回IPO申报材料。

据证监会2018年4月16日消息，鉴于北京中科海讯数字科技股份有限公司已申请撤回申报材料，决定取消本定于17日召开的第64次发审委会议对该公司发行申报件的审核。

至于撤回的具体因，外界不得而知。不过，中科海讯显然并不甘心。现在，它再一次对IPO冲，并成功闯关。

营业收入分别为1.32亿元、2.13亿元和2.98亿元；净利润分别为827.06万元、8,001.98万元和8,465.65万元。

应收账款金额较大：报告期各期末，中科海讯应收账款余额分别为16,680.36万元、16,492.92万元和28,043.04万元，公司应收账款净额占当期末流动资产的比例分别为41.41%、32.60%和48.79%，应收账款余额较大，且占资产比例较高。

龙利得智能科技股份有限公司，取消审核

公司目前是国内瓦楞包装生产行业中少数本土龙头企业之一。其专业从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售，主要为食品饮料、日化家化、粮油、家居办公、电子器械、医药医疗等行业的客户提供包装产品和服务。

首次IPO被否后，改名再卷土重来早在2017年5月，龙利得包装印刷股份有限公司就提交了创业板的IPO申请。

2018年1月，龙利得首次上会，遭到了证监会的否决。当时发审委向其提出了五大问题，包含关联交易、客户集中度、毛利率、供应商以及产能过剩等。

2018年11月，龙利得再次提交了申报稿，公司更名为龙利得智能科技股份有限公司。

业绩实现快速增长：招股书数据显示，2016年-2018年，龙利得分别实现营业收入5.85亿元、6.42亿元、8.61亿元；同期，净利润分别为5050.13万元、5706.38万元和8875.6万元。2018年营业收入较上年同期同比增长了34.07%；同期净利润增速在55%左右，业绩实现快速增长。

客户集中度高是老问题

值得注意的是，前次申报时，发审委提到公司前五大客户集中度高的问题。2014年-2016年，公司来自前五大客户的营业收入合计分别占当期营业收入总额的51.7%、56.19%、44.57%。

2016年-2018年，龙利得来自前五大客户的营业收入合计分别占当期营业收入的44.57%、51.69%、45.60%。第二次IPO，公司前五大客户仍较为集中。

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