关于上次和上火熊猫的聊天内容整理

上次和上火熊猫   聊天的内容，我说要整理发的，说到肯定要做到的，其实当天在路上，所以我这边说的并不多，熊猫那边说的很多，我的原则是投的更细一些，更聚焦一些，最好手上个股控制在3家公司左右。

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道长say：汤臣你也关注了啊？

上火熊猫：我关注的很多的，涵盖食品加工，说说没怎么涨的，涨的多的关注的人很多，我就不凑热闹了，洽洽食品(002557,股吧)、承德露露(000848,股吧)、恒顺醋业(600305,股吧)、东阿阿胶(000423,股吧)、安井食品(603345,股吧)、三全食品(002216,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、双汇发展(000895,股吧)、上海梅林(600073,股吧)。

等着双击666，那才是最美好的时刻。

上火熊猫：重仓被关。

道长say：厉害厉害，想进一直被关。

上火熊猫：那你得期待收购失败了，失败了才会有榨菜和挂面那样的上车机会，复牌上涨绝对没跑，只不过是涨停还是上涨的区别。看看现在食品加工有多热闹，虽然有2/3都是跳梁小丑，借机炒作，但优质核心的那些资源，相信你得慧眼一定看得出来。

道长say：哈哈，

上火熊猫：实话，养元饮品(603156,股吧) 的一季报出来也挺诱人的，虽然公司一季度是旺季，类似承德露露 ，但毕竟增速摆在那里，只不过虽然是植物蛋白饮料龙头，但竞争觉不仅限于此，不像挂面那么单纯。

道长say：饮料我看的不多，买次新股的也不多。

上火熊猫：饮料里面唯一期待的是承德露露的业绩反转，也许是很久，反正也不急。这个行业竞争过于激烈，况且六个核桃本身体量就很庞大了，参与的风险还是不小。即便是细分龙头。

你喝什么饮料？
你吃什么挂面？
两个问题暴露行业本质。

道长say：这是的。但现在汤臣不错，其他我不看了，我只看确定非常高的，有一些指标不符合的宁愿不做的。

上火熊猫：如果不是17年的业绩反转，我想我也不会轻易涉足汤臣倍健(300146,股吧)，保健品行业的竞争也可以用惨烈来形容，一瓶鸿茅药酒一年卖出了50多个亿，汤臣才卖多少，31个亿，药酒就是厉害。阿胶才卖60多个亿。

看好小汤主要就是几个层面：
1、渠道优势，膳食补充剂渠道之王，NB的药店壁垒；
2、销售模式的优势，三条主线占2条，经销商模式+电商（含跨境）；无论是无限极、纽崔莱、还是swisse，今本上与汤臣没有正面对决；
3、国内膳食补充剂老大，尽管安利与无限极的营收估计更大，但直销是日薄西山了；
未来的汤臣能多NB，这个很难说，竞争太激烈了，直销、跨境、药企转型，海外收购，看来保健品生意还是赚钱。
我最看好东阿阿胶的独特性，可惜业绩、业绩增速太不忍直视了，只能坐等。
那些，下个季度业绩就如何如何的，我实在不能用自己的钱去意淫。

道长say：东阿阿胶我去年有想法，但一看业绩几年没怎么增长就忍住没买，今年一看有点失望，但仍然可以关注的。

上火熊猫：肯定要关注，产品太成熟了，竞争者寥寥，一个巴掌都没有，护城河又宽大，保密工艺和配方加持，只是抛开业绩谈好坏全是扯淡，贵州茅台(600519,股吧)没有业绩，照样是垃圾。

至于智商税啥的，跟咱也没啥关系，茅台毛利率90%，谁也没说啥，赚钱是第一位的。
咱们拭目以待，看看阿胶的业绩啥时候爆炸，我的标准：净利润增速没有30%，营收增速不达到10%，就不算是大的改变。按报告期的口径，2012年开始东阿阿胶的业绩增速就没有上过30%，因此等就等他的下一次高增长的双击窗口。

道长say：听你这么一说，确实，下次，我把你的东西整理出来，我发表一下。

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总结：在食品饮料板块里我自己独特的投资思路是------品类---品牌---定位三方面去考虑的，凡是不是同时满足要求的，我就放掉，宁愿错过，也不要随意的去多做，也不要把资金太分散的去投。再次感谢 的分享。祝大家以后的日子里投资愉快。改善自身的物质和精神条件。