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【招商互联网】AI+系列报告一从Shopify拥抱ChatGPT看电商代运营领域的新变革

作者：股市小郎君
2023-03-13 13:38:22
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全球领先的电商SaaS服务商Shopify率先集成ChatGPT，有效增强消费者个性化推荐、改善卖家运营效率。我们判断未来一旦ChatGPT引进国内，有望引领电商网站及电商代运营公司的效率变革，看好拥有海量数据和率先拥抱ChatGPT的公司，建议关注电商代运营产业链公司-值得买、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣。

1、Shopify全球领先的电商SaaS服务商，庞大应用商店生态带来海量应用程序供给。Shopify是一家为全球电商零售商家提供电商平台服务的SaaS企业，主要面向企业及个人客户提供电商网站建立、维护管理、物流运输、平台支付等电商运营全流程服务。近年公司GMV及收入实现高速增长，2018-2022年GMV CAGR达48%，营收CAGR达51%。Shopify通过创建庞大的应用商店生态并开放API，为卖家提供丰富度较高的应用程序供给，也为后续ChatGPT的引入和集成打下基础。

2、ChatGPT API开放商用，Shopify率先集成，实现智能客服等多项功能。美国当地时间3月1日，ChatGPT开发商OpenAI宣布开放API，允许第三方开发者通过API将ChatGPT直接集成至他们的应用程序和服务中，Shopify率先集成。ChatGPT能够为Shopify升级智能客服（聊天机器人），进而帮助消费进行个性化推荐、帮助商家节省互动时间，此外ChatGPT还可以提供平台商品评论数据分析、标题及关键词优化、营销文案撰写、网站智能化开发编程等多项功能，有效改善卖家运营效率及消费者体验。

3、投资建议建议关注电商代运营产业链公司-值得买、宝尊电商、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣。基于对海外Shopify的研究，我们判断未来一旦ChatGPT引进国内，预计将会对电商、尤其电商代运营领域形成巨大改造，最大的颠覆或将是从搜索商品出现多个结果变为呈现唯一答案的本质区别。ChatGPT会根据用户的购买习惯和行为数据帮助消费者推荐更适合的商品，逐步增强平台与消费者需求的匹配度、提升用户对电商平台的粘性，从而形成高竞争壁垒。因此，我们尤其关注拥有海量数据和率先拥抱ChatGPT的公司，我们预计未来ChatGPT将引领电商网站和电商代运营公司的变革，从而更大程度地为消费者带来便利。建议关注电商代运营产业链公司值得买（300785.SZ）、宝尊电商（BZUN.O）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）、若羽臣（003010.SZ）。

风险提示技术发展不及预期风险；宏观经济风险。

分析师承诺

负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。

丁浙川，商业团队首席分析师，布里斯托大学金融硕士、电子科技大学工学学士，曾任职于华泰证券研究所，2019年加入招商证券，善于前瞻性地从行业发展趋势发现投资机会，团队覆盖领域包括互联网电商、本地生活、免税酒店餐饮旅游、商贸零售、人力资源等，2019-2020年Wind金牌分析师零售行业第一名，2021年choice最佳分析师零售行业第一名。

顾佳，招商证券研发中心传媒行业首席分析师。传播学硕士，经济学学士，曾在华创证券研究所担任传媒组组长。2015 年新财富第三名、水晶球第三名、金牛奖第三名。2016年新财富第四名，金牛奖第二名。2017年新财富第五名。2018年水晶球第三名，第一财经第二名。2019年新财富第三名，水晶球第四名。2020年新财富第四名。2021年新财富第四名，水晶球第四名。

投资评级定义

报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下

股票评级

强烈推荐预期公司股价涨幅超越基准指数20%以上

增持预期公司股价涨幅超越基准指数5-20%之间

中性预期公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间

减持预期公司股价表现弱于基准指数5%以上

行业评级

推荐行业基本面向好，预期行业指数超越基准指数

中性行业基本面稳定，预期行业指数跟随基准指数

回避行业基本面转弱，预期行业指数弱于基准指数

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司（以下简称“本公司”）编制。本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告基于合法取得的息，但本公司对这些息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价，在任何情况下，本报告中的息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。除法律或规则规定必须承担的责任外，本公司及其雇员不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。客户应当考虑到本公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。