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7月25日研报优选—昭衍新药

作者：律师爱炒股
2018-07-25 21:49:59
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推荐指数：强烈推荐

相关题材：医药生物

当前价格：58.41

核心逻辑：

1、昭衍发展为国内药物临床前安全性评价领域绝对龙头；核心管理团队业内经验丰富，引领公司向好发展，实事求是、踏实肯干的科学家精神为高质高效服务提供坚实保障;受益国内医药创新大潮，主营业绩快速增长(收入5年CAGR 25.42%，利润5年CAGR 50.02%)；高毛利业务收入占比明显，盈利能力较强；预收账款持续增长，经营活动现金净流量长期大幅超出净利润，经营质量极高。

2、临床前评价具有赛道优势，业绩爆发快于CRO行业整体，公司在手订单充足，配套产能迅速扩增，业绩高增长爆发性强。公司持续加强主营临床前评价业务的同时，将逐步开始实验动物业务与临床一期业务的战略布局，将为公司提供较大的业绩弹性。

3、公司在资质、规模、人才与经验优势为安评业务共筑了极为牢固的护城河与市场稀缺性，优质细分龙头理应享受高估值溢价；公司充足的在手待执行订单叠加快速的产能扩张为公司带来极高的业绩爆发确定性，有望进一步拔高公司估值水平。

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