ETF份额分化 资金流向暗藏玄机

2019年3月7日13:45  章来源：中国证券报·中证网

尽管今年以来A股涨势如虹，但各类型ETF份额增减不一。南方中证500ETF份额增长最多，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF份额减少明显。券商ETF、息技术ETF等部分行业类ETF实现了净值和份额的双增长。业内人士认为，部分宽基指数ETF资金流出的因是投资者兑现收益，随着市场主线日渐明朗，部分行业类ETF成为资金进攻方向的首选。

　　宽基指数ETF份额分化

　　2018年，A股市场持续调整，但宽基指数ETF展现出强大的吸金能力，多只基金份额大涨。2019年以来，部分ETF在A股“开门红”行情的带动下净值大涨，但份额却普遍下降。Wind数据显示，截至3月5日的近一个月，61只ETF净值增长率全部超过10%，易方达深证100ETF、广发创业板ETF等8只基金净值增长率均超过30%。但其中仅有13只基金实现了份额增长，38只基金出现了份额下降，61只ETF份额合计减少68.63亿份。

　　其中，近一个月份额下降最多的5只ETF分别是易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF、南方中证500ETF、易方达沪深300ETF，这5只基金份额下降分别为19.82亿份、15.18亿份、7.25亿份、3.97亿份、3.18亿份。份额增加最多的5只指数ETF分别是易方达深证100ETF、国寿安保沪深300ETF、南方创业板ETF、博时上证50ETF、嘉实中证500ETF，份额增加分别为1.41亿份、0.48亿份、0.30亿份、0.23亿份、0.20亿份。

　　今年以来截至3月5日，宽基指数ETF中，南方中证500ETF份额增长最多，达2.69亿份；其次是嘉实沪深300ETF，份额增长1.64亿份。份额减少的宽基指数ETF中，易方达创业板ETF份额减少32.61亿份，华夏上证50ETF份额减少29.82亿份。

　　部分行业指数ETF份额大增

　　行业指数ETF却是另外一番光景，部分ETF实现了净值与份额双增长，与宽基指数ETF份额的普遍下降形成鲜明对比。根据Wind数据，截至3月5日，32只可统计的行业ETF今年以来收益率全部在18%以上，平均收益率达到27.28%。其中，收益率最高的南方中证全指证券公司ETF、广发中证全指息技术ETF等5只ETF，今年以来的收益率均超过40%。

　　与此同时，行业指数ETF份额大增，32只行业指数ETF中，21只在今年实现了份额的增加，行业指数ETF总体规模增加17.44亿份。

　　其中，份额增加最多的是国泰中证全指证券公司ETF、华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF、广发中证全指息技术ETF、广发中证全指医药卫生ETF，份额分别增加6.59亿份、6.23亿份、3.56亿份、2.28亿份、1.34亿份。

　　份额增幅最大的是汇添富中证金融地产ETF，今年以来截至3月5日的份额增幅达83.67%，南方中证全指证券公司ETF和广发中证全指息技术ETF份额增幅紧随其后，增幅分别达到55.51%和48.43%。

　　资金进攻方向更具针对性

　　华南某公募基金人士表示，宽基指数ETF流出的因可能是投资者在兑现投资收益。行业指数ETF的流入更多的是在科创板落地后，投资主线日渐明朗，资金对进攻方向的选择更具针对性。这更多理解为对投资组合的结构调整优化，而不是资金大幅流出。

　　北京某公募基金研究员表示，2018年市场表现不佳，但却是ETF的大年，主要指数ETF份额大幅增长。随着今年以来市场强势反弹，部分去年在指数底部入场ETF的资金今年以来逐步获利离场。

　　事实上，沪指、深指和创业板指均已强势突破年线，这意味着投资者如果是近一年以定投的方式投资主要指数ETF，那么大概率已经实现盈利，如果投资者在指数低加大定投力度摊薄成本，目前可能已经实现了不小的盈利，甚至达到预期的止盈，而达到止盈后卖出是定投的纪律。此外，宽基指数中，南方中证500ETF受益于MSCI提高A股纳入因子最为明显，因此也受资金青睐。至于部分行业类ETF份额猛增，主要是市场主线明显，资金买入相关ETF博取收益。

　　虽然今年以来主要指数涨幅已经不小：沪指、深指分别上涨24.39%和33.99%，创业板指涨幅达35.98%，但业内人士认为，对于普通投资者而言，投资指数ETF仍是不错的入场方式。

　　前述公募基金研究员指出，ETF具有费率低、分散投资等优势，投资可以着眼中长期投资，分次布局。