春节档催热影视板块获主力资金认可，3只龙头股异动机会渐显

作为“兵家必争之地”，今年的春节档，各大影视公司厮杀激烈，相比于2018年春节档8部影片创下54亿元的票房纪录，今年共有13部电影参与角逐。包括光线传媒出品的《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《熊出没》；博纳影业的《飞驰人生》；新化投资参与的《新喜剧之王》等。

对此，老刘认为：1月份已经进入贺岁档期，预计春节贺岁档期有望对影视板块形成催化，建议提前关注影视板块的主题性投资机会。

好影视板块主题性投资机会的机构不在少数，包括中建投证券、渤海证券、华泰证券等，老刘认为，2019年春节档对板块催化将显著高于2018年，主要逻辑在于：第一，目前电影及院线板块估值显著低于2018年同期，处于历史低位；第二，相较2018年，2019年春节档主要电影中，上市公司在制片环节参与较多；第三，基于对2019年春节档上映电影数量、头部电影质量和银幕数的考虑，2019年春节档电影总票房将超越2018年同档期，有望实现10%-20%左右的增长。

二级市场上，部分影视龙头股昨日出现异动，美盛化收获涨停，华谊兄弟、慈传媒两只个股涨幅均超6%。另外，唐德影视、中广天择、中国电影、光线传媒、欢瑞世纪、华策影视和万达电影等个股涨幅均在1%以上。

老刘认为：伴随着春节档利好催化，整体超跌的影视股有望迎来反弹行情。统计发现，骅威化、奥飞娱乐、华录百纳、唐德影视和美盛化等影视股2018年以来累计跌幅均在50%以上。

从整体券商评级来，万达电影、中国电影（8家）、光线传媒（2家）、北京化（2家）和横店影视（2家）等5只个股被机构扎堆好，近30日内机构给予的买入或增持等好评级家数均在两家及以上。

上述讲解的5只个股中，有4只个股2018年以来市场表现跑赢同期大盘，中国电影逆市上涨2.00%，光线传媒、北京化和横店影视等3只个股股价虽出现下跌，但跌幅均小于同期大盘（沪指2018年以来累计下跌21.63%）。

对于机构扎堆好，市场表现居前的中国电影，老刘认为：持续好公司在电影发行业务上具备的优势，随着中国电影行业的繁荣发展，预计未来三年该业务仍将呈现高收入的现金牛特征，保持15%-20%的增速，持续为公司贡献稳定业绩。预计公司2018年至2020年实现净利润分别为12.94亿元、14.82亿元和16.95亿元，给予“买入”评级。

除中国电影外，光线传媒近期市场表现也较为抢眼，月内累计上涨16.84%，最新收盘价为8.88元，最新动态市盈率为10.53倍。对于该股，老刘认为：公司从代理发行起家，逐步向投资+发行转变，公司已上映多部高票房影片，并拥有丰富和优质的影视资源储备。公司估值仍有一定上升空间，首次覆盖给予“增持”评级。