财务虚增！小心去年低基数，今年高增不可持续，华胜天成涨幅-10.01%[22/01/27]

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00 财务虚增相关标的

昨日财务虚增个股表现，华胜天成涨幅-10.01%，横店影视涨幅-6.41%，中青宝涨幅-5.60%。

证券名称 单季净利润同比增速(%) 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
华胜天成
600410 93.94 -9.23 -10.01 5.09 2021-09-30 计算机
横店影视
603103 12.19 -33.55 -6.41 0.76 2021-09-30 传媒
中青宝
300052 127.92 -3.49 -5.60 8.15 2021-09-30 传媒
天地数码
300743 7.46 -5.58 -5.32 2.27 2021-12-31 化工
*ST金泰
600385 67.02 1.73 -4.95 0.48 2021-09-30 有色金属
富通息
000836 401.02 -23.03 -4.90 5.13 2021-09-30 通
英唐智控
300131 36.10 2.27 -4.73 2.63 2021-12-31 电子
襄阳轴承
000678 20.71 -1.31 -4.70 1.89 2021-09-30 汽车
凯文教育
002659 38.45 -22.26 -4.20 1.78 2021-09-30 传媒
济南高新
600807 72.95 0.65 -4.06 3.15 2021-09-30 房地产
冠昊生物
300238 5.00 2.32 -3.83 1.69 2021-12-31 医药生物
国新健康
000503 25.09 -3.51 -3.32 3.00 2021-09-30 医药生物
慈文传媒
002343 49.99 -3.54 -3.29 2.02 2021-09-30 传媒
上海凤凰
600679 90.67 3.67 -3.03 0.35 2021-12-31 汽车
ST美讯
600898 77.28 2.07 -3.01 0.67 2021-12-31 商业贸易
海利生物
603718 103.18 -7.37 -2.83 0.71 2021-09-30 农林牧渔
合金投资
000633 36.20 0.32 -2.67 0.92 2021-09-30 有色金属
东方日升
300118 15.70 1.51 -2.60 4.06 2021-12-31 电气设备
新赛股份
600540 309.36 -25.00 -2.43 2.32 2021-09-30 农林牧渔
川能动力
000155 41.52 -0.56 -2.21 1.70 2021-09-30 公用事业

数据来自:


01 业绩分位数增长相关标的

使用分位点增速更能真实反应企业增速变化，无锡银行、杭州银行、恒逸石化昨日涨幅居前，分别为0.17%、0.07%、-0.30%。

证券名称 单季净利润分位点增速(%) 涨跌幅(%) 换手率(%) 最新财报日 申万行业
无锡银行
600908 73.55 0.17 1.33 2021-09-30 银行
杭州银行
600926 55.55 0.07 0.51 2021-09-30 银行
恒逸石化
000703 61.10 -0.30 0.47 2021-09-30 化工
秦港股份
601326 50.79 -0.37 0.13 2021-09-30 交通运输
贵阳银行
601997 52.06 -0.76 0.56 2021-09-30 银行
西安银行
600928 56.97 -0.94 1.26 2021-09-30 银行
天赐材料
002709 56.57 -1.02 1.33 2021-12-31 化工
渝农商行
601077 64.92 -1.03 0.82 2021-09-30 银行
紫金银行
601860 76.81 -1.25 0.98 2021-09-30 银行
青农商行
002958 64.79 -1.31 0.81 2021-09-30 银行
酒钢宏兴
600307 55.92 -1.39 1.01 2021-09-30 钢铁
电投能源
002128 51.01 -1.40 1.27 2021-12-31 采掘
八一钢铁
600581 85.90 -2.05 1.82 2021-09-30 钢铁
本钢板材
000761 78.60 -2.10 0.61 2021-09-30 钢铁
重庆啤酒
600132 60.07 -2.17 0.57 2021-09-30 食品饮料
士兰微
600460 58.23 -2.71 1.41 2021-12-31 电子
武进不锈
603878 50.62 -2.84 0.60 2021-09-30 钢铁
津滨发展
000897 58.97 -3.38 1.52 2021-09-30 房地产
华润三九
000999 50.40 -5.12 1.90 2021-09-30 医药生物
金洲管道
002443 49.80 -5.36 4.60 2021-09-30 钢铁

数据来自:


02 财务虚增风险简介

以下摘录于天风证券的研究报告。

计算上市公司业绩增速时，本身构造方式带来的负值效应与微利，这种业绩高增速并不稳定，容易让投资者造成误判。

2011-2013年和2017年2020年7月，负值与微利效应处于历史低位，导致单季净利润同比增速持续带来正收益。

根据2020年公布的一季报、半年报、三季报，净利润同比增速作为投资指向依据，可能会发生较大风险。由于2020年初疫情影响，单季度出现负值和微利的公司数量激增，会有接近30%的个股增速出现失真。

风险值得警惕和未雨绸缪！

分位点增速

1、采用行业内分位点作为衡量净利润等指标，在行业内的相对水平，采用当季度与去年同期分位点的差值，作为净利润等指标的相对变化，来衡量公司在业绩上的增长情况。

2、净利润分位点增速=当季净利润行业分位点-去年同期净利润行业分位点。

03 相关个股

【华胜天成-利空事件】

公司主营华胜天成属于计算机应用行业。公司财务状况正常，三季度营业收入下滑幅度收缩。然而，公司尚未实现盈利。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.27亿元

技术面看空公司于2022年1月27日，出现看空的技术面号KDJ下行步入卖出区,KDJ指标连续多日处于下行趋势,MACD出现水上死叉,RSI下行步入卖出区,短期均线组合出现死叉,RSI空头排列,三只乌鸦,光脚阴线,MACD死叉,BOLL向下突破中轨,EMA死叉,EMA空头,MACD空头,KDJ空头,WR超买。

【横店影视-利空事件】

公司主营横店影视属于文化传媒行业。公司财务状况优秀，三季度营业收入有所上升，业绩开始释放，同比上升。此外，公司营运能力较强。

当天主力资金净流出公司今日主力资金处于净流出状态，金额为0.00亿元

技术面看空公司于2022年1月27日，出现看空的技术面号KDJ下行步入卖出区,KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,三只乌鸦,BOLL向下突破下轨,EMA死叉,EMA空头,MACD空头,KDJ空头,WR超买。

【中青宝-利空事件】

公司主营中青宝属于互联网传媒行业。公司财务状况堪忧，盈利能力较弱，财务费用控制力不力，净利率8.3％，与毛利率相差较大，主要是销售费用上升。此外，公司偿债能力较弱。

技术面看空公司于2022年1月27日，出现看空的技术面号KDJ指标连续多日处于下行趋势,RSI指标连续多日处于下行趋势,RSI空头排列,KDJ处于超卖区,RSI临近超卖区,三只乌鸦,短期均线空头排列,EMA空头,MACD空头,KDJ空头。

【无锡银行-利好事件】

公司主营无锡银行属于银行行业。公司财务状况正常，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。然而，公司偿债能力较弱。

上市公司调研1、普惠业务直观理解下沉客户的管理难度更大，同时拓客更大依赖人工地推...

技术面看多公司于2022年1月27日，出现看多的技术面号EMA多头。

【杭州银行-利好事件】

公司主营杭州银行属于银行行业。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均稳步提升，且保持良好势头。

上市公司调研1、 2022 年 Q1 开门红时点，贷投放情况如何？答2021 年我行贷款投放实现较快增长，从贷投放节奏来看，上半年对公投放增长较快，下半年小微和零售持续发力...

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.06亿元

技术面看多公司于2022年1月27日，出现看多的技术面号OBV金叉,KDJ临近超买区,短期均线多头排列,EMA多头,MACD多头。

【恒逸石化-利好事件】

公司主营恒逸石化属于化学纤维行业，营收规模行业领先。公司财务状况正常，近三年营业收入稳步增长，且三季度保持良好势头，近三年净利润小幅提升。然而，公司三季度净利润增速放缓。

当天主力资金净流入公司今日主力资金处于净流入状态，金额为0.38亿元

技术面看多公司于2022年1月27日，出现看多的技术面号锤头,WR底背离,MTM买入。