江化微大幅波动，我的看法以及我的计划

业绩面

江化微湿电子化学品，主要方向老业务是平板显示。新方向是半导体。

业绩情况17年到2021年二季度，扣非净利一直在1000w这个级别反复，没有明显成长性。

21年四季度到22年一季度，扣非净利出现跳跃式增长，22年单一季目前预告是迈入了3000w这一级别。

主要推动因素可能是1）供给端产能释放的高峰期到来。2）需求端半导体方面拓展后，迎来晶圆厂扩产潮带来的需求井喷，而它目前切入的G5级湿电化品与12英寸高端市场适配，这块的利润率高。同时老业务中，面板行业因为OLED对原有LCD的渗透下，对湿电的需求是原来的5-7倍。

供给与需求共振下迎来业绩的主升浪。

目前看，因为半导体材料的需求传导正好在今年爆发，则目前看今年可能是江化微的业绩释放大年。

如此，基本面看，江化微是偏多的。

估值面江化微以当前业绩成长性如果保持，则与18年熊市底部时期估值对比，以PE法估值，则是相对低估的。

但当前市场是熊市，且流动性偏紧格局，市场可能在后续会走入非理性杀估值，既没有相对估值，只看PE绝对数，那么江化微可能会面临在估值层面被杀跌的情况。

估值面看，相对估值低估，PE绝对数没有优势。

筹码面江化微截止3月底的机构持仓数大幅下滑，结合今年以来的走势看，江化微作为小盘股，目前筹码可能以YZ偏多，因此股性上出现大幅上下波动。

同时本轮牛市江化微涨幅并不大，前期获利盘积累不多，所以杀跌动能可能更多偏短期化。

综述江化微盈利成长性在今年有较大概率持续，相对估值偏低，但绝对PE数较高，筹码层面，长期筹码较少，YZ级别短线筹码居多。

我的计划

基于对其长期成长空间的看好，但对目前熊市市场杀估值的敬畏，以及对其背后运作资金的风格的考虑。

我当前以计划买入总额的四分之一作为底仓，超跌中加仓，大反弹中减仓。

整体仓位随股价向下提高，但前提是业绩成长逻辑不破的情况下。直至加到计划的全部仓位，若过程中有踏空则接受结果。

这几天江化微的大幅波动，我的看法是，大YZ在里面进进出出，补跌前期强势，属于资金行为，而非公司基本面问题。

后续最大考验是全球流动性收缩时的下杀和自身业绩的可持续性。