国诚投顾硅料降价刺激需求，光伏EPC企业率先受益

行业动态

2023年1月4日中国有色金属工业协会硅业分会发布本周国内太阳能级多晶硅成交价，其中单晶致密料本周价格区间在14.8-18.0万元/吨，成交均价已从高点30.6万元/吨降至17.62万元/吨，跌幅达42.4%，主要系硅料企业产能持续释放叠加光伏需求淡季导致市场供大于求。上游硅料的降价同时带动了光伏产业链上的硅片、电池片等主材的降价，进而造成组件价格下降。

22年集中式光伏电站装机承压，23年需求有望加速释放

据国家统计局，2022年1-11月国内累计新增光伏装机65.7GW，同比+89%。据索比咨询，2022年11月国内光伏EPC开标10.9GW，环比+58%，其中集中式/分布式分别为5.1/5.8GW，EPC开标中集中式的占比相对于新增装机中的占比已开始有所回升。11月大/小EPC中标均价分别为4.45/1.94元/W，环比-6.3%/-16.7%，我们认为随着硅料及组件价格大幅下跌，下游电站尤其是集中式光伏装机需求有望释放。

光伏EPC有望率先受益需求释放，关注专业技术及客户资源

随着下游装机需求释放，光伏EPC企业前期受压制的项目进度有望加快转结，跟踪订单有望加速落地，企业经营情况有望取得明显改善。同时，虽然目前光伏EPC市场仍以能源基建央企为主导，但随着集中式光伏开发逐步向西北、西南等山地、荒漠地区转移，分布式光伏向更多客户群体渗透，具备复杂环境设计施工技术以及丰富客户资源的EPC企业或将更加受益。

供给端仍是辅材主要影响因素，等待价格触底后光伏玻璃配置机会

我们认为短期光伏玻璃等辅材价格的制约因素仍是供给端的持续宽松，但由于成本端较为刚性，我们预计光伏玻璃的价格不会大幅下跌，继续等待23Q1末价格触底而需求释放后的配置机会。同时，高纯石英砂、POE等材料的供给端紧张于2023年仍有望持续，相关公司的业绩有望持续释放。

相关标的

能辉科技（301046）公司是一家以光伏电站设计、系统集成及投资运营一站式服务为主体，并开展垃圾热解气化、储能等新兴技术研发和应用业务的新能源技术服务商。

禾望电气（603063）在光伏发电方面，公司提供有竞争力的整体解决方案，光伏产品主要包括括集中/集散式大功率光伏发电系统和中小功率组串式光伏发电系统。

以上涉及个股仅作为教学案例，不构成投资建议，仅供参考学习”

参考文献华泰证券 2023-01-05 硅料降价刺激需求，EPC率先受益