紫燕食品佐餐卤味市占率第一

卤味食品的上市公司公司之前呈现出三足鼎立的局面绝味食品、周黑鸭、煌上煌，但是自紫燕食品上市后，这一局面被打破。

紫燕食品是一家主要经营卤制食品，尤以佐餐卤味为主。主要产品有夫妻肺片、百味鸡、藤椒鸡等的上市公司。

在2022年，公司收入36.03亿，同比增长16.51%，实现利润2.21亿元，同比减少32.28%，利润减少的原因是销售费用增加和原材料价格上涨。在2023上半年，实现收入17.43亿，增加6.48%，实现净利润1.80亿元，增加55.11%，利润增长大幅高于收入增长主要是由于业绩增加，原材料价格趋于往年区间。

公司的净资产收益率高于同业的原因在于公司的存货周转率高于其他公司

1.公司原材料中，包含一部分鲜品原材料，保质期较短，原材料采购频率、存货周转率相对较高。

2.相比对周黑鸭原材料都是鸭附件产品，公司原材料更分散，采购周期较短。

同行业公司如绝味、周黑鸭对单个原材料价格敏感度更高，可以进行较大的原材料储备，所以存货规模较高，存货周转率相对也较低。

2020年紫燕食品以2.62%的市占率稳居榜首，卤江南、廖记棒棒鸡等品牌的市占率均未超过1%。

卤制食品赛道里，门店扩张是业绩增长的重要驱动力。从2018开放区域加盟以来，公司每年新开门店一千家以上。截至2023上半年，公司已在全国拥有“紫燕百味鸡”门店6137家，同比增长12%，超过了周黑鸭和煌上煌的门店数量。

此外，公司与经销商实行的T+2结算制也保证了现金流的良性健康运行。

T为加盟门店的确认收货日期，T+2也就是收货日期两天后与经销商进行结算，并将经销商的回款情况列入经销商日常考核体系中。

该做法有效防范了应收账款的回收风险。公司应收账款占营收的比例与同行业相比较低，2021年为2.20%，在可比公司中最低。

预制菜有望成为新的增长渠道

一方面，公司庞大的门店数量方便快速打开预制菜市场；

另一方面，对于餐饮行业来说，紫燕食品完善的供应链体系与规模化生产，有望在预制菜行业高景气带动下，贡献更大的业务增量。