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嘉昊九鼎清仓科林电气,靓丽的业绩数据背后暗含隐忧

  • 作者:v逍遥
  • 2018-11-14 19:04:34
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作者 | 市界 谢媛媛

编辑 | 刘肖迎

嘉昊九鼎清仓【科林电气(603050)股吧】股票迈入了第二阶段。

2018年11月13日,科林电气发布公告称,公司股东嘉昊九鼎计划减持公司股票,减持股数不超过877.77万股,减持比例不超过公司总股本的5.41%。

这是自嘉昊九鼎在今年4月份宣布清仓该公司股票以来发生的第二次减持。值得一提的是,嘉昊九鼎抛售科林电气股票相当急切,在股票解禁的第二天,嘉昊九鼎便迫不及待的进行对外清仓。

这似乎与科林电气在业绩上的良好表现有些不符。

科林电气所属电气设备制造行业,从事智能电网配电、变电、用电以及高低压开关及成套设备等产品的研发、生产、销售,为电力行业的设备供应商和服务商。

2017年3月,科林电气登陆A股,其多年的经营数据随之公开。

数据显示,自2012年开始,公司营收便以24.88%的复合增长率持续走高,金额从2012年的3.19亿元提升至2017年的9.69亿元。2018年前三季度营业总收入已达7.23亿元,同比增幅达33%。归母净利润为4227万,同比增长48.62%。

即便如此,嘉昊九鼎依然选择再度减持。

究其因,这家上去成长性极高的电气制造公司只是表面风光。

市界询该公司2012年-2018年三季度财报发现,该公司每年账面上存在大量的应收账款,几乎年年占据流动资产40%以上的份额,该数据在2014年甚至高达60%。

2017年,公司应收账款值5.95亿元,其中可以清楚知道账龄的金额为5.78亿元,账龄在1年内的为3.99亿元,占比不到70%。而近几年该公司应收账款周转天数在200天左右(一般而言,企业给客户的应收款项账期和该公司的应收账款周转天数相差不大)。

应收账款的坏账风险,势必对公司的现金流产生影响。2017年,东科电气经营活动产生的现金流量净额开始大幅下降。从2016年的8400.67万元下降至2230.69万元,同比减少73.45%。2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额表现为净流出7031万元。

对于2010年便入股科林电气的嘉昊九鼎来说,这些不利因素或许早就在眼中,所以在股份锁定期满后,便选择全面退出也就不足为奇。


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