望股兴叹
2023 年03 月13 日,广州酒家发布2023 年1-2 月经营数据。
投资要点
餐饮加快复苏,全年业绩可期
根据公司公告,2023 年1-2 月营收6.43 亿元,同增12.1%,归母净利润0.59 亿元,同增33.8%,主要系疫后消费场景恢复下春节期间需求旺盛,推动餐饮业务加快复苏所致。展望2023 年1)月饼业务公司作为广式月饼龙头,凭借品牌优势有望受益于月饼大年,叠加经济复苏以及送礼场景恢复,预计月饼业务将快速增长。2)餐饮业务疫后餐饮门店望加快复苏,随着门店异地开拓加速推进,餐饮端弹性可期。3)速冻业务梅州一期产能逐步释放,湘潭二期预计于2023 年竣工,达产后年产量约3.85 万吨,支撑速冻业务增长。
投资设立预制菜基金,赋能预制菜业务
公司于2023 年3 月6 日与农业基金管理公司等签署《广东广梅预制菜产业投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》,共同出资设立广东广梅预制菜产业投资基金合伙企业(有限合伙)。该预制菜基金主要围绕预制菜、食品加工产业链及食材产业链等相关产业进行投资,全体合伙人认缴出资总额为 2 亿元,公司作为有限合伙人拟出资6,000 万元,占30%份额。当前公司预制菜以自有品牌速冻盆菜系列、速冻粤式菜肴系列、常温广式熟食系列等产品为主,已推出多款新品。我们认为公司参与设立预制菜基金,有利于强化产业链整合能力及资本运作能力,赋能预制菜业务增长。
盈利预测
我们看好公司持续推动食品+餐饮双轮驱动及加快预制菜布局。我们预计2022-2024 年EPS 为0.89/1.23/1.55 元,当前股价对应PE 分别为32/23/18 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、原材料上涨风险、竞争进一步加剧、月饼及速冻等食品放缓等。
来源[华鑫证券有限责任公司 孙山山] 日期2023-03-14
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广州酒家(603043)**事件点评报告餐饮复苏加快 全年业绩可期
2023 年03 月13 日,广州酒家发布2023 年1-2 月经营数据。
投资要点
餐饮加快复苏,全年业绩可期
根据公司公告,2023 年1-2 月营收6.43 亿元,同增12.1%,归母净利润0.59 亿元,同增33.8%,主要系疫后消费场景恢复下春节期间需求旺盛,推动餐饮业务加快复苏所致。展望2023 年1)月饼业务公司作为广式月饼龙头,凭借品牌优势有望受益于月饼大年,叠加经济复苏以及送礼场景恢复,预计月饼业务将快速增长。2)餐饮业务疫后餐饮门店望加快复苏,随着门店异地开拓加速推进,餐饮端弹性可期。3)速冻业务梅州一期产能逐步释放,湘潭二期预计于2023 年竣工,达产后年产量约3.85 万吨,支撑速冻业务增长。
投资设立预制菜基金,赋能预制菜业务
公司于2023 年3 月6 日与农业基金管理公司等签署《广东广梅预制菜产业投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》,共同出资设立广东广梅预制菜产业投资基金合伙企业(有限合伙)。该预制菜基金主要围绕预制菜、食品加工产业链及食材产业链等相关产业进行投资,全体合伙人认缴出资总额为 2 亿元,公司作为有限合伙人拟出资6,000 万元,占30%份额。当前公司预制菜以自有品牌速冻盆菜系列、速冻粤式菜肴系列、常温广式熟食系列等产品为主,已推出多款新品。我们认为公司参与设立预制菜基金,有利于强化产业链整合能力及资本运作能力,赋能预制菜业务增长。
盈利预测
我们看好公司持续推动食品+餐饮双轮驱动及加快预制菜布局。我们预计2022-2024 年EPS 为0.89/1.23/1.55 元,当前股价对应PE 分别为32/23/18 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、原材料上涨风险、竞争进一步加剧、月饼及速冻等食品放缓等。
来源[华鑫证券有限责任公司 孙山山] 日期2023-03-14
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