财报学习之广州酒家资产负债表

声明本人财务小白，不从事金融相关职业，也没上过财经类课程。以下内容可能存在常识性错误，请球友批评指正。

梳理广州酒家2021财报资产负债表得出以下息

一、总资产约48亿中股东权益30亿，少数股东权益2亿,负债16亿。

1、30亿的股东权益中股本和资本公积共10.4亿，盈余公积和未分配利润共19.6亿。说明企业的发展是依靠经营过程产生的利润积累，而不是靠融资。

2、16亿的负债中应付账款2.5亿、合同负债1.5亿、应付职工薪酬1.7亿、其他应付款3.8亿，总共约9.5亿；租赁负债3.9亿、一年内到期的非流动负债（主要是房租）和流动负债约1亿；递延收益和递延所得税负债约1.2亿。基本上都是经营性的负债，除了租赁负债外其他基本上都是无息负债。

二、资产中用于生产的资产约22亿。

三、用于经营的资产约25亿

四、用于投资的资产很少，交易性金融资产0.2亿，查附注显示为收购陶陶居的业绩对赌资金。长期股权投资0.4亿，投向了跟公司业务相关的公司。其他非流动金融资产0.5亿，为刚成立的老字号振兴基金。

五、与2020年相比变化比较大的项目有

1、负债增加了约4亿，主要是增加了3.9亿的租赁负债，相应地增加了4.6亿的使用权资产。查找母公司资产负债表租赁负债只有0.9亿。我的理解是对陶陶居增资扩股与股权收购交易导致子公司并表导致的，陶陶居的很多门店是租赁的。此项交易也导致少数股东权益增加了1.8亿。

2、在建工程减少了约1亿，固定资产增加2亿多，公司梅州生产基地相继建成投产。

3、股本增加了约1.6亿，资本公积减少约1亿。为10转4，转增和收购陶陶居产生资本公积所致。

总结1、公司资产质量较高，无融资性负债，基本没有或很少有息负债，资金链非常安全，与公司财务费用为负0.3亿很吻合。2、从资产结构来看，绝大部分是生产和经营资产，说明公司专注主业，而且不管是餐饮业还是食品制造也都在扩张。3、应付账款+合同负债（约4亿）远大于应收账款+预付款项（1.4亿）。说明公司在产业链中有较强的话语权，能够占用产业上下游的资金。总的来说，广州酒家的资产还是很健康的，财务稳健、专注主业、在疫情影响下还能逆势扩张。

观察公司把“餐饮强品牌，食品创规模”作为长期发展战略。这次并购陶陶居实现了餐饮的快速扩张。但疫情影响下餐饮业很不景气，这两年公司餐饮毛利率从疫情前的60%多迅速下降到2020年5.44%，2021年9.41%。可以说公司这两年餐饮业是亏损的，餐饮本是苦逼行业，2021年财报显示海越陶陶居计提商誉减值1852万元。或许公司深耕餐饮业这么多年，对餐饮业有独到的理解。公司这样扩张餐饮业到底是机遇还是风险有待观察。