西部证券维持广州酒家买入评级跟踪报告产能+渠道扩张支撑业绩增长，新业务待春耕秋收

每经AI快讯，西部证券04月06日发布研报称，维持广州酒家（603043.SH，最新价22.13元）买入评级。评级理由主要包括1）产能+渠道扩张带动食品业务快速增长；2）餐饮业务探索新一轮全国化布局；3）新业务发展前景值得期待；4）广州酒家是一家“食品+餐饮”双主业协同发展的中华老字号企业；5）份额提升保持量的稳增长；6）送礼属性增强品牌月饼提价能力，且持续性较强；7）产品营销创新，老字号焕发新活力；8）好后续省外业务高增长；9）华东、华中以及大湾区广州外的重点城市布局，我们乐观假设未来陶陶居门店数达到100家，单店营收3500万元，利润率12%（归母利润率12%*55%=6.6%），则预期未来可以贡献的归母净利润将有望达到2.3亿元；10）公司作为广东省老字号食品餐饮国企，将会更加极响应政策号召，成为广东省预制菜产业发展的领头羊，并且也将充分受益于相关政策扶持，预期公司预制菜发展将进入发展快车道。公司在21年年报中提到，将深入研究广东省各级政府发布的预制菜产业政策，结合市场需求及自身优势，加大对预制菜的投入，推进公司预制菜业务加速发展。风险提示疫情持续时间超预期，食品安全风险，原材料价格上涨风险。

AI点评广州酒家近一个月获得9份券商研报关注，买入6家，增持1家。

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(记者 蔡鼎)

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