海外流量巨头、云计算龙头Q2业绩境遇悬殊，计算机C、B切换已开启

【用友网络(600588)、股吧】 金蝶国际 【广联达(002410)、股吧】  

 FB和TW股价大幅回调，最大的因不是营收和利润的不及预期，而是近期公布的C端活跃用户数低于市场预期。无论是国外还是国内，C端流量红利已经离天花板不远了，用户数的增长可能面临瓶颈。

与之形成鲜明对比的是亚马逊和微软两大海外云计算龙头2018Q2财报表现亮眼，亚马逊Q2净利润大幅增长1169%，亚马逊已实现连续13个季度盈利；微软Azure收入实现超预期的89%增长。云计算已到爆发临界，成为计算机板块上涨的重要动力

国内云计算已到爆发临界，海外云计算市场已非常成熟，亚马逊、微软、Salesforce等股价数十倍的涨幅都已证明云计算公司的巨大投资价值。相较之下，国内云计算市场正处于爆发初期，阿里云连续翻倍增长，2017年收入超112亿，用友、金蝶等转型SaaS之路曙光初现，国内云计算市场的投资机会已到临界。国内公有云服务仍然处于早期阶段，主要以游戏、视频、电商和社交等互联网企业为主，未来随着金融、医疗、工业等逐渐接受云计算的部署，国内公有云市场将会迎来快速增长阶段。

投资首选具有公有云服务能力的龙头：具有公有云能力的公司成长能力更强且更具有长期持续性，重推荐：用友网络（企业级服务霸主，稀缺平台生态价值）、金蝶国际（港股，灵活转身的云ERP领军企业）、广联达（建筑垂直行业云典范）、【泛微网络(603039)、股吧】（高速成长的企业应用“门户”）、【恒生电子(600570)、股吧】（金融IT龙头，金融云静待东风）。

核心观

①海外云龙头2018Q2财报亮眼；

②2018年Q2基金增仓TOP10计算机个股中，云计算相关个股占据6席

海外云龙头2018Q2财报亮眼

AWS云计算业务成利润重要贡献：亚马逊利润的强势增长，很大程度上受亚马逊高利润业务——AWS云计算和广告业务驱动。2018二季度亚马逊AWS云计算仍旧保持其增长态势（已连续第3季度增长），净营收同比增长49%，达到61亿美元（去年同期41亿美元），已占亚马逊总营收的11%。值得注意的是，AWS云计算61亿美元的营收中有16亿美元的利润，占总利润的比重高达54.86%。可见，相比传统零售业务的微薄利润，AWS云计算业务已成为亚马逊利润增长的重要来源。

微软的“智能云”业务收入达96亿美元，增长了23%。其中，MicrosoftAzure收入增长89%，超出分析师80%的预期，服务器产品和云服务收入增长26%，企业级服务收入增长8%。

2018年Q2基金增仓TOP10计算机个股中，云计算相关个股占据6席

2018Q2,计算机板块在基金增仓变动比重中排名第一，增仓排名前十的个股分别为【长亮科技(300348)、股吧】、泛微网络、【美亚柏科(300188)、股吧】、【汉得信息(300170)、股吧】、【新北洋(002376)、股吧】、【佳发教育(300559)、股吧】、【浪潮信息(000977)、股吧】、【卫宁健康(300253)、股吧】、【太极股份(002368)、股吧】、【超图软件(300036)、股吧】。其中云计算相关的个股占据了6个席位，成为计算机板块上涨的重要动力。