泛微网络603039.SH 调研纪要20211115

1.三季度宏观情况不好，对公司影响？

收款角度，一季度比较高，二季度、三季度下来一些。前三季度收入增速30%，现金流增速40%。验收有一些滞后。年底验收确认将是重要的一项工作。今年面临20亿收入目标，压力和难度是在变大的，但我们不太会有大起大落的变化？现在交付压力相对大一些。

2.创客户？

大的政府、央企、金融机构，这些机构很多是我们的新客户，对我们价值非常大。但是交付要求也比较高，交付时间相对长。一些中小OA企业没法做创客户，因为没有规模效应，没法做。

3.银行创大概会搞几年？

整个周期很长的，因为周期很长，所以小公司没法做，耗不起。

4.OA和数据库匹配多吗？

展现层、应用层、数据库；数据层肯定要和数据库匹配。

5.除了金融，其他国企央企创趋势明显吗？

金融行业是下了文件的。其他行业目前没看到这方面文件。也许明年。

6.EBU扩张计划和代理商扩张计划？

人数变化大致上和我们收入体量变化一致。EBU数量大概500多个。

7.现在主要是商机的瓶颈还是交付的瓶颈？

其实商机的瓶颈不明显。很多小生意我们都选择不做了，去摘高处的果实。我们不会去追求性价比，追求外延式增长。我们要成立一个深度应用部门，研发一些深度应用解决方案。

8.可以做开放式平台吗？

不行，我们开发者量级不够，也没那么强的人才吸附能力，腾讯、苹果这些可以。

9.为什么不考虑并购呢？

好标的自己上市了，不好的我们也看不上。所以我们还是选择投资自己吧。

10.OA现在和业务关联度越来越高了，怎么看未来业务方向？

我们自己判断，我们是轻装上阵的。吃互联网红利这放慢，我们肯定比ERP吃的足，OA是一个解决用户连接的东西。互联网对OA产品力的提升，肯定超过ERP。除了ERP，现在大多是部门级应用，如HR等。ERP的五大模块（采购、生产、库存、销售、财务），中国企业刚需的就是财务管理模块，是一个客户的基础工作。OA相比ERP，主要做组织架构，难度小很多，所以CIO上台都先做OA，非常低风险，容易出政绩。

11.电子签今年情况？

资本过度拥挤，法大大融了9个亿，一签宝融了12个亿，业务体量都不大，但是都在烧钱。契约锁没有走这个路径，仍然偏软件公司的思路。这么多年也就融了4个多亿，账上还有3个多亿。但是我们体量和他们差别不大。

12.企业微贡献的收入？

不太好统计，他们能给我们商机，但是这些商机，大一些的也都是要去招投标的。

13.成立浙江子公司的原因？

主要是为了满足地方政府的要求，没有这个子公司，当地政府不让你投标。

14.公司人数更新？

最新总人数9029人，契约锁占730人，还有大概不到1000人的普通伙伴，我们+EBU+代理商大约7000多人。总部人数1000多人。

15.明年人数扩张计划？

暂时还没有