【天风钢铁|周报】需求仍在延续 板块继续回升

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1. 本周行情回顾

1.1. 钢材主要品种价格变化

截至11月2日，螺纹钢HRB400（20mm）报收4722元/吨，较上周上涨2元/吨；高线HPB300（8.0mm）报收4870元/吨，下降9元/吨；普碳中板（20mm）报收4335元/吨，下降38元/吨；热轧板卷（3.0mm）报收4219元/吨，下降81元/吨；冷轧板卷（1.0mm）报收4797元/吨，下降51元/吨；唐山钢坯报收3950元/吨，下降50元/吨。本周螺纹钢价格小幅上涨，其他品种价格回落较明显。

1.2.钢材社会库存变化情况

截至11月2日，钢材社会库存总量为938.9万吨，较上周下降42.06万吨。其中，全国35个主要城市螺纹钢库存355.92万吨，与上周相比下降21.76万吨；全国33个城市热轧板库存240.97万吨，较上周下降1.99万吨；全国26个城市冷轧板库存120.18万吨，较上周下降3.09万吨。当下为施工黄金期，库存整体去化表现较好。

根据Mysteel调研统计，截至11月2日，全国建材钢厂螺纹钢库存总量170.79万吨，较上周统计下降1.35万吨；全国热轧板卷钢厂库存84.28万吨，较上周下降1.09万吨；全国冷轧钢厂库存总量33.05万吨，较上周下降0.29万吨；全国中厚板钢厂库存总量为70.57万吨，较上周下降0.48万吨。钢厂库存各品种本周延续下降走势。

1.3.铁矿石价格有所回落

截至11月2日，Mysteel进口矿价格指数CFR澳洲粉矿62%报74美元，周环比下降3.1美元；CFR澳洲粉矿58%报64.8美元，周环比下降2.25美元；CFR巴西粉矿65%报96美元，周环比下降2.15美元。铁矿石CFR价格本周有所回落。

根据Mysteel调研数据显示，截至11月2日，全国45个港口铁矿石库存为14357.40万吨，较上周降161.24万吨；日均疏港总量307.89万吨/天，增3.84万吨/天。

根据Mysteel11月1日调研数据显示，64家样本钢厂进口矿平均可用天数28天，较上周统计降4天；库存消费比为28.4，较上次统计降低1.66；烧结矿中平均使用进口矿配比92.51%，环比上次调研增加0.24；钢厂不含税平均铁水成本2166元/吨，较上次调研增加30元/吨；烧结粉矿库存1809.13万吨，较上次调研增加5.83万吨；烧结粉矿日耗63.65万吨/天，较上次增加3.7万吨/天。本次调研数据显示，邯郸山西部分钢厂烧结复产，日耗增加明显，南方山东区域日耗有所下降。

1.4.焦炭现货价格偏强运行

本周国内焦炭市场偏强运行，成交情况有所好转，但受华北地区开工下降较多及山西晋中、吕梁地区部分企业开始落实秋冬季错峰生产政策影响，部分中小型焦企开始率先限产，导致产能利用率有所下降。价格方面，主流地区累积上涨200元/吨左右，山西吕梁、晋中部分焦企上涨第三轮100元/吨，河北部分地区焦企也提出第三轮上涨100元/吨。目前港口准一焦承兑含税平仓报价2700-2750元/吨左右，吕梁冶金焦出厂价格2470元/吨，河北唐山二级冶金焦到厂价格2515元/吨。

据Mysteel调研，截至11月2日，110家样本钢厂焦炭库存428.30万吨，较上次统计数据增1.40万吨，平均可用天数13.89天，较上次统计数据增0.3天。本周钢厂焦炭库存小幅上升，钢厂在高开工、高利润情况下，采购力度依旧较强，焦炭需求表现较好。

1.5. 板块情况

截至11月2日，钢铁（申万）指数报收2578.31，同比上涨40.51，幅度+1.6%。个股方面，久立特材、赛福天、方大特钢、包钢股份、浙商中拓处于涨幅前五，涨幅为7.09%、4.92%、4.74%、4.52%、4.51%；西宁特钢、南钢股份、常宝股份、【八一钢铁(600581)、股吧】、本钢板材处于跌幅前五，跌幅分别为3.16%、1.52%、1.41%、1.39%、1.29%。本周市场整体表现有所好转，板块涨幅明显。

根据中钢协数据统计结果显示，今年以来高炉利用系数持续高位运行。截至2018年9月，高炉利用系数为2.619，较8月份系数2.603延续小幅上升。当前钢企利润持续高位，受国家严禁新增产能政策影响，钢企只能通过变相改变技术指标等方式来增加铁水出水量。在限产开始前，钢厂受利润驱使影响，预计高炉利用系数仍会在高位运行；10月份限产开始后，高炉利用系数或将下降。

2. 下周行情展望

2.1. 库存方面

根据Mysteel调研结果显示，本周统计五大品种社会库存，受下游需求带动影响，库存延续下降，且降幅较为明显。具体来，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为355.92(-5.8%)、108.95(-10.1%)、240.97(-0.8%)、120.18(-2.5%)、112.88(-2.6%)。当前市场供需双振，国庆节期间贸易商有补库行为，社会库存增幅也较为合理，预计在当前消费旺季下，钢材社会库存将会延续底部震荡走势，螺纹钢库存下降趋势或较为明显。

2.2. 钢材价格

本周国内钢材市场价格震荡趋弱运行，近期长强板弱的局面依旧尚为得到改善。截止11月2日，全国24个城市HRB400材质20mm规格螺纹钢平均价格为4722元/吨，较10月26日上涨2元/吨；全国24个主要城市HPB300材质8mm规格高线平均价格为4870元/吨，较10月26日下跌9元/吨。本周国内热轧板卷市场价格震荡下行。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4219元/吨，较上周下跌81元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4154元/吨，较上周下跌84元/吨。受进博会影响，船只基本不能靠港，流入资源减少，需求依然弱势，价格跌后成交无改善。本周市场价格跌幅加大，供应端继续承压收缩，库存总体趋势继续向下。截止本周五收盘，从全国23个城市平均价格来，8mm普板价格为4645元/吨，与10月26日相比下跌42元/吨；20mm普板平均价格为4337元/吨，与10月26日相比下跌36元/吨；20mm低合金板平均价格为4515元/吨，与10月26日相比下跌34元/吨。本周全国冷轧现货市场处于全线下跌的趋势，且跌幅明显大于前期，成交表现并不良好，大部分商家不惜牺牲价格促成交。天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4650元/吨，环比上周下调90元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4650元/吨，周环比下跌70元/吨；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4720元/吨，周环比下跌40元/吨，本周华北地区下跌幅度仍大于华东和华南地区。综合来，当前为下游施工黄金期，华中及华南需求表现较好，商家出货也较为顺畅，短期或将对现货价格有一定支撑。进入11月后，限产区域的钢厂也将进入秋冬季限产状态，钢材的产量或将受到一定限制，本周虽上海地区受进博会影响需求受限，但整体来各地需求仍表现良好。本周期货市场下调较为明显，但主导钢厂出价依旧在小幅上调，商家成本维持高位，加之目前市场整体资源紧张，商家降价销售意愿的较低，这将对现货起到比较强的支撑作用。当前采暖季限产政策影响仍为最大不确定性因素，在需求有逐渐回暖的大背景下，我们预计钢材现货价格或将延续偏强走势。

2.3. 板块方面

从企业盈利上，截至11月2日，热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为809元/吨、1304元/吨、672元/吨，变化幅度幅分别为-108元/吨、-17元/吨、-65元/吨。根据Mysteel调研，截至10月27日，163家钢厂高炉开工率为67.54%，环比上期降0.69%，高炉产能利用率为78.01%，环比降0.49%，剔除淘汰产能的利用率为84.65%，较去年同期降1.69%。本周新增检修高炉17座，复产高炉7座，江苏地区受进博会影响，已经陆续执行限产要求，伴随各地采暖季政策落地，后期高炉检修或将继续增加。

本周钢铁板块继续上涨。华菱钢铁、西宁特钢、包钢股份、韶钢松山、【鞍钢股份(000898)、股吧】等公司公布三季度经营报告，同比业绩表现良好。

2.4. 推荐标的

【三钢闽光(002110)、股吧】

公司是福建地区龙头钢铁企业，产量约占全省60%左右。公司产品以建材为主，公司及控股股东建材本地市场占有率约70%，在本地区具有较强的订价话语权，同时受益于供给侧改革，公司已成为国内盈利水平最高的国有上市钢铁公司。公司管理水平属国内领先水平，吨钢三项费用在上市钢铁企业中最低。2018年上半年注入吨钢盈利水平更高的三安钢铁，进一步增厚了公司盈利，为继续解决同业竞争，集团承诺下步继续注入罗源闽光资产，公司规模有望继续扩大，实现集团钢铁主业全部上市。根据公司公告，公司前三季度实现归母净利润51.79亿元，经追溯调整后去年同期为32.44亿元，同比增长59.62%。我们预计2018年有望实现净利润73.49亿元，预计2018-2020年EPS分别为4.50元/股、4.93元/股、5.37元/股。公司注重股东回报，2017年每股现金分红1.5元（税前），以除权除息前一交易日收盘价计算（5月21日）股息率8.4%。

风险提示：下游需求转弱，区域优势弱化，公司运营成本及财务费用变化及公司本身经营管理变化带来的不可预期风险。

韶钢松山

公司是广东省最大的、唯一上市的钢铁生产企业，公司主营产品为棒材、中厚板、线材。公司受益于地条钢清退市场，保证了公司主营品种的利润。今年6月份，公司并表宝特韶关并退出宝特长材，后期产量有望进一步扩大。根据公司公告，2018前三季度实现归属于上市股东净利润27.57亿元，经过追溯调整后，同比上年同期上涨54.02%。公司2018年全年有望实现净利润40.56亿元，预计2018-2020年EPS分别为1.68元/股、1.79元/股、2.06元/股。

风险提示：粤港澳大湾区整体项目推进不如预期，公司本身经营治理等风险。

华菱钢铁

公司为全国最大中厚板生产企业。今年以来，受益中厚板需求旺盛，公司主营产品盈利水平大幅提升，公司前三季度和第三季度业绩均再创历史最优业绩。根据公司公告，2018年前三季度实现归属于母公司的净利润54.76亿元，同比增长 112.82%。我们预计公司2018年有望实现归母净利润75.52亿元，预计2018年-2020年EPS为2.50元/股、2.76元/股、3.39元/股。当前公司估值水平位于行业低位，估值优势明显。为解决同业竞争，集团承诺注入阳钢资产，公司规模有望进一步扩大。

风险提示：环保限产执行力度不及预期，财务费用降低不及预期等。

柳钢股份

公司是西南地区最主要的钢铁企业之一，地处两广地区，属于钢材净流入区域，主要市场分布在广西、广东两省。公司主营建筑钢材，受区域市场供需关系影响，公司产品价格高于其他地区，盈利能力强。根据公司公告， 2018年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润32.54亿元，同比增长 159.27%。我们预计2018年有望实现净利润43.00亿元，预计2018-2020年EPS分别为1.68元/股、1.89元/股、2.12元/股。

风险提示：市场供需产生微观变动、企业利润变化、运营成本及财务费用变化导致的预期变动等。

建议关注：

凌钢股份

公司地处辽宁、河北、内蒙古三省交界，是连接东北与华北、沟通内蒙古东部乃至蒙古国与沿海港口的交通要道，地理位置优越，后期朝鲜对外开放，公司有望直接受益。并且公司是东北地区最大的建筑用钢生产企业，受益于国家供给侧结构性改革的持续推进，严防“地条钢”死灰复燃和环保督的深入开展影响，前三季度钢材价格持续高位运行。根据公司发布公告，公司前三季度实现归母净利润12.77亿元，同比增长28.20%；公司三季度实现归母净利润5.28亿元，环比二季度增长6.92%。今年以来，环保力度趋严，公司后期盈利能力仍将持续。我们预计公司2018年有望实现净利润18.59亿元，预计2018-2020年EPS分别为0.67元/股、0.77元/股、0.79元/股。

方大特钢

公司属江西省内大型民营钢企，公司经营机制较为灵活。公司2018年前三季度销售毛利率分别为29.22%、31.36%、33.01%，公司销售毛利率较高且继续好转，内部经营管理持续向好。而公司作为长材龙头企业，超过50%的主营业务收入来自螺纹钢销售。公司受益“地条钢”出清，根据公司公布的2018年三季度业绩公告，公司前三季度实现归母净利润23.15亿元，去年同期为15.4亿元，同比增长50.35%；公司三季度实现归母净利润10.09亿元，二季度为7.48亿元，环比增长34.8%。后期受益于国家去杠杆、去库存的调控政策以及南方的赶工需求，后期利润有望延续。我们预计公司2018年有望实现净利润33.35亿元，预计2018-2020年EPS分别为2.30元/股、3.07元/股、3.55元/股。

宝钢股份

根据公司2018年三季度报告，公司2018年前三季度实现归母净利润157.47亿元，同比上涨34.96%。公司为我国钢铁行业龙头，产品主要为高端板材产品，产品壁垒较高有利于保持市场竞争力及经营稳定。公司作为龙头企业，在市场定位及盈利持续能力上具有相对优势，叠加考虑到湛江基地达产达效，将为公司业绩提供新一轮上涨动力。

鞍钢股份

公司是东北地区最大板材生产企业，具有产能规模大、产品结构齐全等特。今年7月，公司完成对朝阳钢铁的收购，盈利能力或将继续增强。今年以来，下游板材需求较为持续，公司利润增幅明显。根据公司公告，公司2018年前三季度实现归母净利润68.55亿元，经追溯调整后，同比增长80.73。截至2018年三季度，公司三项费用率为5.35%，去年同期为5.93。通过公司的管理优化，后期三项费用有望进一步降低，后期盈利能力仍将持续。我们预计公司2018年有望实现净利润93.90亿元，预计2018-2020年EPS分别为1.30元/股、1.38元/股、1.49元/股。

新钢股份

根据公司2018年前三季度业绩公告，公司前三季度实现归属上市公司股东净利润39.48亿元，去年同期为13.75亿元，同比增长187.10%；公司三季度实现归属上市公司股东净利润17.90亿元，二季度为12.89亿元，环比增长38.84%。2018年，受益于行业整体回暖带动钢材价格上升，公司产品价格合理回归。2018年，公司将在降本增效中进一步提升业绩。

南钢股份

公司钢材产品结构以精品中厚板和优特钢长材为主导产品。今年以来中厚板需求同比快速增长，利好公司主营产品收入。根据公司公告，2018年前三季度实现归母净利润34.37亿元，去年同期为20.47亿元，同比增长67.95%。我们预计公司2018年有望实现归母净利润47.54亿元，预计公司2018年-2020年EPS为1.08元/股、1.39元/股、1.55元/股。

3. 重公司公告

3.1.【山东钢铁股份有限公司2018年三季度主要经营数据公告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为677.17亿，相比上年度末增加18.79%；归属于上市公司股东的净利润24.18亿，相比上年度末增加125.42%；基本每股收益0.22元/股，相比上年度末增加96.53%。营业期内，公司生产型材187.89万吨，棒材130.71万吨，钢筋214.78万吨，卷材89.58万吨。

3.2.【新余钢铁股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为374.12亿，相比上年度末增加12.6%；归属于上市公司股东的净利润39.48亿，相比上年度末增加187.1%；营业收入407.88亿，年初至报告期末比上年同期增加14.86%；基本每股收益1.238元/股，本报告期末比上年度期末增加187.24%。

3.3.江苏赛福天钢索股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为9.87亿，相比上年度末增加2.75%；归属于上市公司股东的净利润0.121亿，相比上年度末减少49.66%；营业收入4.83亿，年初至报告期末比上年同期增加18.87%；基本每股收益0.05元/股，本报告期末比上年度期末减少54.55%。

3.4.【甘肃酒钢集团宏兴钢铁股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为381.65亿，相比上年度末减少4.25%；归属于上市公司股东的净利润10.74亿，相比上年度末增加61.52%；营业收入362.12亿，年初至报告期末比上年同期增加18.88%；基本每股收益0.17元/股，本报告期末比上年度期末增加61.55%。

3.5.【鞍钢股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为918.15亿，相比上年度末减少3.24%；归属于上市公司股东的净利润24.15亿，相比上年度末增加80.73%；营业收入269.51亿，年初至报告期末比上年同期增加18.35%；基本每股收益0.33元/股，本报告期末比上年度期末增加80.73%。

3.6.【广东韶钢松山股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为160.02亿，相比上年度末减少10.8%；归属于上市公司股东的净利润10亿，相比上年度末增加54.02%；营业收入72.49亿，年初至报告期末比上年同期增加8.33%；基本每股收益0.41元/股，本报告期末比上年度期末增加53.03%。

3.7.【本钢板材股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为597.39亿，相比上年度末减少5.17%；归属于上市公司股东的净利润0.68亿，相比上年度末减少38.16%；营业收入133.13亿，年初至报告期末比上年同期增加20.99%；基本每股收益0.02元/股，本报告期末比上年度期末减少51.16%。

3.8.【杭州钢铁股份有限公司关于2018年前三季度经营数据的公告】

公司2018年前三季度主要经营数据：热卷产量为339.89万吨，同比增加1.31%。热卷销量为338.96万吨，同比增加1.2%。热卷平均不含税售价为3571.68，同比增加16.13%。

3.9.【西宁特殊钢股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末.公司总资产为248.22亿，比上年度末增加2.2%。营业收入为50.77亿，比上年同期增加20.97%。归属上市公司股东净利润为-5.76亿，比上年末减少257.42%。基本每股收益为-0.55元/股，比上年度末减少0.4%。

3.10.【山西太钢不锈钢股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为708.21亿，相比上年度末减少4.93%；归属于上市公司股东的净利润12.25亿，相比上年度末增加88.2%；营业收入182.96亿，年初至报告期末比上年同期增加9.67%；基本每股收益0.215元/股，本报告期末比上年度期末增加88.13%。

3.11.【湖南华菱钢铁股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为733.47亿，相比上年度末减少3.6%；归属于上市公司股东的净利润20.33亿，相比上年度末增加112.98%；营业收入251.62亿，年初至报告期末比上年同期增加22.39%；基本每股收益0.6784元/股，本报告期末比上年度期末增加112.97%。

3.12【内蒙古包钢钢联股份有限公司2018年第三季度报告】

截至本报告期末，公司财务报表显示总资产金额为1479.43亿，相比上年度末增加0.89%；归属于上市公司股东的净利润23.04亿，相比上年度末增加63.8%；营业收入482.67亿，年初至报告期末比上年同期增加38.37%；基本每股收益0.0505元/股，本报告期末比上年度期末增加63.43%。

3.13【湖南华菱钢铁股份有限公司关于子公司华菱湘钢固定资产投资的公告】

为提高棒材轧制系统工艺装备水平，提升棒材产品档次，满足高品质钢材的生产开发需求，培育新的增长动能，湖南华菱钢铁股份有限公司控股子公司湖南华菱湘潭钢铁有限公司拟新建中小棒特钢轧制线工程项目，设计产能60万吨，总投资不超过5.6亿元，建设期10-12个月。该项目将充分利用和发挥华菱湘钢正在建设的大方坯连铸机项目（已经公司第六届董事会第二十四次会议审。

3.14【内蒙古包钢钢联股份有限公司2018年第三季度经营数据公告】

公司2018年第三季度主要经营数据：管材产量为121万吨，板材产量为656万吨，型材产量为126万吨，线棒材产量为185万吨。

3.15【西宁特殊钢股份有限公司关于对外担保计划的进展公告】

为支持子公司--江仓能源的经营发展，满足生产经营所需的流动资金，经公司七届二十七次董事会和2018年第三次临时股东大会审议通过，同意为其本次在2018年下半年对外担保计划范围内的，向交通银行股份有限公司青海省分行申请的期限陆个月、人民币金额1.1亿，（敞口5,500万元整）信用证借款提供连带责任保证担保。公司2018年下半年对外担保中，计划为江仓能源到期续保3.79亿，已使用额度2.1亿，剩余担保额度1.96亿。

4. 重行业新闻

4.1. 前三季度我国钢铁企业效益持续好转

   前三季度我国钢铁企业效益持续好转，行业运行取得前所未有的平稳态势。中国钢铁工业协会发布的数据显示，供应方面，前三季度，全国共生产生铁5.79亿吨、粗钢6.99亿吨、钢材8.21亿吨，同比分别增长1.19%、6.07%和7.21%。中国钢铁工业协会秘书长刘振江表示，前三季度钢铁行业市场供需基本平衡，钢材价格保持在合理区间。刘振江：今年粗钢产量的增长有对“地条钢”退出市场空间的补充，是优质产能取代落后产能的增长。需求方面，前三季度，国内生产总值65.1万亿元，同比增长6.7%，这为钢铁行业提供了稳定的市场需求。（来源：兰格钢铁网）

4.2.突发！唐山重污染天气二级预警！烧结停产！

受近期不利天气影响，唐山市重污染天气应对指挥部决定自2018年10月31日12时至11月5日0时,全市启动重污染天气Ⅱ级应急响应(如需延长应急响应,另行通知)。其中对工业源停限产的具体通知如下：钢铁行业：烧结机和竖炉配套的脱硝设施已投入运行，且SO2不超过35mg/m3,NO2不超过50mg/m3，颗粒物不超过10mg/m3的免于停限产；烧结机和竖炉配套的脱硝设施已建成并处于调试阶段的免于停限产；其他烧结机全部停产。（来源：兰格钢铁网）

4.3.钢价创年内新高：较最低上涨3成 或因冬季环保政策

螺纹钢吨价突破了4700元，创年内新高。据兰格钢铁云商平台监测数据显示：截至10月29日，国内十大重城市直径25毫米的三级螺纹钢平均价格为4710元/吨，较今年初上涨325元/吨，涨幅为7.4%；较3月26日年内最低上涨了1003元/吨，涨幅为27%；较去年同期上涨了685元/吨，涨幅为17%螺纹钢是中型以上建筑构件必须用钢材，其价格是衡量整体钢价的主要指标之一。（来源：兰格钢铁网）

4.4. 10月河北钢铁行业持续扩张 终值50.7%

2018年10月份河北省钢铁行业PMI为50.7%，环比上升0.7%，连续两个月站上荣枯线。下游季节性需求体现，厂内新增订单以及生或积极的生产状态是指数上升的关键因素。10月份的新订单指数为53.8%，环比上升5.8%。数据显示，10月制造业PMI连续2月下滑至50.2，为2016年7月以来最低值。拆分细项来，各主要分项均有所下滑，其中生产量、新订单、新出口订单下滑幅度均较大，尤其是受到中美贸易摩擦影响，新出口订单已连续5个月处于50.0以下。2018年1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）483442亿元，同比增长5.4%，增速比1-8月份小幅回升0.1个百分。从环比速度，9月份固定资产投资（不含农户）增长0.43%。其中，民间固定资产投资301664亿元，同比增长8.7%。总的，中美贸易摩擦对经济的影响已有所体现，明显拖累国内制造业，进而影响钢铁消费，特别是对于板材需求的影响较大。而受国内稳增长政策以及需求旺季带动，整个10月份，国内建筑钢材需求保持稳中有升，社会以及厂内库存消化速度为市场提供信心支撑，同时带动厂内订单增加。（来源：我的钢铁网）

4.5. 河北唐山年内将全部出清钢铁“僵尸企业”

今年年底前唐山将全部出清钢铁“僵尸企业”，切实化解过剩产能，并加快重污染工业企业退城搬迁、彻底整治散乱污企业。近日《唐山市打赢蓝天保卫战暨“退出后十”三年行动工作方案》出台，对唐山空气优良天数、PM2.5平均浓度等指标进行明确，以确保唐山2020年退出全国重城市空气质量排名后10位，各县（市、区）退出全省空气质量排名后20位。唐山市环保局局长张有悦介绍,为确保全市生态环境质量明显好转,唐山市将全力实施化解过剩产能、散煤整治和清洁能源替代、工业污染深度治理等六大攻坚行动，加快重污染工业企业退城搬迁，整治散乱污企业的行动近期已经展开。记者采访时了解到,到今年年底前，唐山将全部出清钢铁“僵尸企业”，压减炼钢产能500万吨、炼铁产能281万吨，并同步关停配套烧结、炼焦工序，压减焦炭过剩产能185万吨。唐山是我国钢铁产业大市，其去产能工作全国都在关注。到2020年，唐山将全部淘汰1000立方米以下高炉、100吨以下转炉和180平方米以下烧结机，钢铁企业由40家整合到30家以内，钢铁产能控制在1亿吨左右。（来源：我的钢铁网）

4.6. 33家上市钢企前三季度盈利超808亿元

据我的钢铁网统计，截至10月31日，33家钢铁上市钢企都已发布2018年前三季度业绩报告。其中，29家盈利，1家实现扭亏为盈，1家盈转亏，1家减亏，1家曾亏。在33家上市钢企2018年前三季度报告中，排名前三的为宝钢股份、鞍钢股份和马钢股份，净利分别为157.47亿元、68.47亿元和55.83亿元。（来源：我的钢铁网） 

4.7.西林钢铁破产重整步入关键期 多家上市公司债权面临减值风险

黑龙江省最大钢铁公司——西林钢铁集团有限公司(简称“西林钢铁”)破产重整即将步入关键期，但要让1200余家债权人坐到一张桌子上、最大限度保全其资产并非易事。10月23日，为期半天的西林钢铁破产重整债权人第一次会议在黑龙江伊春市红松体育馆召开，但包括债权人清偿率、重整方案、战略投资人等核心内容并未提及。（来源：兰格钢铁网）

4.8. 定了！年底前，唐山这些钢铁企业将全部出清！

日前，《唐山市打赢蓝天保卫战暨“退出后十”三年行动工作方案》出台。方案明确提出，到2020年，全市平均优良天数比率达到65%；PM2.5平均浓度达到54微克/立方米，力争达到50微克/立方米；综合指数控制在5.0左右，确保2020年退出全国重城市空气质量排名后10位，各县(市、区)退出全省空气质量排名后20位。 据了解，唐山市将坚持源头防治、标本兼治，精准治理、铁腕出，全力实施化解过剩产能、散煤整治和清洁能源替代、机动车(船)污染防治、扬尘面源污染综合治理、工业污染深度治理、重污染天气应对等六大攻坚行动，确保全市生态环境质量明显好转。 （来源：兰格钢铁网）

4.9. 国家统计局：前三季度钢铁行业利润增长71.1%

国家统计局10月27日发布的工业企业财务数据显示，2018年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额增长14.7%，增速比1-8月份减缓1.5个百分，其中，9月份利润增长4.1%。 （来源：兰格钢铁网）

4.10.  财政部：对钢铁煤炭、互联网行业开展重检

围绕推动供给侧结构性改革和培育经济发展新动能这条主线，财政部随机选取钢铁煤炭行业、互联网行业的部分龙头企业开展了检。检发现，国家宏观调控政策落实比较到位，钢铁煤炭行业随着国家“去产能”政策的有效实施，行业经营状况持续转好。但检也发现，钢铁煤炭行业作为传统行业，部分企业管理比较粗放，在会计核算、公司治理和信息披露、内控管理等方面存在一些问题，如收入、成本、费用跨期核算，信息披露与实际情况存在差异等。（来源：兰格钢铁网）

4.11. 鞍山钢铁余热供暖热源准备就绪

2018-2019年供暖季已经进入倒计时。昨日，从鞍钢股份能源管控中心了解到，目前鞍山钢铁余热供暖热源的各项准备工作已经就绪，管线已相继开始充水，具备按时向市供热公司供应热源的条件。作为鞍山市供暖热源的重要组成部分，今年鞍山钢铁供热系统将承担1500万平供暖热源的任务，供热量为历年之最。加之，厂内生产节奏较快、自身能源用量增大、环保压力逐年增加，今冬供热任务十分艰巨。为确保广大居民温暖过冬，鞍山钢铁上下牢固树立“民生为本”的理念，切实做好供热前的各项准备工作。（来源：我的钢铁网）

4.12.中央环保督察再度“回头” 5个督察组紧盯10省份

根据官方发布的消息，第二批中央生态环境保护督察“回头”将全面启动，山西、辽宁等10省份被列入本次“回头”范围。现已组建5个中央生态环境保护督察组，采取“一托二”的方式，分别负责对山西、辽宁、吉林、安徽、山东、湖北、湖南、四川、贵州、陕西等省份开展“回头”督察进驻工作。根据要求，“回头”将始终坚持问题导向，重督察第一轮中央环境保护督察整改方案落实情况；重盯住督察整改不力，甚至表面整改、假装整改、敷衍整改，以及“一刀切”等生态环境保护领域不作为、滥作为的问题。（来源：我的钢铁网）

4.13. 汾渭平2018-2019 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案发布

主要目标：坚持稳中求进，推进环境空气质量持续改善。全面完成 2018 年空气质量改善目标；2018 年 10 月 1 日至 2019 年 3 月31 日，汾渭平细颗粒物(PM 2.5 )平均浓度同比下降 4%左右，重度及以上污染天数同比减少 4%左右。

实施范围 ：汾渭平，包含山西省晋中、运城、临汾、吕梁市，河南省洛阳、三门峡市，陕西省西安(含西咸新区)、铜川、宝鸡、咸阳、渭南(含韩城市)市以及杨凌示范区。

主要任务：（1）调整优化产业结构。实施工业污染源全面达标排放行动 。强化 “ 散乱污 ” 企业综合整治。推进焦化钢铁等行业升级改造。加强工业企业大气污染综合治理。(2)加快调整能源结构等。重内容：因地制宜实施工业企业错峰生产 。加强采暖期工业企业生产调控，实行差别化错峰生产。2018 年 10 月底前，各城市重针对钢铁、建材、焦化、铸造、有色、化工等高排放行业，制定错峰生产方案，并细化到企业生产线、工序和设备，明确具体安全生产措施。2018 年 11 月15 日前，省级相关部门将错峰生产方案报送工业和信息化部、生态环境部、发展改革委。（来源:兰格钢铁网）

4.14. 10月中旬重钢企粗钢日产195.11万吨 环比下降1.83%

据中钢协统计数据显示，10月中旬重钢企粗钢日均产量195.11万吨，旬环比减少3.63万吨，下降1.83%。（来源：兰格钢铁网）

4.15. 重磅！山东发布重行业秋冬错峰生产方案！钢企最低限产2个月！

10月26日，山东省经信委及环境保护厅联合发，《关于组织实施2018-2019年度重行业秋冬季差异化错峰生产的通知》，通知要求济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽7个通道城市的钢铁、焦化、铸造等行业企业在2018年11-15日至2019年3月15日期间采取错峰生产。各市可根据空气质量适当延长或缩短错峰生产时间，但错峰生产实施时间最短不得少于2个月，且必须包含2018年12月份和2019年1月份。（来源:兰格钢铁网）

4.16. 内蒙古印发蓝天保卫战三年行动方案 严控新增钢铁产能

10月25日，昨日，内蒙古自治区人民政府在其官网发布《内蒙古自治区打赢蓝天保卫战三年行动计划实施方案》。钢铁行业相关内容如下：到2020年，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到83.8%，细颗粒物(PM2.5)未达标地级及以上城市浓度较2015年下降12%；二氧化硫、氮氧化物排放总量较2015年分别减少15%、11%；提前完成“十三五”环保约束性目标任务的城市，要保持和巩固改善成果；尚未完成的，要确保全面实现“十三五”环保约束性目标。严格控制钢铁、水泥等产能过剩行业新增产能，新、改、扩建项目要实行产能等量或减量置换。严格执行质量、环保、能耗、安全等法规标准，执行国家及自治区产业结构调整指导目录，完成淘汰落后产能任务，加大高排放、高污染企业的淘汰力度。明确辖区内重污染天气期间停产、限产、限排生产企业清单，细化应急减排措施，落实到企业各工艺环节，落实到具体生产线和责任人，实施“一厂一策”清单化管理。重污染天气预警期间，对钢铁、焦化和矿石等涉及大宗材料及产品运输的重用车企业，实施错峰运输。（来源:兰格钢铁网）

风险提示：需求不及预期，环保限产减弱，中美贸易摩擦加剧等。

备注：

中报告节选自天风证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

证券研究报告

《行业报告：需求仍在延续 板块继续回升》

对外发布时间

2018年11月04日

报告发布机构

天风证券股份有限公司

本报告分析师

王茜 SAC 执业证书编号：S1110516090005

团队介绍

钢铁团队负责人 ：马金龙

钢铁产业从业11年，具有丰富产业研究和行业管理经验，参与钢铁行业供给侧结构性改革核心成员。

Tel：13911150261 

Email：majinlong.com

钢铁行业研究员：马野

毕业于美国波士顿东北大学，获工商管理硕士学位，2017年加入天风证券。

Tel：18941980099

Email：maye.com