风险还是机会

一

【千禾味业(603027)、股吧】4月25日发布了2019年第一季度季报，我带大家分析一下：

第一季度季报显示营业收入同比增加18.46%，归属于上市公司股东净利润减少54.05%，

归属于上市公司股东扣非净利润增加19.07%。

注意上面标粗的部分，非扣非净利润减少了54%，扣非净利润增加了19%，什么因导致的。

在备注说明中解释为调味品业务营业收入同比增加28%，但是公司净利润减少主要是2018年第一季度处理资产获得的收益。

我们去2018年第一季度季报：

2018年第一季度季报显示归属于上市公司股东净利润增幅为193%。

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继续2018年第一季度季报：

这6910.52万元收入是子公司股权转让收益增加所得。

而这个转让股权收入也在2018年年报中表现出来：

注意第一季度归属于上市公司股东净利润明显高于其他三个季度。

什么是扣除非经常性损益后的净利润，意思是扣除主营业务以外收入后的净利润。

扣非后的净利润2019年第一季度同比2018年第一季度是增加了19%。这是靠主营业务增加的收入，而2019年第一季度利润的大幅减少，是因为2018年第一季度转让子公司股权所得，这个收入属于非扣非收入。

到这里就明白了为什么千禾味业2019年第一季度净利润大幅减少了。

千禾的2018年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加11.27%，而2019年第一季度同比增加19.07%。

千禾味业属于调味品的第三梯队，投资千禾主要是好成长性未来3年的成长性，这在4月21日在号里说过：

同时千禾在我的组合里属于积极性布局，前天把白酒次龙头绝多部分卖了，部分加仓了小市值白酒，空出的资金等着找机会加仓，千禾越跌越加仓。

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二

【贵州茅台(600519)、股吧】发布2019年第一季度季报：

营业收入2019年第一季度同比2018年第一季度增加23.92%，归属于上市公司股东扣非净利润2019年第一季度同比2018年第一季度增加32.79%，可以说增速很好，但是茅台跌了2天。

三

市场的整体估值水平，受流动性和政策的影响，因为在市场中博弈的资金多了，所以资产的价格都会上涨，整个市场所有股票额估值也会提升，而市场流动性不足，资金博弈量小的时候，所有资产的价格都倾向于下跌，整个市场股票估值也会下降。

大盘单边下挫，面对波动，这是修炼内功的过程，跌得越多，加仓越多。

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