千禾味业-家底不多 利润保值能力好

幻灯片1

千禾味业-酱油为主

幻灯片2

股东情况

幻灯片3

平均毛利率37%净利率16%

幻灯片4

2023年营收32亿持续增长

幻灯片5

2023年扣非利润5.3亿

幻灯片6

当前市值137亿

幻灯片7

募资12亿分红10亿

幻灯片8

初步决策

千禾味业 零添加高端酱油为主 酱油三大龙头市值全部升值 这个赛道确实是牛股辈出的行业 嘴巴相关+高频消费+生命周期长+增长

公司合理估值30倍

5亿扣非利润

当下合理估值150亿市值

幻灯片9

营收32亿

幻灯片10

扣非利润5.3亿

幻灯片11

现金15亿存货8亿

幻灯片12

厂房工程16亿

幻灯片13

应付总计4亿

幻灯片14

家底总结

资产端现金15亿存货8亿

厂房工程16亿

负债端应付总计4亿

自由现金流11亿 健康 可以分红

净家底35亿 扣非利润5亿

给与20年回本100亿+35亿=135亿市值

幻灯片15

预期未来三年增长到9亿

幻灯片16

24年一季报营收利润增长慢

幻灯片17

最终决策

千禾味业 公司商业模式好 24年1季报增长较慢 暂时预期9亿看不到 当下5亿利润 30倍估值合理 这种公司最大的特点就是保值升值能力强 与他的可复制商业模式 嘴巴相关 与他的出生有关的 卖房子的20年都不会消费一次 酱油的可以每天都吃 出生已经决定了股票能否升值

135亿市值家底溢价-150亿利润支撑市值是当下合理价值区间 未来如果增长价值线会上移

总股本10.3亿股 对应13-15元

幻灯片18

13-15元价值波动区间

幻灯片19

友情提醒

所有分析仅代表个人观点

市场走势千变万化请仅作参考

投资决策请自行斟酌谨慎决策

严禁机械式采用本篇分析结论

所有造成的盈亏均由投资者本人承担