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PPP建筑遭政策持续利好增持,几龙头遭资金围猎将强势爆发

  • 作者:西告王元
  • 2018-08-03 10:15:08
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中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用,提出‚加大基建补短板‛、实施好乡村振兴战略‛和‚‘一带一路’向纵深发展‛。

从国常会到中央政治局会议再次明确积极宽松政策,基建投资增速下半年将展开反弹,持续推动建筑行情反弹。

根据历史来,我们可以从以下几个角度来关注建筑的机会。

一、从时间角度来

1、建筑反弹:至少三个月以上。

(1)2008年11月推四万亿、国常会定调“积极的财政政策、适度宽松的货币政策”,叠加H2连续5次降息3次降准,建筑指数涨幅430%,涨时26个月;

(2)2011年12月-2012年7月2次降息3次降准,财政货币政策虽仍为一积极一稳健但已实际性转向宽松,建筑指数涨幅92%,涨时16个月;③2014H2-2015年6次降息6次降准史无前例,建筑指数涨幅236%,涨时12个月;

2、历史经验表明政策从转向到执行再到数据好转是明确的和持续的。

二、从空间角度来

建筑反弹,龙头底部反弹空间大。

(1)估值角度以两家典型公司在反弹起为例:【岭南股份(002717)股吧】2018年预测PE9倍,反弹50%为14倍,而据wind一致预期2018年净利增速89%,估值明显低估;【中国铁建(601186)股吧】2018年预测PE6倍,PB0.7倍,反弹50%PE9倍、PB为1.05倍,而据wind一致预期2018年净利增速16%,估值亦明显低估;

(2)持仓角度,2018Q2基金持仓建筑比例0.52%为近五年最低,未来配置空间大;

(3)政策预期角度,政府表述往往偏保守,实际政策实施可能超预期,因此行情更大空间。

三、从节奏角度来

建筑反弹,至少两波以上。

(1)参照历史行情节奏,先是政策主题快速拉升,然后进入到第二轮数据行情;

(2)判断未来建筑将会有至少两波以上的行情,当前是政策主题行情,未来3个月政策执行将会传递到数据好转,数据将从三个层面上形成利好共振,一是积极的后续细节政策的落实和执行,二是自上而下贷款社融数据将超出市场预期的好转,三是自下而上建筑行业在建项目的贷款融资及新签订单也将会好转。

从以上角度我们从以下几个方面来布局:

1、设计:基建反弹设计先行,关注【苏交科(300284)股吧】、【中设集团(603018)股吧】,受益【设研院(300732)股吧】等;

2、民营园林PPP:前期跌幅较多、后期反弹弹性强,推荐【龙元建设(600491)股吧】、科园林,受益岭南股份、东珠景观(603359,股吧)等;

3、基建央企:推荐【中国交建(601800)股吧】、中国铁建、【中国建筑(601668)股吧】等;

4、地方基建国企:推荐【山东路桥(000498)股吧】、【安徽水利(600502)股吧】,受益【四川路桥(600039)股吧】等。

 

作者:傅靖财经



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