比亚迪供应商,建国内首条氢系统生产线,研发出国内第一款储氢系统

这是一家为比亚迪新能源汽车提供燃油箱的上市企业，2022年第一季度，比亚迪的赚钱能力也就是净资产收益率只有0.84%。

这说明比亚迪的管理层只要使用股东的100块钱，通过新能源汽车的生产经营，三个月后就能赚回0.84元的净利润。

而同期该公司的净资产收益率竟然达到了3.54%，是比亚迪的4倍。

除此之外，这家企业还自主研发出国内首套侧挂式储氢系统，并已搭载在成渝氢走廊氢燃料电池物流车上，并于2021年末正式发车。

2021年该公司的业绩达到了4.98亿元，到了2022年，这家企业只用了一个季度的时间就完成了1.29亿元的净利润。

而该公司的股票在大幅回撤了78%以后，于近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话的声音不大，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，这家企业专注于汽车储能系统产品的研发、制造和销售，主要产品为汽车燃油系统、纯电动汽车用电池包壳体及氢燃料电池供给系统。

公司燃油箱的收入占比为94%，其他业务的收入占比为4%。

下面我们来看一下该企业财报中给出的一组数据，好对新能源汽车行业有个整体认识。

根据中汽协数据统计，2021年中国汽车的产销量分别为2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%。

中国汽车市场在经历了连续三年的负增长后已经复苏，虽然2021年依旧受到疫情和芯片短缺的影响，但是中国汽车市场还是实现了正增长。

而根据相关统计机构的数据称，2021年全球新能源汽车销量达到了611万辆，同比增长了110%。全球新能源汽车的渗透率为7.5%，增长趋势明显。

中国新能源汽车的销量呈现快速成长的态势，稳居世界第一。

以上是公司财报中的原话，也说明了这家企业所从事的业务正处在行业风口中。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业不仅研发出了国内第一款侧挂式储氢系统，还正在搭建国内首条氢系统自动化生产线，这也彰显了其在氢能源领域的强大竞争力。

而从董秘的口中翻译官还得知，公司自上市以来累计派发现金11.81亿元。

并在近4年中都为股东进行了分红，分红占净利润的平均比重高达60%。

这个比重非常高，即使在A股4000多家上市企业中也是屈指可数的，这足以说明该企业对股东还是十分负责的。

分析完公司的基本情况，下面我们再来看看这家企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，公司的业绩为1.15亿元。到了2022年第一季度，这家企业的净利润就达到了1.29亿元，同比增长了12%。

而公司目前的业绩，在A股氢能源概念板块168家上市企业中，排名第56位。这个名次处在板块中等偏上的位置，说明其规模相对来说并不小。

和该公司的规模相比，这家企业在今年第一季度最大的亮点在于，超强的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家公司盈利能力最有效的指标，它是净利润和股东权益的比值。

2021年第一季度，这家企业的净资产收益率为3.27%。这说明只要管理层使用股东的100块钱，通过汽车零件的生产经营，三个月后就能赚到3.27元的净利润。

而到了2022年第一季度，公司的净资产收益率就达到了3.54%，同比增长了8%。

这家企业目前的赚钱能力，也就是净资产收益率在A股168家上市公司中，排名第35位。

我们能发现该企业赚钱能力的排名远高于净利润，这说明在氢能板块和公司规模相当的公司中，其赚钱的能力是最出色的。

综上所述，在2022年第一季度，这家公司的规模不小，赚钱的能力更强。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题，是什么原因使得这家企业的净利润出现了增长。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，公司今年第一季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短， 以及汽车零件销售速度的加快。

销售回款的时间，就是企业销售汽车零件的账期，也是货款回到其账户里的时间，用应收账款周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，公司销售完汽车零件后，需要56天才能收到货款。现在只需要48天，销售回款的时间缩短了14%。

汽车零件的销售速度，要使用该企业的存货周转天数这个指标来表示。

2021年第一季度，公司销售一批已生产的汽车零件，需要53天的时间。现在只需要51天，销售速度加快了5%。

销售回款时间的缩短，能增加企业的资金使用效率，增强其赚钱的能力。而汽车零件销售速度的加快，则能提高公司的营业收入，增加业绩。

所以在2022年，由于新能源行业风口，不仅加快了该企业汽车零件销售的速度，还加快了公司的销售回款时间，这使得该企业第一季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票，所以在本文的最后翻译官会详细分析出公司目前存在的问题都有哪些，来给大家做一个风险提示。

通过分析主要财务数据，翻译官发现这家企业在今年第一季度，最大的不足之处在于，财务杠杆的缩小。

当一家企业处在发展期并持续盈利时，管理层通常会放大财务杠杆来提高负债率，这样就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示更形象一些。

2021年第一季度，公司的资产负债率为43.64%。这说明该企业100元的资产里，有43.64元是借来的。

而到了2022年第一季度，这家企业的资产负债率就降至39.45%，同比下滑了10%。

该公司目前的资产负债率，在A股氢能源概念板块168家上市企业中，从低至高排列位居第63位。

我们一定要记住，资产负债率的放大是能提高财务杠杆的，所以负债率并不是越低越好。

当公司处在发展期，管理层合理放大负债率，是可以提高该企业的赚钱能力的。但是这家公司的管理层却反其道而行，在赚钱时选择缩小财务杠杆，降低负债率。

而这有两种可能性，第一、公司的管理层比较保守，喜欢见好就收。第二、该企业的管理层在运营时发现行业风口有所减弱，所以提前做好准备，进入了防御的姿态。

无论哪种原因，作为投资者一定要心中有数，做到未雨绸缪。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家公司就是亚普股份有限公司，股票代码603013。

请注意基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐亚普股份这只股票，也没有说亚普股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。