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【中南传媒(601098)、股吧】， 自10年上市以来，连续8年分红，分红从开始的没股0.06到现在的0.61，8年增幅10倍。股价基本跟10年前一样。公司一共从市场募集42亿资金，发放现金红利50亿 。募资与派线比是0.83.一个不从市场拿钱的公司，大概率是好公司。我们再来下公司的基本面。

一、

上图可以很明显的发现，公司营业收入及营业利润自2010-2016年稳步增长，2017、2018年业绩有所下滑，主要是因为整顿辅导类说所致。 2010年扣非净利润5.76亿，2018年扣非净利润11亿，2018年业绩差不多是2010年的2倍，但8年过去，股价基本跟2010年一样，从这方面，股价是不是存在低估？

二、

2019 年一季度公司实现营业收入 18.40 亿元， 同比上升 12.36%；归母净利润 2.98 亿元，同比上升13.32%；扣非归母净利润 2.9 亿元，同比上升 17.46%。马上半年报即将公布，如果业绩继续增长，我们大概率可以判断，公司今年业绩将继续增长。

三、

司分红比例不断提升, 2018年达88.5%,账面现金充裕。2016-2018年，公司现金分红数额分别为8.98、10.78、10.96亿元， 分红比例分别为49.76%、71.21%、88.50%，分红比例逐渐提高;目前股息率为5%。在业绩稳定的前提下，我们有理由相今年分红有继续上涨的可能。

四、

控股股东为湖南省人民政府，前十大股东有9家机构投资着，并且有三家都是社保资金。一季报显示，社保资金有加仓动作。而且国企财务造假可能基本不存在，所以财务指标更可。

五、

司毛利润及净利润一季度有所提高，但是一季度经营现金流出现较大变动，对比历史数据发现，每年的一二季度公司现金流都是负数，一季度应收账款18.48亿，比一季度营业收入还多,推测是赊销的因。

六、

应收账款周转天数增加，存货周转天数增加，说明企业运行效率降低。17/18年营业收入降低让市场有公司进入业绩拐的疑惑，这也直接导致17-18年公司股价下降。企业经营现金流连续3年下降，说明经营压力不断加大。企业增长有压力。

总结：

1.  国企绝对控股，加上三家社保资金的入住及增持，公司起码不会出现过分的黑天鹅事件 。

2.  百分之5的股息率也是直接买入的动力，加上股价跟2010年上市时基本一致，说明股价存在低估，目前pe也处于历史低位，买入风险较小。

3.  司17 、18年业绩下滑，市场担心进一步下滑，但一季度业绩的上涨，及马上要公布的半年报，如果半年报业绩继续好转，则，企业可能迎来业绩拐。

4. 司上市后无增发无抵押，良心企业，虽然业绩增长不行，但是只要能维持目前现状，风险依然可控。

5.  现价购买1成，等半年报之后再决定批次加仓。非荐股，码字不易，多多关注。