罕见10只券商股齐掀涨停潮，牛市旗手似苦尽甘来，东财大涨13%成交超百亿，这一波行情延续性来了？

（北京，记者 高云）讯，牛市旗手今日涨到窒息，券商股迎来久违的集体大涨行情，与此前一天杀一只券商股，不可同日而语。

5月14日，湘财股份贡献券商股第一个涨停后，板块内一发不可收拾，涨停券商股接连出现，东方财富盘中涨幅高达14.36%，截至收盘，10只券商股涨停，分别为华创阳安、浙商证券、光大证券、中金公司、中建投、国盛金控、中泰证券、国联证券、财达证券、湘财股份，东方财富收涨12.79%。总体来，48只券商股涨幅均超4%。

成交额方面，49只券商股合计成交641.95亿元，相较上一交易日环比增346.16%。日内成交额前五的券商股分别为东方财富（149.91亿元）、中证券（82.60亿元）、华泰证券（21.24亿元）、国泰君安（20.75亿元）、中金公司（20.65亿元）。

换手率方面，国联证券、中金公司换手率均超过10个百分，分别为15.05%、14.39%。

牛市旗手券商股为何大涨，行情延续性如何？对市场的意义是什么？前海开源基金首席经济学家杨德龙向表示，券商股今日崛起，极大地提振了市场的心。券商股被视为行情风向标，一般市场见底回升出现一波新行情的时候，券商股往往会有表现，这对于提振投资者心意义重大。券商股已经调整半年多时间，所以无论从调整时间还是调整空间来也比较充分了，券商股本次大涨的延续性应该较好。这也预示着大盘逐步从前期下跌阶段进入到震荡反弹阶段，虽然反弹的过程可能还会一波三折，但是好多股票已经率先启动。

调整半年，估值见底回归

券商股为何大涨，有不少市场投资者认为，应归属于券商股持续半年左右回调、估值见底后的回归。

年初至5月11日，47家券商股年初至今的区间涨跌幅均为负值，跌幅较大前十家券商股包括中银证券（-44.98%）、中泰证券（-43.62%）、中金公司（-43.48%）、哈投股份（-37.69%）、华鑫股份（-37.64%）、中证券（-36.47%）、中建投（-35.26%）、国联证券（-34.22%）、第一创业（-33.77%）、XD红塔证（-31.88%）。

五一劳动节假期后，券商股加速下跌3个交易日，且各有一只券商股当日跌停，中金公司5月6日跌停，国盛金控5月7日跌停，横盘200个交易日的兴业证券终于耐不住寂寞，于5月8日跌停。

由此，券商股估值降至冰，截至5月11日收盘，6家券商市净率低于1.3，以市净率由低往高排名，市净率较低的前10家券商股分别为哈投股份（0.83）、海通证券（0.93）、国元证券（1.07）、华泰证券（1.10）、东方证券（1.10）、东吴证券（1.11）、广发证券（1.12）、东北证券（1.13）、华西证券（1.13）、华创阳安（1.14）。

国家队减持结束？

有市场人士表示，国家队一季度减持后，在4月份或持续减持，由此造成5月份减持很少或者不再减持，此外仍需关注国家队持股相关券商。

兴业证券2020年报显示，证金公司持有1.98亿股，持股比例为2.96%；一季报显示，证金公司持有1.65亿股，占比2.46%，一季度减持约3331万股。

中证券2020年报显示，证金公司为其第四大股东，持有3.62亿股股份；但一季报显示，证金公司已退出前十大股东之列。

招商证券2020年报显示，证金公司持2.6亿份股份，占比2.99%；但一季报披露，证金公司持有1.7亿股，持股比例下降至1.96%，期间减持约8962万股。

据不完全统计，证金公司一季度还减持方正证券1.225亿股、华泰证券9381万股、海通证券8580万股、东方证券3108万股、国金证券1631万股、光大证券777.3万股。

券商股的“生机”与“隐忧”

从券商股经营层面来，充满生机。券商一季报统计显示，今年一季度，40家上市券商营收合计同比增28%，归母净利润合计同比增27%，摊薄ROE平均值增至2.21%，去年同期ROE为1.99%，盈利能力持续提升。

从市场角度来，存在一定程度的“隐忧”，主要“隐忧”因素为限售股解禁以及即将进行的减持等。

至2021年度末，仍有10家券商股总计164.53亿股解禁，解禁次数为12次，解禁总市值高达2279.28亿元，解禁股与流通股数量比为86.92%。

6月份，3家券商将有83.31亿股解禁，解禁总市值为1674.95亿元，解禁流通数量比达到178.42%。3家券商分别为中泰证券（19.12亿股）、南京证券（12.38亿股）、中建投（51.8亿股）。

减持方面，统计发现，国海证券、中银证券、中证券、华西证券、华创阳安、哈投股份、山西证券等7家券商，合计约4.73亿股的减持计划在路上。

中航托宏观策略总监吴照银对表示，券商股前期表现较弱，很多券商股持续下跌与基本面不符。过去两年证券行业整体业绩不错，证券股的整体市盈率已经降到了20倍，处于历史低位。但是场内的主流资金配置证券股比例较低，在存量资金的博弈下股价表现较弱。但是相对其他行业以及历史估值，券商股的价值已经越来越明显，场外的一些长期资金逐渐关注证券股。即使短期内券商股股价有波动，但是从长期已经进入了价值投资区间。

此外，亦有市场观称，抱团、周期相继大涨后回落，券商股是作为“收尾”来的，意思即，券商涨完，板块轮动行情结束。