叶檀：答案出来了！ G20之后 贸易 金融怎么走？

　　 pablo picasso，View of the port of Valencia

　　6月29日，备受瞩目的会谈在大阪如期举行，短期内，贸易与市场重回谈判轨道。

　　全球市场起码争取到了两个月左右的喘息期，因在于美国大选。6月，川普回到第二故乡——佛罗里达州，举行了首场正式连任竞选造势大会。9月，是关键节之一。

　　重回谈判桌，对双方都是好事，激烈的贸易对峙，双方的强项和软肋进一步突显，全球火药桶最薄弱的环节一触即发。不回谈判桌，就会爆发。川普真的疯了？不至于。装疯卖傻和真正的发疯是两回事。

　　如果贸易战延续，双方经济数据恶化，全球市场动荡，川普大选关键时刻，美国经济数据很有可能从高位跌落神坛。

　　如果继续谈判，在选举的关键时刻所得到的所有成果，都将被视为川普的战果。

金融市场松了一口气风险仍存

　　全球金融市场敲锣打鼓欢迎双方坐回谈判桌前。

　　人民币提前上涨以示祝贺。6月28日，在岸人民币升值收复6.86关口，日内升值近200。

　　美元指数冲高回落，维持震荡，90到100之间的位置对于现在的美国经济来说是个舒适区。已经很疲软的美国十年期国债收益率继续下跌，市场形成了共同预期——就是借给美联储主席鲍威尔十个胆，鲍威尔也不敢加息。

　　作妖的比特币价格大跌，金价下挫，紧张了这么长时间，也该喘口气了。

　　金价是三年来最大的单月涨幅，月线涨幅达8%，本季上涨9.1%，是2016年第一季度以来的最大季度涨幅。这既是因为紧张，也是因为联储宽松预期。

　　终于开G20会议，大家不那么紧张了，6月28日纽市盘中，金价大幅回落，一度从日内高回落近20美元，跌到1405.78美元/盎司。大涨之后，进入盘整状态，维持在1410美元/盎司左右水平。

　　6月，G20之前，人民币汇率下行，香港金融保卫战打响。现在的战争不是火器，而是贸易与金融，山海关不在承德，不是游牧民族南下，而在香港，在贸易和金融重镇。

　　美国经济数据和股市貌似很不错，一切都建立在货币大幅宽松的预期之上，相当于站在融化的冰山之上。

　　华尔街迎来20年最好的上半年度表现，道指6月上涨走过7%，创下1938年以來6月最大涨幅；标普500上涨6.9%，创下1955年以来6月最好表现；纳指上涨了7.4%。

　　美联储6月表示，将采取适当行动维持当前的经济扩张，市场7月降息的预期已经从不到50%上涨到100%。今年9月，美联储结束缩表，2020年美国大选即将到来，美联储维持市场心，给川普选举再添一把火。

　　别忘记，川普威胁过，他如果不能连任，股指下跌1万，那就是用货币紧缩，让市场投降。

　　金融市场暂时平稳，人民币汇率、股市不必太担心，但冰山之下暗流涌动，这是长期内力比拼。

　　人民币国际化快速推进，除了香港和伦敦，如我们预期，名单上得加上法兰克福。6月28日，中德银行业代表在法兰克福举办人民币国际化论坛，

　　【中国银行(601988)、股吧】法兰克福分行负责人胡善君说，从2014年8月启动人民币清算行服务以来，中行法兰克福分行已经完成当地人民币港版网络建设，累计人民币清算业务近10万亿元。

　　任何一种重要货币的国际化，都是艰难的蜕皮过程，娇弱，痛苦，不得不蜕。

　　多说一句绝非多余的话，在贸易战中，德国默克尔展示了自己的价值和风采，德国企业的表现可圈可。

制造业的优势与软肋大家心里有数

　　持续到6月，经过一个多月激烈对抗，我们已经深刻了解，软肋何在，优势在哪？

　　完备的产业链是不可替代的优势，美国国内生产的鞋，从鞋面到鞋底，全是中国产的，这说明了从纺织到化工的完备。

　　除此之外，中国有庞大的经过初步培训的工人，产业链条深深嵌入了全球链条之中，苹果在上海的代工厂曾经组装了一半的苹果手机，让美国的能源巨头离开中国市场，问问他们会不会答应？

　　我们有两大软肋，具有创能力的高科技企业太少，具有精密制造能力的工艺流程不够。前者是实体转型所需，后者是因为设备与经过系统培训的工人极端匮乏。

　　华为之所以处于风口浪尖，就是因为在关键技术拥有世界领先的创能力，打压的是华为，松手，也拿华为说事。

　　6月29日，美国总统川普表示，在会谈中讨论了华为问题。将允许中国的华为公司从美国供应商那里购买产品，他在G20峰会结束后举行的记者会上说：“美国公司可以向华为出售设备，我指的是不牵扯到重大国家安全问题的设备。”

　　特朗普说：“我说没问题……我们会继续销售那些产品。顺便说一下，这非常复杂。我已经同意允许(美国公司)继续销售那些产品，以便让它们能够继续(这些业务)。”

　　当记者追问允许美国企业向华为出售设备是否意味着华为将被从美国商务部的黑名单中移除时，特朗普说：“我们在谈这个事情。”

　　美国在高科技领域继续领先，但农业、能源、制造业是阿喀琉斯之踵。

　　从去年到今年，美国提出累计280亿美元农业补贴，共分为两轮，第一轮是2018年提出的120亿美元，第二轮是今年5月提出的160亿美元。截至今年6月上旬，2018美国农业补贴发放了85.7亿美元，第一轮补贴没有发放完毕。

　　美国农民没有拿到全部的补贴，以后也不可能拿到，美国联邦债务有22.4万亿美元，还有每年约1万亿美元的债务赤字。

　　第二轮补贴更不公平，不是针对受损严重的大豆种植户、生猪养殖户，而是针对所在州，有分析师认为针对的是2020年的大选，为了这些州的选票。

　　美国农民破产数量越来越多。从2018年至2019年5月，BWC统计有928个(约1000个)美国农场破产或倒闭，

　　美国大豆协会副会长戈登表示，“我们不会因为这种类型的补助而感到开心，我们只想要恢复【农产品(000061)、股吧】市场。”这说的是实话，美国还有小麦、玉米、棉花、猪肉等等农产品需要出口，离开中国市场，将寸步难行。

　　美国的能源将步入农产品后尘，2020年美国可能成为全球油第一大生产国，2025年，将成为天然气的第一大生产国，最大的进口国是中国和印度。

　　作为全球人类智力产业化第一大国，美国当然清楚，压垮中国制造业，不会回流到美国，而会到东南亚、南美，美国不想与全球为敌，想做的无非是，从高科技和金融两个山头继续向全球收智商税。

一百多年来最美好的事贸易对恃加快了中国的改革开放

　　6月28日，在峰会上，中方一直在强调开放中国经济，这是面向全球做出的呼吁与承诺。无论在象征意义上还是实质举措上，中国已经成为全球开放的领头羊。

　　6月30日，国家发改委、商务部发布具体措施，《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》，清单条目由48条减到40条；《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2019年版)》，清单条目从45条减到37条。

负面清单的三个则是：

　　一，推动各领域全方位扩大对外开放；

　　二，负面清单只减少、不新增限制；

　　三，通过内外资统一监管能够防范风险的，不列入负面清单。

　　一言以弊之，内外资实行国民待遇，非必要，不管制。

　　这正是这个民族最值得期盼的方向。贸易对峙推动了开放，而不是相反，这是中国一百多年以来最深刻的变化。

　　鼓励、支持外商进入的领域，与中国的软肋、中国的发展方向息息相关。

　　外资进入高端制造、智能制造、绿色制造领域，全国目录新增、修改80%以上属于制造业范围，新增条目包括5G核心元器件，集成电路手的刻蚀机、芯片封装设备、云计算设备等。这些外商投资可以享受税收、土地等优惠。

　　服务业也在加速开放。从7月30日起，船舶代理、城市燃气、电影院、演出经纪机构、增值电、油气勘探开发等7大领域放宽外资准入。

　　加快开放才能向全球展示包容的姿态，加快开放嵌入全球产业链中，是不怕打贸易战的前提，也是对方不敢打的基础之一。

　　任何一个国家维护主权，尊严，核心利益，靠的是理智科学的头脑、适合土壤的制度和奋进的精神，好在，这些我们都不缺。