罴霸天下
可转债有两个孪生兄弟,一个是转股溢价率,另外一个是纯债溢价率。
转股溢价率以前讲的特别的多,就是它转成股票的话,对比可转债的价格高出多少。
今天主要讲一讲纯债溢价率,我们知道可转债本质是一个债券,但是,它同时包含一个涨期权在里面,今天讲的纯债溢价率,就是说只是把它相当于纯债,简简单单的债券而言,按部就班还本付息的纯债来,我们来它能够高出这个可转债的价格是多少。
大部分的时间,可转债的价格都是大于纯债价值的,我们当然希望它越接近纯债价值越好,这样我们买的可转债的话,几乎是保本的,就是怎么样都不会往下跌。
可转债正股股价越低,可转债的价格就越接近纯债价值,最终二者接近趋同,也就是纯债溢价率越低。
下面它的公式
纯债溢价率=(可转债价格一纯债价值)/纯债价值
纯债价值是你现在把它当做可债券的性质,持有多少年,到期后得到的利息扣除持有这几年的通货膨胀率,最终得到的价值。
这个值不用计算,很多网站都有。
纯债溢价率的高低和可转债的价格基本呈现同涨同跌的趋势,这是因为它的分母纯债价值基本上是相对稳定的,波动不是很大,而作为这一个分子的可转债的价格,是会随着股市的涨跌而变动。
纯债价值一般呈现出稳步增长的态势,基本上是一条直线,慢慢收敛至到期本息和的位置。中间有小幅变化,通常是受到利率市场影响而带来的小幅波动。
纯债价值的另一个说法是“债底”,这个底字也说明纯债价值是可转债的最后防线。
不过在熊市,纯债溢价率偶尔会触及0甚至负值,中行转债在2013年底和2014年初就是这样,这充分说明了当时市场的悲观情绪。但是另外一方面,这时候可转债既可以提供纯债收益,又白送了一张涨期权,可以说是干载难逢好机会。
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怎么可转债贵不贵?
可转债有两个孪生兄弟,一个是转股溢价率,另外一个是纯债溢价率。
转股溢价率以前讲的特别的多,就是它转成股票的话,对比可转债的价格高出多少。
今天主要讲一讲纯债溢价率,我们知道可转债本质是一个债券,但是,它同时包含一个涨期权在里面,今天讲的纯债溢价率,就是说只是把它相当于纯债,简简单单的债券而言,按部就班还本付息的纯债来,我们来它能够高出这个可转债的价格是多少。
大部分的时间,可转债的价格都是大于纯债价值的,我们当然希望它越接近纯债价值越好,这样我们买的可转债的话,几乎是保本的,就是怎么样都不会往下跌。
可转债正股股价越低,可转债的价格就越接近纯债价值,最终二者接近趋同,也就是纯债溢价率越低。
下面它的公式
纯债溢价率=(可转债价格一纯债价值)/纯债价值
纯债价值是你现在把它当做可债券的性质,持有多少年,到期后得到的利息扣除持有这几年的通货膨胀率,最终得到的价值。
这个值不用计算,很多网站都有。
纯债溢价率的高低和可转债的价格基本呈现同涨同跌的趋势,这是因为它的分母纯债价值基本上是相对稳定的,波动不是很大,而作为这一个分子的可转债的价格,是会随着股市的涨跌而变动。
纯债价值一般呈现出稳步增长的态势,基本上是一条直线,慢慢收敛至到期本息和的位置。中间有小幅变化,通常是受到利率市场影响而带来的小幅波动。
纯债价值的另一个说法是“债底”,这个底字也说明纯债价值是可转债的最后防线。
不过在熊市,纯债溢价率偶尔会触及0甚至负值,中行转债在2013年底和2014年初就是这样,这充分说明了当时市场的悲观情绪。但是另外一方面,这时候可转债既可以提供纯债收益,又白送了一张涨期权,可以说是干载难逢好机会。
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