短线转债战法（42）超级含权77.76%!! 20220301

抢权配债是可转债常用的交易模式之一。正股“含权比例”是抢权安全垫最大的决定因素，“含权比例”越高，安全垫越大。

昨天，重庆银行发布了《关于公开发行A股可转换公司债券申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告》，将要发行不超过130亿元可转债。

重庆银行发行可转债，正股“含权比例”达到了恐怖的77.76%!!!

懂行的人，一看到这个数据，几乎就要爆炸了。

什么意思呢？就是说，你现在平均买入100元重庆银行，在以后发行转债时，就可以获配77.76元的可转债，每张认购价100元。

看看现在新上市转债的行情，动不动就130元以后，这个配债，如果真上市，爽啊！

那么，“含权比例”究竟是怎么计算出来的呢？普通股票配债含权比例超过20%就算极高了，重庆银行如何达到令人惊恐的77.76%呢？我来写两个版本，一个极简，一个扩展。

一、极简版本

首先我们要理解含权配债的原理。

发行A股可转债时，为了保护股东利益，所有的A股股东，都有提前获得配售转债的权利。

例如，一只A股市值100亿元，发行10亿元的可转债，因为所有A股股东都有权配售，所以实际每100元A股，可以获配10元可转债，含权比例为10%。

简单的计算公式为含权比例=发行可转债市值/A股市值

以重庆银行为例，发行130亿元可转债，目前A股市值为167.18亿元，则含权比例=130/167.18=77.76%。

最简单的版本，本文到此就可以结束了。

二、扩展版本

以下是一个稍稍扩展一下的版本

许多人喜欢从买入股数入手，计算每股股票可以配售多少元可转债。

计算公式为每股股票可获配转债金额=发行可转债市值/A股股数

需要注意的是，这里所有与“股票”有关的表述，都是“A股”，B股和H股等是不包含在内的。

这也是特别容易混淆的地方。

重庆银行总股本34.745亿股，其中A股18.955亿股，H股15.790亿股。那么，每股股票可获配转债金额=130亿元/18.955亿股=6.858元。

重庆银行是沪市股票，沪市可转债以10张为一手，一手是1000元。那么，如果要配售1000元，需要1000/6.858=145.815股。

也就是说，平均每买入145.815股重庆银行，可以获配1手转债。

因为我们买股票最少买100股，8.82*100*77.76%=685.84元，大于500元，有一定概率“配1手”获配1000元转债。当然，如果买100股卡这个数据的人太多，也可能会翻船，1手也配不到。

另外提醒一点，重庆银行发行可转债，目前证监会刚刚审核通过，还有证监会核准/同意注册、发行两个步骤要走，这两个步骤通常都需要几个月时间，重庆银行具体什么时候能把转债发行出来还不得而知，如果现在就潜伏，可能要经历漫长的岁月等候。

我们再回到重庆银行这个公告，注意公告题目《关于公开发行A股可转换公司债券申请获得中国证监会发行审核委员会审核通过的公告》，这下清楚了，A股股东有配售转债权利，H股股东没有。

在大A股，做一个幸福的人，哇卡卡。