2018.08.16 国联证券晨会纪要

宏观要闻及市场策略

宏观要闻

国家统计局公布7月份商品住宅销售价格变动情况

7月份，各地继续坚持因城施策，调控措施陆续加码，努力促进供求平衡，进一步促进房地产市场健康发展。据初步测算，从环比，4个一线城市新建商品住宅销售价格上涨0.2%，涨幅比上月回落0.4个百分，其中上海价格下降，北京、广州和深圳价格分别上涨0.2%、0.6%和0.5%。31个二线城市新建商品住宅销售价格上涨1.1%，涨幅比上月回落0.1个百分。35个三线城市新建商品住宅销售价格上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.8个百分。一线、二线、三线城市二手住宅销售价格分别上涨0.2%、1.0%和1.1%。

粤港澳大湾区建设领导小组首次会议举行

粤港澳大湾区建设领导小组首次会议于8月15日举行，中共中央政治局常委、国务院副总理韩正任组长，香港特首林郑月娥及澳门特首崔世安均担任小组成员，这是首次有港澳特首被纳入中央决策组织。

香港金管局再度出手维稳港元汇率

8月15日，因港元汇价触及弱方兑换保证，香港金管局一日两次出手，分别在市场买入23.55亿港元、21.59亿港元，为近三个月首次。

印尼央行宣布加息25个基

印尼央行宣布将关键利率上调25个基至5.50%，同时将存款利率上调25个基至4.75%，贷款利率上调25个基至6.25%，市场预期按兵不动。

分析师：李朗 执业证书编号：S0590518070001

A股策略

先进制造

公司

事件：【银轮股份(002126)、股吧】（002126）关于收到实际控制人提议公司回购股份的函的提示性公告

公司董事长徐小敏先生向董事会建议通过二级市场集中竞价方式回购部分社会公众股，回购价格不超过9元/股，回购总金额不超过1.0亿元，回购的股份全部予以注销，从而减少公司的注册资本，并提升每股收益水平。

公司过去十年业绩增速25%左右，增长确定性高。即便下半年行业压力增大，公司全年的业绩仍将保持稳健增长。基于公司新签订单，未来几年增长的确定性仍然较高。维持对公司的“推荐”评级。

分析师：马松 执业证书编号：S0590515090002

农林牧渔

公司

【苏垦农发(601952)、股吧】发布半年度报告

苏垦农发发布中报，上半年实现归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增加11.45%。报告期内，公司加大小麦销售力度，并且本种植年度小麦总产和单产均高于历史水平，总产量较去年增加6.07%，质量也保持良好。与此同时，主产区小麦受“倒春寒”和收割时的不利天气的影响，产量下降，且优质小麦供应减少，我们预期后市小麦涨。小麦价格上涨对下半年业绩形成利好，同时通胀预期上升，当前公司具有较好的配置价值，建议关注。

分析师：钱建 执业证书编号：S0590515040001

TMT行业

行业

Yole：2017年至2023年砷化镓晶圆CAGR为15%

根据市调机构Yole最新研究报告指出，2017年至2023年砷化镓(GaAs)晶圆的年复合成长率(CAGR)为15%，其中光子学应用CAGR更高达37%。自2017年以来，GaAs晶圆在光子学应用中尤为突出。当Apple推出采用GaAs激光发射器的3D感应功能的新款iPhoneX时，为GaAs光子市场的成长燃引擎。到2023年，光子应用的GaAs晶圆市场规模预计将达到1.5亿美元。另外，基于GaAs的ROY和红外线LED应用也很有潜力，Yole估计，2017~2023年，整个GaAsLED市场的年复合成长率达到21%，到2023年超过GaAs晶圆产量的一半以上。砷化镓(GaAs)晶圆市场有望因光电子应用拉动重拾成长动能，建议关注化合物半导体制造企业【三安光电(600703)、股吧】（600703.SH）。

分析师：曹亮 执业证书编号：S0590517080001

生物医药

公司

乐普医疗高管增持

公司高级副总经理、董事会秘书通过集中竞价方式增持3.3万股。公司上半年业绩表现靓丽，扣非归母净利润同比增长37%，此外，公司近期发布了第一期员工持股计划，持股对象包括高管及核心骨干员工不少于200人。

我们认为，公司通过内生及外延已逐步成长为大健康平台型企业，铸就了较高壁垒，业务布局具有前瞻性。短期来，可降解支架获批、双腔起搏器、瑞舒伐他汀及氯吡格雷陆续将通过一致性评价贡献的业绩增量，长期AI心电产品，胰岛素及肿瘤药物布局提供长期业绩动力。长期好公司发展，建议关注。

分析师：汪太森 执业证书编号：S0590517110002

传媒行业

行业

腾讯控股发布2018年半年度报告

公司发布2018年中报，2018Q2季度总收入736.8亿，同比增长30.2%,环比增长0.2%,低于市场预期5%；实现归母净利润178.67亿元，同比下降2%,环比下降23%,经调整归母净利润197.16亿元,同比增长20%,环比增长8%。1)拆分来,游戏业务收入305亿元,同比增长7.4%,环比下降14.8%,导致收入增长放缓;2)同时,递延收入408.3亿元,同比减少5%,环比减少9.7%,预计2018Q3业绩增速放缓;3)我们认为短期内由于游戏业务影响,业绩增速放缓,但公司中长期业务布局上仍存亮,微信MAU达到10.58亿,同比增长9.9%,环比增长1.7%,小程序DAU超过2亿,腾讯视频付费会员同比增长121%至7400万,支付和云计算业务同比增长81.2%,广告业务同比增长39%,环比增长32%,我们认为广告和支付/云计算业务仍有较大空间,公司短期由于业绩低预期有一些调整风险,中长期仍具备较强竞争力.

分析师：徐艺 证书编号：S0590515090003

新股申购

汇得科技

申购代码：732192，发行价：19.60元，申购上限：10,000股

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