大市分析 : 板块轮动有望形成 港股仍处正面窗口期

板块轮动有望形成

港股仍处正面窗口期

9月11日，港股连续三日守于26300好淡分水线以上之后，在本地股领涨下再次出现弹升，恒指涨了有接近480，回企至27000关口以上，而成交量亦回升增加至接近900亿元。目前，相9月份对港股来说，仍将会是一个比较好的正面窗口期，有走出一波行情的机会。在A股持续强势的拉动下，加上全球央行有望进一步转鸽，都是正面利多的消息因素。本地股涨幅居前，其中，恒生银行(00011)涨了4.55％，恒基地产(00012)涨了4.3％。

恒指窄幅整固了三天后再次向上突破，并且以接近全日最高位27160来收盘，香港银行股和地产股领涨，而内银股亦增强了修复能力，建行(00939)和工行(01398)已把8月份的跌幅完全修复过来，都是对大盘带来维稳推动力的主力。恒指收盘报27159，上升475或1.78％。国指收盘报10565，上升162或1.55％。另外，港股主板成交金额回升至894亿多元，而沽空金额有151.3亿元，沽空比例16.92％。至于升跌股数比例是1038：669，日内涨幅超过12%的股票有48只，而日内跌幅超过10%的股票有27只。

走势上，恒指在上周三出现了逼空大涨后，目前展开了第二轮的向上突破，虽然仍未能把8月份的跌幅完全修复过来(7月底收盘价为27778)，但是有延续稳好状态的发展倾向，恒指的短期支持区在26300至26500建立，正如我们指出，9月份依然是港股的正面窗口期。

从近日盘面来观察，权重指数股确实有逐步形成板块轮动的状态，包括有内地电讯营运商、石油化工股、以及内银股等等，相情况可以增强大盘的维稳推动力，有利后市伸延稳好发展。然而，要维持这种轮动态势的话，对资金面流动性的需求也将有所提升，因此，大市成交量能否保持在800亿元以上(第三季的日均成交量是781亿多元)，也将会是接下来的关注。

至于操作方面，在轮动的状态下，对后市可以保持正面态度法，但面对此起彼落的市场运行模式，更多的要注意节奏。事实上，在近日如内地电讯营运商、石油化工股、内银股、以及本地股等等在发动的时候，一些前期涨幅最大的板块如体育用品股以及物业管理股等等，都有出现回吐调整的机会。其中，李宁(02331)连跌第五日再跌了有4.63％，碧桂园服务(06098)连跌第三日再跌了1.33％。