经济数据超预期，这一板块存在强烈补涨预期！！

央行 12 日公布的数据显示，3 月人民币贷款增加 1.69万亿元，同比多增 5777 亿元。在贷款和地方政府专项债券的带动下， 3 月社会融资增量达 2.84 万亿元，远超市场预期。 GDP、CPI、PPI明显触底回升！！

但通过今年市场表现来，部分周期板块表现却没有跟上市场节奏，而经济复苏最明显受益就是来自于周期性行业，所以我们认为周期行业存在补涨空间，特别推荐关注 经济指标逻辑关联度最强的有色铜行业 ，逻辑如下：

1、经济数据在 2019 年逐渐企稳，有好转迹象，3 月份社会融资增量 2.86 万亿元，预期值 1.85 万亿元。M2 同比增长 8.60%，预期值 8%，前值 8%。M1 同比增长 4.60%，预期值 3%，前2.00%。 货币数据超市场预期，表明目前货币端比较放松 。

2、供需紧平衡，需求端有超预期可能：春节后连续不断的出现矿供应干扰问题，已经让市场纷纷调低铜矿供应增速，已经接近 0，甚至负增长。2019 年进入供应紧缩期，供应重估进一步提振了多头心，需求端方面，国内需要熨平经济周期的波动，电网投资方面启动了特高压建设，随着房地产竣工周期回归带来的建筑、家电等的需求拉动 ，有望推动有色金属需求边际回暖 。

3、金融属性方面，美国加息步骤停止，长期衰美元指数， 美元指数的下行利好以铜为代表的有色金属。

基于供给偏紧、需求不弱、美元指数下半年有下行压力等逻辑，好以铜为代表的有色金属， 建议关【云南铜业(000878)、股吧】、注江西铜业、铜陵有色、紫金矿业等标的。