太极行情，牛熊不可辨

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大熊眼迷离，大牛脚扑朔，牛熊傍地走，安能辨它是熊牛。虽然不太通顺，但却是节后市场的写照，今天比上周更极端了。说他是牛市吧，3大指数都大幅下跌，创业板指数跌了4.47%，深证跌了3.07%，上证最少也有1.45%，说它是熊市吧，全市场上跌2483，下跌1359，中位数+0.68%，涨停124而跌停只有13家，涨停数接近跌停10倍的熊市闻所未闻。

这种撕裂的现象其实已经维持了2年多了，只不过之前都是漂亮30，漂亮300涨，而要命3000大跌，现在风水轮流转，市场颠倒过来了。到现在如果还要用熊牛思维去分析市场，显然已经有不符合实际了，现在的行情其实是太极行情——阴中有阳，阳中有阴，阴阳交替。

上去市场很割裂，但是实际上很清晰。

过去2年大市值一直涨，小市值一直跌，情绪上的割裂实在是太极端了，目前属于过渡的情绪修复，大市值暴力下跌，小市值快速反弹。这一上在这几天强势的有色顺周期上就能出来。

比如有色，板块里一共111只股票，前五大市值的紫金矿业、赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业，在板块内涨幅排名最高的也就只有紫金矿业的31，天齐锂业还是跌的。

再比如水泥板块，一共23支，3只绿的，龙头老大海螺水泥是整个板块里跌幅第二的，-0.46%。

即使是近期最强的板块，大市值股票现在也是遭殃的，大势就是大市值回归小市值亦回归，只不过一个往上一个往下。目前，这种回归还处于趋势酝酿的阶段，理论上形成强趋势的可能性不大。

大市值股票数量有限，满打满算也就300只，这300只股票去年并没有雨露均沾，其中保险、银行、地产龙头的表现就很差，300支股票中也有高估与低估的区分。也就是说，从高估换低估的角度，不管是大机构还是想补票上车的散户，从这300支股票当中选个几只还是比较容易的。反过来，在要你命3000中，挑10支就接近猴子扔飞镖了，能不能中全运气。

从注册制实时、个股优胜劣汰的角度，市场最终会跟实体接轨，成熟企业长期维持高流动性、高股价，小企业中的精英成为大企业，大企业中的落伍者陨落。而风格的切换总是短期的，就像入冬的过程中会突然热几天一样。

当然，这种情绪切换本身是很难预测的，特别是A股的散户，持有基金的基民整体并不成熟，一旦大市值龙头持续跌个一个月，可能就会有赎回潮汹涌而出。

回到市场，目前疫情修复中最凶猛的还是有色、大宗商品。从大宗涨价到价格传导到终端商品需要时间，之前我也提过，如果短期上涨，大宗的上涨依然不过是大宗本身的狂欢，但是如果大宗价格维持在高位一定时间，大宗的上涨就有可能演化为通胀一层一层往下传递。

大宗商品价格走势的影响因素是非常多的，供给的增加，全球人民的收入是否支出价格向下传导等等。因此，现阶段清仓其他股票完全拥抱有色顺周期是不理智的，顺着行情演变逐渐增加仓位反而是个比较好的选择。从技术上，大宗商品价格经过这段时间的凌厉上涨，可能要开始进入一个平台期震荡修正，很有可能有色股票也会跟随进入修复期。

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之前我买了分众传媒跟蓝色光标，一大一小两只传媒股，近期蓝色光标上涨，分众传媒下跌，也是被大小市值切换给折腾惨了。

尾盘清仓了分众、中公教育，再加上节前没打完的一层仓买了【中远海控(601919)、股吧】和海螺水泥。节前新开仓的恒力液压、美的这几天跌惨了，幸好我的主力持仓在疫情修复，整体打不大。

龙头股近期的承压很大，但是就此彻底崩盘的可能性不大，目前基金手里的子弹还是很多，这两天新募集基金的情况也还不错，这波下跌有可能会有不少之前没上车的new money补票。