资金转债上市的定价分析

转债简称 紫金转债
上市日期 2020年11月27日
发行规模（亿） 60
股票简称 紫金矿业
初始转股价（元） 7.01
公司行业 有色-黄金
票面利率 第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%。
到期赎回价（元） 106（含最后一期利息）
有条件回售条款 本次发行的可转换公司债券的最后2个计息年度,如果公司股票在任何连续30个交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时,可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
债券评级 AAA
可类比标的 隆20转债，转股价值较为接近的AAA评级转债标的，转债目前转股价值为128.29，转股溢价率为11.33%，转债的交易价格为142.83元。
上市估值 公司2020年1-9月实现营业收入1304亿元，较上年同期增长28.34%；归属于上市公司股东的净利润为45.72亿元，较上年同期增长52.12%。公司最新PE(TTM)为38.4，PB(MRQ)为4.69，最新股价为8.86，转股价值为126.39元。参考隆20转债，紫金转债的规模稍大，评级相同，考虑给与8%-13%的溢价率，紫金转债上市的预估价格为136.5-143元之间。正股当日的走势会对转债行情形成一定的影响，需要重留意。
募集件 
上市/申购提示: 灵康/福20/祥鑫转债12月1日申购
本报告中的息、数据均来源于公开资料，最终发行条款以公告的募集说明书为准，如对转债感兴趣，欢迎关注转债俱乐部。