起底免税行业！海南过夜游客人数:累计同比(%)公布值为97.90[21/05/26]

影响免税行业的数据

海南过夜游客人数:累计同比(%)2021年5月19日公布值为97.90 全国铁路旅客发送量:累计同比(%)2021年5月17日公布值为66.70 国际航班单日预定指数2021年5月24日公布值为5.00

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免税相关标的

证券名称所属板块今日涨幅(%)近1月累计涨幅(%)市值(亿元)中国中免 601888行业龙头5.9313.686624.36【王府井(600859)、股吧】 600859海南岛内免税-0.620.47248.79嘉诚国际 603535广州/海南税仓1.797.7449.60

我国免税行业发展概况

以下观节选自海通研究，我国免税行业多举措助力消费回流。宏观释放居民消费潜力，夯实经济内循环基础。区域海南自由贸易港开放力度大，对标世界最高水平。行业离岛免税政策六次放开、新政成效显著。

2021年海南省政府工作报告提出今年年离岛免税实现翻倍增长至600亿+的水平，到2022年占据10%的免税品市场，对应1000亿市场规模，“十四五”收官阶段吸引3000亿的消费额。

需求端

1) 国人免税消费潜力大，2025年市场空间或达5000亿。

2) 政策红利叠加疫情影响，韩国代购与华强北需求有望部分转移至海南。海南计划在2022年达成消费回流10%（对应1000亿元），2025年达成消费回流50%（对应5000亿元）。

3) 化妆品市场规模增速领先，海外及高端品牌备受青睐。

供给端

1) 化妆品和奢侈品集团亚太区尤其是中国销售额占比日益提升，免税渠道重要性日益凸显。

2) 品牌方与中国免税运营商的合作意愿有望进一步加强。

离岛免税规模

离岛免税销售额=离岛人群基数×购物率×客单价，测算2025年离岛免税销售规模可达2400亿元。

1) 海陆空新交通体系保障运力叠加海南政府政策支持推升离岛人群基数。

2) 全岛门店相对差异性的布局加之邮寄送达等新提货方式落地推升免税购物率。

3) 免税品销售结构改善、精品占比提升推升客单价。

4) 海南免税店运营商，包括中免、海旅投、中出服、海发控、深免。

相关个股

【【中国中免(601888)、股吧】-利好事件】

公司主营中国中免是旅游综合行业龙头，营收与净利润规模行业领先。公司财务状况优秀，近三年营业收入和净利润均快速上涨，且保持良好势头。此外，公司盈利能力优秀，位于同行领先水平。

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【【嘉诚国际(603535)、股吧】-利好事件】

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