仰望天空
天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛近期对江河集团进行研究并发布了研究报告《Q2收入加快增长,现金流大幅改善,关注BIPV转型成效》,本报告对江河集团给出买入评级,认为其目标价位为10.68元,当前股价为8.75元,预期上涨幅度为22.06%。
江河集团(601886) 公司发布23年半年报,23H1实现收入88.5亿,同比+14.3%,归母净利2.9亿,同比+42.0%,扣非归母净利2.6亿,同比+10.2%;单23Q2收入54.3亿,同比+21.9%,归母净利1.3亿,同比+13.9%,扣非归母净利1.2亿,同比+10.3%。收入加快增长,归母净利延续高增主要系金融资产浮盈同比增加较多所致。 新签、盈利能力小幅承压 分业务来看,23H1建筑装饰、医疗健康板块分别收入83.2、5.3亿。同期新签仍然一定程度承压,我们推测主要源于公司对项目风险管控强化。23H1公司建筑装饰新签订单113亿,同比-7%,其中幕墙/内装分别新签76/37亿,同比分别+9%/-28%。截止23H1末,公司在手订单338亿,为同期收入3.8倍。 23H1公司毛利率15.0%,同比-0.8pct;单23Q2毛利率13.9%,同比-1.2pct。费用管控有力,23H1期间费用率同比-1.2pct至10.1%,主要源于管理/财务费用率同比-1.1/0.1pct至5.2%/0.9%。减值损失影响增加(占收入比例同比+0.2pct至0.5%)、投资收益减少(占收入比例同比-0.2pct至0.1%)、公允价值变动收益较多增长(占收入比例同比+0.8pct至0.1%)。23H1归母净利率3.3%,同比+0.6pct;单23Q2归母净利率2.4%,同比-0.2pct。 资产负债表继续夯实,经营现金流大幅改善 23H1末公司资产负债率71.1%,同比-0.5pct,有息负债比率15.7%,同比+3.6pct。两金周转加快,23H1两金(存货+应收账款)周转天数349天,同比缩短26天。工程结算与回款时效管控成效显著,23H1公司经营活动现金流同比少流出7.6亿至净流出12.5亿,投资活动现金流同比多流出1.7亿支净流出1.3亿。 BIPV项目落地节奏边际加快,积极拥抱产业变革驱动公司再成长 23H1公司BIPV项目收入1.4亿,毛利率23.3%;同期新签9.5亿元,超22年全年水平。光伏建筑项目盈利能力较多优于常规业务(22fy建筑装饰业务毛利率16.1%),或驱动工程业务盈利能力持续改善。此外公司投建的BIPV异型光伏组件柔性生产基地项目于23年6月投产,夯实公司BIPV竞争优势,或驱动公司商业模式持续优化。我们看好公司利润结构优化带动利润率提升。 维持目标价10.68元,维持“买入”评级 我们维持23-25年公司归母净利预测为6.7、8.6、10.0亿,23-25年yoy分别+37%、28%、17%,公司光伏建筑项目落地进展好于预期,给予23年目标PE18x,维持目标价10.68元,维持“买入”评级。 风险提示地产投资增速不及预期、基建投资增速不及预期、订单收入转化节奏明显放缓、现金回收效果低于预期、减值风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安韩其成研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为61.85%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.13亿,根据现价换算的预测PE为16.17。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为11.57。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
3人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:江河集团的注册资金是:11.33亿元详情>>
答:每股资本公积金是:3.26元详情>>
答:江河集团的子公司有:9个,分别是:详情>>
答:行业格局和趋势 1、详情>>
答:许可经营项目:制造各类幕墙、门详情>>
青蒿素概念逆势走强,浙江医药当天主力资金净流入4689.64万元
今日水务行业涨幅2.49%,到达波段百分比工具压力位1501.19点下
CRO概念逆势拉升,义翘神州今日主力资金净流入9934.23万元
仰望天空
天风证券给予江河集团买入评级,目标价位10.68元
天风证券股份有限公司鲍荣富,王涛近期对江河集团进行研究并发布了研究报告《Q2收入加快增长,现金流大幅改善,关注BIPV转型成效》,本报告对江河集团给出买入评级,认为其目标价位为10.68元,当前股价为8.75元,预期上涨幅度为22.06%。
江河集团(601886) 公司发布23年半年报,23H1实现收入88.5亿,同比+14.3%,归母净利2.9亿,同比+42.0%,扣非归母净利2.6亿,同比+10.2%;单23Q2收入54.3亿,同比+21.9%,归母净利1.3亿,同比+13.9%,扣非归母净利1.2亿,同比+10.3%。收入加快增长,归母净利延续高增主要系金融资产浮盈同比增加较多所致。 新签、盈利能力小幅承压 分业务来看,23H1建筑装饰、医疗健康板块分别收入83.2、5.3亿。同期新签仍然一定程度承压,我们推测主要源于公司对项目风险管控强化。23H1公司建筑装饰新签订单113亿,同比-7%,其中幕墙/内装分别新签76/37亿,同比分别+9%/-28%。截止23H1末,公司在手订单338亿,为同期收入3.8倍。 23H1公司毛利率15.0%,同比-0.8pct;单23Q2毛利率13.9%,同比-1.2pct。费用管控有力,23H1期间费用率同比-1.2pct至10.1%,主要源于管理/财务费用率同比-1.1/0.1pct至5.2%/0.9%。减值损失影响增加(占收入比例同比+0.2pct至0.5%)、投资收益减少(占收入比例同比-0.2pct至0.1%)、公允价值变动收益较多增长(占收入比例同比+0.8pct至0.1%)。23H1归母净利率3.3%,同比+0.6pct;单23Q2归母净利率2.4%,同比-0.2pct。 资产负债表继续夯实,经营现金流大幅改善 23H1末公司资产负债率71.1%,同比-0.5pct,有息负债比率15.7%,同比+3.6pct。两金周转加快,23H1两金(存货+应收账款)周转天数349天,同比缩短26天。工程结算与回款时效管控成效显著,23H1公司经营活动现金流同比少流出7.6亿至净流出12.5亿,投资活动现金流同比多流出1.7亿支净流出1.3亿。 BIPV项目落地节奏边际加快,积极拥抱产业变革驱动公司再成长 23H1公司BIPV项目收入1.4亿,毛利率23.3%;同期新签9.5亿元,超22年全年水平。光伏建筑项目盈利能力较多优于常规业务(22fy建筑装饰业务毛利率16.1%),或驱动工程业务盈利能力持续改善。此外公司投建的BIPV异型光伏组件柔性生产基地项目于23年6月投产,夯实公司BIPV竞争优势,或驱动公司商业模式持续优化。我们看好公司利润结构优化带动利润率提升。 维持目标价10.68元,维持“买入”评级 我们维持23-25年公司归母净利预测为6.7、8.6、10.0亿,23-25年yoy分别+37%、28%、17%,公司光伏建筑项目落地进展好于预期,给予23年目标PE18x,维持目标价10.68元,维持“买入”评级。 风险提示地产投资增速不及预期、基建投资增速不及预期、订单收入转化节奏明显放缓、现金回收效果低于预期、减值风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国泰君安韩其成研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为61.85%,其预测2023年度归属净利润为盈利6.13亿,根据现价换算的预测PE为16.17。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有7家机构给出评级,买入评级7家;过去90天内机构目标均价为11.57。
以上内容由证券之星根据公开息整理,由算法生成,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
分享:
相关帖子