是是非非
2022-04-26中国银河证券股份有限公司对中国巨石进行研究并发布了研究报告《粗纱高景气持续,公司盈利能力提升》,本报告对中国巨石给出买入评级,当前股价为14.73元。
中国巨石(600176) 事件中国巨石发布2022年一季报,实现营业收入/归母净利润/扣非后归母净利润分别为51.33/18.36/14.42亿元,同比增长28.44%/72.68%/36.14%。 一季度粗纱高景气持续,电子纱表现稍弱。2022年一季度玻纤粗纱高景气持续,带动公司业绩高增长。一季度粗纱价格整体高位,玻纤主流厂家2400tex缠绕直接纱Q1出场均价为6226元/吨,同比上涨5.78%,环比下降0.42%。一季度海外需求旺盛,玻纤粗纱出口量显著增加。1/2/3月玻璃纤维粗纱出口量为7.14/6.46/9.01万吨,同比增长94%/52%/62%。电子纱一季度表现稍弱,因电子纱产能释放原因,价格有较大幅下降。主流厂家G75电子纱2022年一季度均价为11431元/吨,同比下降10.42%,环比下降28.63%。 公司盈利能力进一步提升。2022年一季度公司实现销售毛利率44.57%,同比增长1.05个百分点,环比增长1.38个百分点;实现销售净利率36.81%,同比增长10.07个百分点,环比增长6.51个百分点,公司盈利能力继续提升。公司作为玻纤行业龙头企业,持续进行智能制造加速升级,通过技术改造降低生产成本,形成了“增节降工作法”等成本控制制度体系。此外,公司作为产能规模全球第一的企业,规模经济优势明显。一季度公司费用率有明显下降,Q1期间费用率为8.93%,同比下降2.51个百分点,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.73%/3.12%/2.70%/2.38%,同比下降0.14/1.19/0.41/0.78个百分点。 22年产能继续扩大,行业龙头地位进一步巩固。预计2022年公司将继续投产巨石(桐乡)年产10万吨电子纱智能生产线、巨石埃及年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线。随着公司产能的逐渐扩大,规模优势不断增强,使公司在产品供应能力及定价权方面占据更有力的主导地位,进一步巩固公司玻纤行业龙头地位。 结构调整仍为未来发展方向,中高端下游新应用领域前景广阔。公司根据市场需求变化对产品结构进行及时调整,不断提升高精尖难、绿色环保、特种专用产品的产销比例。受益于“双碳”政策影响,节能环保领域需求的确定性将带动玻纤产品的加速渗透;风电产业的加速扩张预计将为风电纱市场带来更大需求增量;新能源汽车轻量化趋势使玻纤短切原纱产品前景更加广阔。 投资建议作为玻璃纤维行业龙头企业,在成本、规模、技术、品牌等方面均具有明显优势。随着玻纤产品渗透率的提升以及公司产品结构的不断调整,公司业务有较大发展空间。预计公司22-24年归母净利润为65/71/79亿元,22-24年每股收益为1.62/1.78/1.96元,对应市盈率为8.85/8.02/7.28。基于公司良好的发展预期,维持“推荐”评级。 风险提示 行业新增产能超预期的风险;下游应用领域需求不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈彦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.24%,其预测2022年度归属净利润为盈利60.81亿,根据现价换算的预测PE为9.69。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级21家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为24.25。证券之星估值分析工具显示,中国巨石(600176)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
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中国银河给予中国巨石买入评级
2022-04-26中国银河证券股份有限公司对中国巨石进行研究并发布了研究报告《粗纱高景气持续,公司盈利能力提升》,本报告对中国巨石给出买入评级,当前股价为14.73元。
中国巨石(600176) 事件中国巨石发布2022年一季报,实现营业收入/归母净利润/扣非后归母净利润分别为51.33/18.36/14.42亿元,同比增长28.44%/72.68%/36.14%。 一季度粗纱高景气持续,电子纱表现稍弱。2022年一季度玻纤粗纱高景气持续,带动公司业绩高增长。一季度粗纱价格整体高位,玻纤主流厂家2400tex缠绕直接纱Q1出场均价为6226元/吨,同比上涨5.78%,环比下降0.42%。一季度海外需求旺盛,玻纤粗纱出口量显著增加。1/2/3月玻璃纤维粗纱出口量为7.14/6.46/9.01万吨,同比增长94%/52%/62%。电子纱一季度表现稍弱,因电子纱产能释放原因,价格有较大幅下降。主流厂家G75电子纱2022年一季度均价为11431元/吨,同比下降10.42%,环比下降28.63%。 公司盈利能力进一步提升。2022年一季度公司实现销售毛利率44.57%,同比增长1.05个百分点,环比增长1.38个百分点;实现销售净利率36.81%,同比增长10.07个百分点,环比增长6.51个百分点,公司盈利能力继续提升。公司作为玻纤行业龙头企业,持续进行智能制造加速升级,通过技术改造降低生产成本,形成了“增节降工作法”等成本控制制度体系。此外,公司作为产能规模全球第一的企业,规模经济优势明显。一季度公司费用率有明显下降,Q1期间费用率为8.93%,同比下降2.51个百分点,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.73%/3.12%/2.70%/2.38%,同比下降0.14/1.19/0.41/0.78个百分点。 22年产能继续扩大,行业龙头地位进一步巩固。预计2022年公司将继续投产巨石(桐乡)年产10万吨电子纱智能生产线、巨石埃及年产12万吨玻璃纤维池窑拉丝生产线。随着公司产能的逐渐扩大,规模优势不断增强,使公司在产品供应能力及定价权方面占据更有力的主导地位,进一步巩固公司玻纤行业龙头地位。 结构调整仍为未来发展方向,中高端下游新应用领域前景广阔。公司根据市场需求变化对产品结构进行及时调整,不断提升高精尖难、绿色环保、特种专用产品的产销比例。受益于“双碳”政策影响,节能环保领域需求的确定性将带动玻纤产品的加速渗透;风电产业的加速扩张预计将为风电纱市场带来更大需求增量;新能源汽车轻量化趋势使玻纤短切原纱产品前景更加广阔。 投资建议作为玻璃纤维行业龙头企业,在成本、规模、技术、品牌等方面均具有明显优势。随着玻纤产品渗透率的提升以及公司产品结构的不断调整,公司业务有较大发展空间。预计公司22-24年归母净利润为65/71/79亿元,22-24年每股收益为1.62/1.78/1.96元,对应市盈率为8.85/8.02/7.28。基于公司良好的发展预期,维持“推荐”评级。 风险提示 行业新增产能超预期的风险;下游应用领域需求不及预期风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈彦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达88.24%,其预测2022年度归属净利润为盈利60.81亿,根据现价换算的预测PE为9.69。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有25家机构给出评级,买入评级21家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为24.25。证券之星估值分析工具显示,中国巨石(600176)好公司评级为4星,好价格评级为3星,估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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