目瞪狗呆
2022-04-22中国银河证券股份有限公司陶贻功,严明,梁悠南对中闽能源进行研究并发布了研究报告《平海湾海风二期投产,后续资产注入可期》,本报告对中闽能源给出买入评级,当前股价为7.85元。
中闽能源(600163) 事件 公司发布 2021 年年报,全年实现营业收入 15.33 亿元,同比增长 22.41%;实现归母净利润 6.56 亿元( 扣非 6.54 亿元),同比增长35.11%(扣非增长 40.33%)。 平海湾海风二期全容量投产, 2022 年一季度业绩持续高增 2021 年 12 月,平海湾海风二期全容量投产, 2022 年开始贡献业绩。 2021 年底公司控股装机达到 957.3MW(同比+17%),其中福建陆风 501.8MW,福建海风 296MW(同比+62.6%),黑龙江陆风 109.5MW,光伏 20MW,生物质 30MW( 21 年新增)。 公司在福建省的风电装机共797.8MW,占福建省风电装机规模的 10.85%。 2021 年营收和归母净利润大幅提升, 主要原因是马头山风电场、王母山风电场、大帽山风电场等项目于 2020 年陆续建成投产, 2021年前述项目全年全容量并网发电。 公司全年发电量与上网电量为27.22 亿 kWh 与 26.54 亿 kWh,同比分别增长 18.15%和 18.48%;平均上网电价 658.61 元/MWh, 同比有所提升,主要因为高电价的海风占比增加(海风电价为 850 元/MWh)。 此前公司发布了 2022 年一季度预增公告,一季度归母净利润2.62-3.14 亿元,同比增长 51%-81%。主要原因是 2021 年 12 月平海湾海风二期项目全容量并网发电。 成本控制良好, ROE(加权)同比增加, 偿债能力提升 2021 年公司销售毛利率 65.49%,同比减少 2.44 个百分点,主要是因为并网风机数量同比增加,营业成本同比增长 32.78%,快于营收增速;期间费用率 15.47%,同比减少 0.45 个百分点,成本控制良好;ROE (加权)15.76%,同比增加 1.29 个百分点;经营性现金净流量 8.02亿元,同比增长 2.4%。 2021 年末公司资产负债率 54.3%,同比减少 9.48 个百分点,主要因为 2021 年公司发行的可转债全部转股; 流动比率、速动比率分别为 1.61、 1.60,同比各提升 0.57。 2.4GW 优质项目待注入,是现有装机的 2.5 倍 公司控股股东福建省投资开发集团承诺, 在满足稳定投产、全年实现盈利且符合上市条件后的一年内,将与公司协商启动注入程序。目前待注入项目包括闽投海电(平海湾海上风电三期)、宁德闽投(宁德霞浦海上风电 A 区及 C 区)、霞浦闽东(宁德霞浦海上风电 B 区)、闽投抽水蓄能(永泰抽水蓄能)、闽投电力等。 其中四个海风项目总装机达到 1.208GW, 永泰抽水蓄能装机为 1.2GW。 待注入项目总计2.408GW, 是现有装机的 2.5 倍左右。 平海湾海上风电三期已 于 2021 年底并网,装机 0.308GW,预计于 2023 年注入; 永泰抽水蓄能施工进度符合预期,近期上水库主坝封顶, 下水库完成蓄水试验,整体有望在 2022 年底或 2023 年建成。 估值分析与评级说明 平海湾海风二期于 2021 年 12 月全容量并网, 2022 年开始贡献业绩;平海湾海风三期有望于 2023 年注入,其他项目预计在 2024 年以后注入。 同时公司积极实施“走出去”发展战略,寻找价格合理的优质项目并购机会。 预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 8.97 亿元、 12.03 亿元、 13.21 亿元,对应 PE 分别为 15.50 倍、 11.56 倍、 10.53 倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示 来风低于预期; 上网电价下调;项目开发进度不及预期;资产注入进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券于夕朦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.84亿,根据现价换算的预测PE为15.1。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。证券之星估值分析工具显示,中闽能源(600163)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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答:以公司总股本1013725.8757万股为详情>>
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答:中国银河公司 2023-12-31 财务报详情>>
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国家能源局: 开展2024年电力领域综合监管工作
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中国银河给予中闽能源买入评级
2022-04-22中国银河证券股份有限公司陶贻功,严明,梁悠南对中闽能源进行研究并发布了研究报告《平海湾海风二期投产,后续资产注入可期》,本报告对中闽能源给出买入评级,当前股价为7.85元。
中闽能源(600163) 事件 公司发布 2021 年年报,全年实现营业收入 15.33 亿元,同比增长 22.41%;实现归母净利润 6.56 亿元( 扣非 6.54 亿元),同比增长35.11%(扣非增长 40.33%)。 平海湾海风二期全容量投产, 2022 年一季度业绩持续高增 2021 年 12 月,平海湾海风二期全容量投产, 2022 年开始贡献业绩。 2021 年底公司控股装机达到 957.3MW(同比+17%),其中福建陆风 501.8MW,福建海风 296MW(同比+62.6%),黑龙江陆风 109.5MW,光伏 20MW,生物质 30MW( 21 年新增)。 公司在福建省的风电装机共797.8MW,占福建省风电装机规模的 10.85%。 2021 年营收和归母净利润大幅提升, 主要原因是马头山风电场、王母山风电场、大帽山风电场等项目于 2020 年陆续建成投产, 2021年前述项目全年全容量并网发电。 公司全年发电量与上网电量为27.22 亿 kWh 与 26.54 亿 kWh,同比分别增长 18.15%和 18.48%;平均上网电价 658.61 元/MWh, 同比有所提升,主要因为高电价的海风占比增加(海风电价为 850 元/MWh)。 此前公司发布了 2022 年一季度预增公告,一季度归母净利润2.62-3.14 亿元,同比增长 51%-81%。主要原因是 2021 年 12 月平海湾海风二期项目全容量并网发电。 成本控制良好, ROE(加权)同比增加, 偿债能力提升 2021 年公司销售毛利率 65.49%,同比减少 2.44 个百分点,主要是因为并网风机数量同比增加,营业成本同比增长 32.78%,快于营收增速;期间费用率 15.47%,同比减少 0.45 个百分点,成本控制良好;ROE (加权)15.76%,同比增加 1.29 个百分点;经营性现金净流量 8.02亿元,同比增长 2.4%。 2021 年末公司资产负债率 54.3%,同比减少 9.48 个百分点,主要因为 2021 年公司发行的可转债全部转股; 流动比率、速动比率分别为 1.61、 1.60,同比各提升 0.57。 2.4GW 优质项目待注入,是现有装机的 2.5 倍 公司控股股东福建省投资开发集团承诺, 在满足稳定投产、全年实现盈利且符合上市条件后的一年内,将与公司协商启动注入程序。目前待注入项目包括闽投海电(平海湾海上风电三期)、宁德闽投(宁德霞浦海上风电 A 区及 C 区)、霞浦闽东(宁德霞浦海上风电 B 区)、闽投抽水蓄能(永泰抽水蓄能)、闽投电力等。 其中四个海风项目总装机达到 1.208GW, 永泰抽水蓄能装机为 1.2GW。 待注入项目总计2.408GW, 是现有装机的 2.5 倍左右。 平海湾海上风电三期已 于 2021 年底并网,装机 0.308GW,预计于 2023 年注入; 永泰抽水蓄能施工进度符合预期,近期上水库主坝封顶, 下水库完成蓄水试验,整体有望在 2022 年底或 2023 年建成。 估值分析与评级说明 平海湾海风二期于 2021 年 12 月全容量并网, 2022 年开始贡献业绩;平海湾海风三期有望于 2023 年注入,其他项目预计在 2024 年以后注入。 同时公司积极实施“走出去”发展战略,寻找价格合理的优质项目并购机会。 预计公司 2022-2024 年归母净利润分别为 8.97 亿元、 12.03 亿元、 13.21 亿元,对应 PE 分别为 15.50 倍、 11.56 倍、 10.53 倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示 来风低于预期; 上网电价下调;项目开发进度不及预期;资产注入进度不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,长城证券于夕朦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为70.48%,其预测2022年度归属净利润为盈利9.84亿,根据现价换算的预测PE为15.1。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级1家,增持评级2家。证券之星估值分析工具显示,中闽能源(600163)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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