浙商证券给予创业慧康买入评级

2022-04-15浙商证券股份有限公司田杰华,邱世梁对创业慧康进行研究并发布了研究报告《创业慧康点评报告医卫息化引领增长，云HIT进入落地阶段》，本报告对创业慧康给出买入评级，当前股价为6.91元。

　　创业慧康(300451)　　投资要点　　行业大环境向好，公司医卫息化引领增长　　在疫情冲击之后，随着电子病历、医保系统、互联网医疗、医联体等方面的政策和需求带动，行业整体环境正向好。2021年，公司医疗行业实现营业收入16.96亿元，同比增长24.35%，占总营收比重89.32%，提升5.79pct；其中医疗软件销售及技术服务同比增长26.15%，继续保持良好增长势头。同时，公司医卫息化项目得益于政策驱动，新增客户订单增长超往年，新增千万级订单32个，千万级订单金额同比增长超过40%，持续扩大了公司综合优势，提高了市场占有率。　　“一体两翼”加医保稳步推进，协同发展紧跟行业进程　　2021年，继续推进医卫为“体”、互联+物联网为“翼”加医保的业务战略。医卫息化，5家通过五级电子病例评审，四甲、五乙互联互通项目医院通过13家、区域通过4家，智慧服务3级通过2家，助力晋中市全民健康服务息化平台、深圳市社康息系统、桐乡卫健局项目梳理行业标杆。医卫互联网，新接入医疗机构300多家，较上年度同比增长逾70%，参与互联网医院公有云和私有云的建设已逾700家，其中聚合支付、云护理、在线处方流转业务、商保等创新业务，实现创收约1.12亿元,同比增长40%。医卫物联网，运维云平台、数字病房等多个重点项目落地。医保，2021年收入5734万元，同比132%，国家项目之后，参与建设七个省级医保平台，石家庄和营口两个地市级平台。　　“慧康云2.0”云化产品不断上线，HIT云化方案落地成功　　“慧康云2.0”体系推动云转型顺利。HIS整体解决方案、运维云平台、混合云互联网医院解决方案、智慧养老云产品、区域检验应用云化解决方案、健康云平台、5G+危重症协同救治云等产品不断推出。2021年公司HIT产品的全面云化解决方案、混合云的子系统解决方案成果转化成功，进入市场推广期，已有两家客户落地了公司HIT产品的全面云化解决方案，在逾百家客户落地了混合云的子系统解决方案。随着医疗云化产品逐渐被行业所认可，政府与医院建设需求将逐步释放，预计未来我国医疗云将达到百亿甚至千亿的规模。　　盈利预测及估值　　医卫息化受益政策驱动，云化落地助力长期成长。预计2022-2024年公司归母净利润分别为5.72、7.41、9.73亿元，同比增速达38.40%、29.55%、31.40%，。EPS为0.37、0.48、0.63元/股，维持“买入”评级。　　风险提示　　医疗IT开支不及预期；互联网医疗进展不及预期；云转型不及预期；行业竞争加剧等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中证券杨泽原研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为74.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.92亿，根据现价换算的预测PE为18.18。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级11家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为12.67。证券之星估值分析工具显示，创业慧康（300451）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值综合评级为3.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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