浙商证券给予致远互联买入评级

2022-01-06浙商证券股份有限公司田杰华,邱世梁对致远互联进行研究并发布了研究报告《致远互联深度报告创业务放量高增，新技术平台有望推出》，本报告对致远互联给出买入评级，当前股价为75.35元。

　　致远互联(688369)　　致远互联是协同办公软件领军，行业迎来三重驱动　　（1）产品矩阵面向中大型及集团化企业的A8、面向政府组织和事业单位的G6，及相应创、移动产品；面向中小企业/组织的A6及相应移动产品。云业务基于公有云、专属云为客户提供业务、数据和连接等多态融合。　　（2）客户和市占率4万多家企业和政府客户，在中大型客户中优势明显。IDC报告，2020年在传统部署模式中，公司以27.2%的市场份额排名第一。　　创将进入应用放量阶段，公司创业务持续高增　　（1）创产业逐步走向应用落地阶段，在“2+8”行业应用中加速推进，“8+N”行业创持续渗透。（2）公司创产品主要产品包括A8-N（企业创版协同运营平台）、G6-N（创协同办公管理平台）等。（3）公司创业务放量高增2021H1，直销新签创合同7990万元，同比增长1576.23%。　　新一代技术平台V8有望推出，预计将带来量价齐升　　新一代协同管理技术平台V8（云原生、微服务架构），是公司转型主业上云的重要支撑，于2020年启动研发，有望推出。（1）有利于强化公司云服务能力，驱动云业务增长。2021H1，公司云业务实现收入2,233.04万元，同比增速484.10%。（2）V8支持大型组织的专属云部署，随着后续V8的推出，有利于强化公司在大型客户的服务能力，提升客单价、扩大市场份额。　　盈利预测及估值　　创业务放量高增；新技术平台有望推出，预计带来量价齐升。预计2021-2023年公司净利润为1.37、2.00、2.76亿元，同比增长27.78%、45.25%、38.38%，结合公司基本面和行业竞争格局，给予公司2022年45倍PE估值，对应目标市值90亿元，予以“买入”评级。　　风险提示　　下游客户IT支出不及预期，产品创新不及预期，市场竞争加剧等风险。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；证券之星估值分析工具显示，致远互联（688369）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)