烽火通信长飞光纤半年报大PK：哪家欢喜哪家忧？20

【烽火通信(600498)、股吧】长飞光纤半年报大PK：哪家欢喜哪家忧？

2018-08-29 16:15司/运营商/5G

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运营商世界网 秦佰铃/

日前，运营商世界网获悉，【长飞光纤(601869)、股吧】和烽火通信都已经发布了2018年中期业绩报告。众所周知，长飞光纤和烽火通信同是国内光通信领域的领头企业，从两家财报数据不难出，今年上半年国内光纤光缆发展较好，两家企业均有不错的发展。但具体而言，长飞光纤在营收总额上不足烽火通信二分之一，净利润却是其近两倍，这背后因不禁让人们深思。

运营商世界网了解到，其实在光通信领域里，光纤预制棒是行业内重要的上游材料，也是整个产业链中盈利能力最强的一环，而这恰恰是长飞光纤的一大优势，长飞光纤的光棒不光可以完全用于自己光纤生产，而且还能将部分外销。就目前来说，即使是烽火通信也需要从外部采购部分光棒。

据了解，光纤预制棒在整个光纤产业链的利润为70%，技术和资金门槛都很高，而长飞光纤可以同时通过PCVD工艺和VAD+OVD工艺进行光纤预制棒生产，这在行业中屈指可数。

据财报显示，长飞光纤2018年上半年业绩来自光纤预制棒及光纤产品的收入总额约为24.16亿元人民币，较2017年同期增长7.5%（2017年约为22.48亿元人民币），占集团总收入的42.9%。

此外，不久前商务部出台了光纤光棒反倾销政策，这一方面使得国内光纤光缆市场供给的持续紧张，终端价格也有略升态势，这使得国内光纤光缆巨头企业直接受益。

因此来说，在国内布局5G大势下，光棒产量供不应求，长飞光纤较其他企业来说有很大的优势，而反倾销措施促使国内光纤光缆价格上涨，长飞光纤的利润也随着光棒价格持续提高。

不光如此，烽火通信今年上半年光纤光缆毛利水平有所下降、融资规模扩大形成利息支出导致财务费用增长、为子公司增资也是其净利润偏低的重要因。

但值得注意的是，在研发投入上，长飞光纤还与烽火通信存在较大差距。从两家财报可以到，今年上半年长飞光纤研发投入1.70亿，占总营收的3%，同期增加8.40%；烽火通信研发投入11.37亿，占总营收的10%，同期增加14.54%，由上不难出，长飞光纤在研发资金总量投入及增速上都远不及烽火通信。

当然，长飞光纤在一些关键领域上，确实占领着制高。其拥有国内光纤光缆行业内唯一的国家重实验室，以及多项专利、创新产品；但不可忽略的是，长飞光纤确实存在“吃老本”之嫌。

未来创新者得天下，随着5G部署的加快推进，光纤光缆行业领域的竞争必将进一步加剧。业内人士认为，长飞光纤应该加大产业研发创新比重，否则未来能否保持优势地位还未尝可知。

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