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对标亨通光电，预估长飞光纤

作者：价趋
2023-07-18 00:08:15
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Q为何对标亨通光电？

A因为两者都涉及光纤及预制棒业务，有电采购业务来看，亨通光电采购价略高一点。而且两者均是印尼、南非等海外市场，市值接近，毛利率长飞光纤略高。（不同点是亨通还有云计算和新能源业务）。

亨通光电半年预报净利11.6~13.3亿，增长35%~55%。全年预估24亿利润，虽然对比之前有50%的增速，但毕竟现在国内经济缓慢恢复，业绩能否持续释放我打问号，只保守给到25倍市盈率，则2023年对应为600亿市值，按两天前【涨停前】股价计算，股价能到22元（今天收盘价15.88元），还有38.5%的升幅。

长飞光纤业务相对亨通更单一，但因为这样毛利率也更高，权衡下，所以利润增长预估到亨通的中位数45%，即7.62亿，全年保守15.2亿，给到相同25倍市盈率，2023年对应380亿，对应50元，对应发文日还有37%的升幅。

综合两者预估升幅接近，我比较偏向于长飞。理由1. 4亿流通盘，更小； 2. 中报未出，更具想象力； 3. 一季报毛利率比亨通光电好太多。

最后，通龙头中兴通讯已经提前飞了，不过也消化估值，但至少表示业态是可期待的。等你，长飞，长飞~~

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