天然气黄金产业链，造就哪些潜在机会？

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/徐栋章 能源情报 

     国家管网组建大环境下的第一个供暖季即将来临，天然气的黄金时代可能伴随市场化而真正开启。 

   油气体制改革方案部分发布以来，针对城市燃气初装费、向外资开放、煤改气/电规范、天然气产业链的政策密集发布。上游、加油加气站也已经放开。油气体制改革逐步落地执行，影响最大的是即将组建的国家管网公司。天然气产业链的变局将逐渐展开。

国家管网公司主要是天然气主干管网，目前全国主干管网里程7万公里左右。地方省级管网公司、接收站、储气库自愿进入，各相关方还在博弈中，没有明确的方案，存在不确定性。

不过国家管网公司改革的初衷是“管住中间、放开两头”，2014年就开始酝酿，涉及到天然气产业链的利益调整和重构，将产生一系列影响，城市燃气、接收站和上游等全产业链都将受到影响。

价格调整。

由于历史因，石油央企利润集中在管道，天然气的采购和销售则价格倒挂，政策性亏损由国家补贴。国家管网组建，促使天然气调价，体内实现更多利润，减少高价长协的损失。今年初已经开始和用户签订新的合同，气价普遍上调40%左右。上游气源企业怎么售气、怎么结算都还没有确定下来。

天然气勘探开发—输—配—售气，以及储气调峰的环节上，利益调整将渐次展开。更早前的政策已经明确方向，通过全面市场化价格发现机制，重塑产业链的利益关系。

省网混改机会。

管道输送环节，一直存在越靠近用户，管输费越不规范、费用越高的情况，省网里程短，收费大幅高于西气东输等长输管线。有个别案例，建一条几公里的输气专用管道，管输费按照0.2元/立方米收取，而西气东输4000公里不过0.25元/立方米左右。

在国家管网公司预期下，地方纷纷巩固省网公司的利益，至今没有一家主动自愿加入。20多个省级单位有省管网公司，控制着本地市场的天然气管道和主要供应，比如浙江75%的天然气由浙能下属公司供应，陕西燃气合并进入延长石油，上下游一体化。地方能源公司向上游、下游扩展，成为所在地区垄断经营的企业，管输成本的监审推行不彻底，至今也是一笔糊涂账。远期也会涉及到城市燃气管网，目前没有时间表。但国企融资做大盘子的冲动，也意味着资本参与混改的机会。

市场应用。

天然气在全球主要用于发电，欧洲也用于供暖。中国的应用长期是居民用气为主，现今主要消费工业化工用气、居民用气、发电、交通及其他。工业用气、居民用气占比超过30%，发电的仅有15%左右，交通10%左右。

天然气大致一方气五度电，只要气价合适，电价合理，就有经济性。长协的管道气成本高，发电的经济性由天然气成本决定，国家对天然气发电的补贴也不够高，气电是电力的一部分，但并不是大力支持的一部分。气电在各地普遍以热电联产方式存在。有些也承担调峰责任。经济性普遍不高。而且我国的电价和燃料价格没有联动和对冲机制，天然气发电的规模一直较小。

上下游在互相渗透，利益调整意味着机会。城燃将经历整合，上游企业以资源换市场，下游的争夺将更加激烈。反而，上游的利益调整不是短期的事情。

国际市场变化。

今年以来东亚LNG现货价格从去年的7到8美元/mmbtu，跌至最低的4.5美元左右，最近又有上涨。有条件的能源企业已经购入现货，比如粤电集团利用中海油大鹏接收站，至少已经购入2船现货LNG。价格折算过来大致只有1块出头/立方米，发电的经济性很好。开创了发电企业直接购买现货的先例。

东部地区的地方能源和发电企业，非常有积极性向外拓展，采购现货LNG，获得利润。不过国际市场变化快，风险管理也是一个主要的挑战。

储气调峰机遇。

国家发改委去年发，要求天然气企业具备一定的储气能力。以往中石油和地方、城市燃气企业还互相推诿，国家管道公司成立后，责任将更加清晰，调峰气的价格也可以浮动，赚取季节差价。

各利益相关方，尤其是城燃和大用户，都在寻找机会加入储气设施建设。比如中国燃气就入股了河南省级天然气储运公司。管道建设和运营也将迎来机遇，但一般的企业玩不起。

加强监管冲波。

监管政策对产业链都有影响。中石油上调气价是为了应对冲，储存设施建设也是为了应对冲，其他利益相关方包括城燃也要应对新的利益格局。国家政策也会越来越规范，取消接驳费、初装费等各种名目的收费，企业要重新找到新的增长，提供新增值服务。

监管和成本监审还会向省网、配气网、储存设施价格等延伸。产业链都面临探索新的业务和服务的情况，比如售电、综合能源服务、能源互联网、物联网、交易平台等都是新的摸索。但截至目前，仍然缺乏成熟的商业模式。

政策冲还体现在环保政策的松紧，天然气虽然碳排放大幅降低，但是氮氧化物是目前污染治理的主要目标，一些地方已经成为环保监管的重对象，影响到天然气消费量。

贸易和金融机遇。

利益调整，市场化改革将催生行业整合、并购，以及新的商业模式。甚至在市场基础上，产生金融模式。这些都是机遇，时间难以预料，迟早都会走到这一步。企业通过贸易公司，可以在成熟市场先历练，积累经验。

还有什么新机遇，欢迎留言探讨分享。

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