第一上海丨【公司访问要】昆仑能源（135 未评级）：2018全年业绩会要

2018全年业绩概况

　　期内公司业绩稳健增长，收入同比增长18.9%至1054.7亿元人民币，剔除汇兑损失和资产减值的影响后，公司股东应占核心溢利58.9亿元，同比增长20.0%。每股派息23分，派息率达40.06%。

勘探与生产

　　公司油勘探及生产业务分布于中国大陆、哈萨克斯坦、阿曼、秘鲁、泰国、阿塞拜疆等6个国家，共拥有7个油气项目。期内公司销售油数量达1327万桶，基本与去年持平，上游仍有4733万桶可采储量。因为上年国际油价的回升，勘探与生产收入录得37.1%的增长达20.7亿元，占收比2.0%；税前利润录得52.4%的增长达12.5亿元，占总税前利润比9.4%。根据公司未来的发展战略，公司将逐步退出油气田勘探开发，专注于天然气终端利用业务。

天然气销售

　　天然气销售方面，全年录得收入20.9%的增长达860.9亿元，占收比81.6%；税前利润录得36.3%的增长达29.4亿元，占总税前利润比22.2%。年度销售总量达219.9亿立方米，同比增长17.2%，增长主要来源于城市燃气，城市燃气售气量达147.1亿立方米，同比增长24.5%。其中，工业用户66.3亿方，商业用户22.4亿方，居民用气17.9亿方，分销和其他40.5亿方。接驳费收入40.4亿元，占天然气版块收入4.7%。受采购成本升高的影响，毛差方面有一定下滑，全年录得毛差0.54人民币/立方米。LPG销售方面转型加快、增长稳健，年度销量达699.7万吨，创历史新高。

　　2018年10月，中石油开始推动批发销售和终端零售一体化管理改革，将终端销售定位为天然气产业链重要环节，在天然气维持紧平衡的状态下，公司将借由中石油资源大力拓展下游零售市场打造黄金终端，有望带动销售上进一步的发展。预计2019年销气量将保持双位数增长。

LNG加工与储运

　　公司积极推动实施LNG接收站、工厂和终端加注一体化发展。期内收入同比增长45.1%达76.2亿元，占收比7.2%；税前利润40.6亿元，同比增长108.2%，占总税前利润比30.6%。公司在河北唐山、辽宁大连、江苏如东管理运营LNG接收站3座，总接卸能力1900万吨/年，约占国内接卸能力的三分之一。LNG接收站全年气化和装车量均创历史新高，期内实现LNG气化和装机量同比增长42.5%达212.3亿立方米，接收站利用率达到79.6%，利用率提高显著。另外，京唐LNG接收站应急调峰工程正式开工建设，预计2020年投产；江苏LNG接收站扩建工程进入招标阶段，预计2021年投产。截止18年末，公司有15座LNG工厂投产运行，LNG加工量增加4.5亿方，同比增长40.9%。

天然气管道建设

　　昆仑能源天然气管道拥有陕京管道及天津、云南、湖南、安徽等干、支线管道8400公里。陕京四线输气管道工程已于2017年11月建成投产，保供北京及环渤海地区。

　　期内总输气量为529.5亿立方米，因管输费的调整，分部收入同比减少9.75%。，占收比9.2%；税前利润50.2亿元，同比下降25.4%，占总税前利润比37.8%。

未来展望

　　公司未来将把握中国天然气市场的发展机遇，着重终端市场开发，开发新市场、挖潜既有市场，提升终端零售市场规模。推进城市燃气项目并购，布局发展潜力大的优质气电和分布式能源项目。积极推进支线建设，力争支线建设和终端市场开发同步，建成贵州都匀-凯里、云南红河、湖南新化等7条支线。提升LNG产业链价值，优化LNG接收站效率，提升LNG工厂负荷。持续延伸产业链，加快销售转型升级。