摩根大通李晶全球可能迎来二战以来最严重的经济衰退

“科技、医疗和居家办公将成疫情过后最大赢家。”

作者华夫饼

编辑tuya

出品财经涂鸦

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，在昨日的一场电话会议中，摩根大通全球投行及亚太地区副主席李晶预测，随着新冠疫情的进一步蔓延，全球经济萎缩约为3%，亚太地区增长为零，而中国的增长速度约为1.3%，未来几个月全球可能会迎来第二次世界大战以来最严重的经济衰退，而科技、医疗行业和居家办公等行业将会疫情过后最大的赢家。

李晶认为，由于新冠疫情的影响，全球经济萎缩是必然的现象，但中国的经济正在回暖的过程中，首先恢复的是生产制造业，其次恢复的是服务业和非必要的消费行业，最后复苏的是出口行业。

目前由于新冠疫情全球蔓延，对中国出口的需求仍然非常低迷。但随着中国的新冠疫情逐渐的好转，经济和生产也慢慢的恢复，从数据来，相比于一、二月，三月份的中国经济已经出现了非常明显的反弹，大型的企业复工率基本已经达到100%，中小型企业复工率也在90%之上。

消费数据来，目前每天煤炭的消费量相比历史平均水平下降12%，说明生产复工已经达到非常平稳的一个阶段。住房的销售来，2月份的时候，跌幅达到了90%，现在基本上已经恢复常态。

全球角度来，由于新冠疫情的大流行在进一步的恶化，未来几个月全球可能会迎来第二次世界大战以来最严重的经济衰退，中国经济的正常化将承受比较大的下行压力。

首先，全球经济严重衰退将导致全球需求更加疲软，因而拖累中国的出口；第二，出口疲软会加剧失业率，加重收入的损失，从而增加中国内需下行的压力；第三，严重的全球衰退将导致全球供应链的中断。第四，对输入疫情的扩散和大流行久拖不决的担忧，也会导致中国延长监控和管控，从而消弱国内经济复苏的活力。所以总体来，预测中国经济在第二季度会呈现V字形的反弹，但反弹的态势可能是波浪式的，不可能是永远直线上升。

由于政策方面，政府加强了财政和货币支持，预测二季度和三季度管理资本增长约43%，三季度和四季度约增长21%。

政府一方面上调了财政赤字的预算目标，预计这个目标会达到 GDP的3.2%；另一方面，为了支持当地政府的基础设施的固定资产投资，增加了地方政府特别债券的配额。

货币政策方面，摩根大通预期在第二季度央行会进一步的降息，在2020年年中可能会再次降准。由于名义国内生产总值增长率比较低，但是贷款的数量比较大，因此表明今年的债务跟国内GDP相比的比例会上升大概15%-20%。

尽管新冠疫情全球大流行的升级会导致全球经济严重衰退，并且伤害中国的出口。但是由于油价的下跌利好中国，摩根大通依然预计中国经常项目的盈余在2020年会扩大。首先，油价的下跌会减少中国石油进口的费用；第二，旅游的限制会大大减少中国旅游服务的赤字；第三，美联储采取比中国人民银行更加激进的降息措施，扩大了中美之间的利差。

资本市场方面，美国股市3月份大跌后，由于财政刺激措施的规模巨大，且这种干预比任何过往经济衰退都更早，从而引发了股票市场和债券市场的大幅反弹。

“在过去的五周，相对于政府的债券，美国股票的收益率大概是25%，而高等级的贷收益与政府的政府债超出10%。在过往的经济周期该级别的收益，只有在经济复苏3至6个月才能到这样回调的程度，表明了这次贷市场的恢复有巨大的潜质。这是因为美联储对国债市场和高收益债券市场参与是前所未有的，”李晶表示。

而支持股票市场回调几个因中，摩根大通认为主要是来自科技、医疗行业和居家办公等行业，上述行业板块表现十分出色，可以将其为疫情之后市场中最后的赢家，这些板块未来也会出现大的重新评级以及价格的迅速提升。

而这些板块在美国的股市股指中占非常强大的主导地位，也就就意味着新冠疫情后长期的趋势，美股表现可能会好于其他国家的市场。