中银证券给予成都银行增持评级

中银国际证券股份有限公司林媛媛,丁黄石近期对成都银行进行研究并发布了研究报告《业绩持续高增，资产质量持续改善》，本报告对成都银行给出增持评级，当前股价为15.67元。

　　成都银行(601838)　　成都银行 2022 年前三季度实现归母净利润 67.52 亿元，同比增长 31.6%，营业收入 152.46 亿元，同比增长 16.1%，加权平均净资产收益率为 13.88%，同比增加 1.63 个百分点。总资产较年初增长 18.12%；不良贷款率为 0.81%。成都银行三季度盈利保持高增，不良率下降。本次快报公布内容较少，具体情况仍需等待季报进行更深入的分析。资本补充较强，目前股价距离强赎12.6% ，关注转债转股进程。维持对公司增持评级， 三季度业绩高增长，持续看好，核心组合推荐。　　支撑评级的要点　　成都银行三季度盈利增速略缓，仍保持高位　　前三季度实现归母净利润 67.52 亿元，同比增长 31.6%，三季度单季同比增长 31.8%，较上季度下降 2.32 个百分点。营业收入同比增长 16.1%，三季度单季同比增长 14.3%，较上季度下降 2.1 个百分点。业绩收入增长略缓，仍保持高位。 业绩高增长带动 ROE 同比上升 1.63 个百分点至 13.88% 。　　三季度总资产增速平稳　　截止三季度末公司总资产同比增 21.6%，增速较中期基本持平。本次业绩快报内容较少，资产负债细项仍需季报发布后观察细项情况。　　资产质量持续改善　　三季度末公司不良贷款率 0.81%，环比上季度下降 2bp。本次业绩快报内容较少，拨备覆盖率等指标仍需季报发布后观察情况。　　估值　　因转债转股，公司股本增加，我们调整公司 2022/2023 年 EPS 预测至2.70/3.32 元 ， 目前股价对应 2022/2023 年 PB 为 1.09/0.88 倍，维持增持评级。　　评级面临的主要风险　　经济下行导致资产质量恶化超预期；金融监管超预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券邵春雨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.18%，其预测2022年度归属净利润为盈利97亿，根据现价换算的预测PE为5.87。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级20家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为20.1。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，成都银行（601838）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4星，好价格指标4星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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