家居首富负债千亿，阿里与建发伸出援手

被债务阴云笼罩着的中国家居首富车建新，可以缓口气了。

这几天，他等来了两个大救星，一个是厦门国企建发股份，一个是电商巨头阿里巴巴。

1月17日，红星美凯龙发布公告称，控股股东红星控股、公司实际控制人车建兴、建发股份于2023年1月17日共同签署了附生效条件的《厦门建发股份有限公司与红星美凯龙控股集团有限公司及车建兴关于红星美凯龙家居集团股份有限公司之股份转让协议》。

约定红星控股拟将其持有的公司13.04亿股A股股份以4.82元/股的价格转让给建发股份，交易对价合计为62.86亿元。本次股份转让完成后，建发股份将持有公司29.95%的股份。

同日，红星美凯龙发布公告称，阿里巴巴拟将此前持有的公司可转股债券全部债转股，以人民币8.44元/股的价格行使换股权利，即通过换股方式取得公司2.4822亿股A股股票，耗资20.95亿元。

该换股价格高于美凯龙A股之前的收盘价4.68元的80.34%。

消息一出，投资者心随之大增，1月16日，港股红星美凯龙股票大涨29.59%；同一天，A 股美凯龙复牌，一字涨停。

不过，面对投资市场的振奋，车建新应该心情很复杂。因为，这是他割肉卖股换来的。尤其卖的还是他耗时37年，一手养大的“孩子”。

1966年车建新出生于江苏常州，是草根创业的典型，他从木匠学徒开始，20岁时用600元启动资金，创办了一家家具作坊。

25岁时，他开设了家居专营店“红星家具城”，并采用前店后厂的模式，自产自销。到了1999年，他开始自己买地，于2000年设立了上海真北商场，成立了“红星美凯龙”品牌的首个商场。

之后，他将商场开往全国，走上连锁化经营道路。

2009年，红星美凯龙成立了红星地产，其主要业务被定位成“地产+商业+资产管理”，走上了“大而重”的综合开发路线。

乘着2008年之后房地产市场膨胀这股“东风”，红星美凯龙的身价也水涨船高。2015年，红星美凯龙于港交所挂牌上市，募资达到了约56亿元。

2016年，其旗下的家具Mall数量突破了200家，成为了全世界规模最大的家具销售龙头。

2018年，红星又将资本版图扩展到了内地，于年初在上交所上市，成为了中国家居零售行业首家A＋H股双料上市公司，被称为“家居第一股”。

发展至今，稳坐王位的红星美凯龙已经成为了一家拥有94家自营商场，284家委管商场8家战略合作经营的家居卖场，57家特许经营家居建材项目，经营面积超过2224万平方米的庞大地产商业帝国。

根据2020年的财报数据统计，红星美凯龙2020年的销售额已经达到了400亿元，待售货值规模接近千亿，呈现出一片欣欣向荣的景象。

然而，这两年的楼市寒冬不仅让很多人茫然无措，也让红星和车建兴身陷危机。

从2021年开始，为了填补不断增大的债务破洞，6月初，红星系将旗下7家物流子公司以23.12亿元出售给了远洋资本；7月，红星地产的70%股权被红星系以40亿元的价格出售给了远洋集团。

10月，红星美凯龙又将子公司美凯龙物业的80%股权以近7亿元的价格卖给了旭辉，这样的价格可以称得上是“年底清仓挥泪大甩卖了”。

数据显示，2019年-2021年，红星控股的负债总额为1680.96亿元、1966.06亿元、1241.96亿元。

2022年上半年，红星控股总负债达1229.18亿。其中一年内到期的负债662.25亿元，而账上货币资金却只有87.56亿。

甩卖资产之前，车建新还曾通过发债、转让债权等方式缓解资金问题。

早在2020年10月，红星美凯龙便首次增发拟募资36.78亿元，其中11亿用于还债，剩下25亿用于项目建设。同年11月26日，红星控股发行“20红星05”债券，规模合计25亿元，期限3年。

不停卖卖卖之外，家居业务方面，车建新曾多次尝试转型，期望能拯救红星美凯龙于颓势之中。

他曾试图在新零售、互联网营销方面，进行探索，公开要求公司在线上不断发力，加大数字化方面的能力建设。

2020年9月，他亲自下场尝试过直播带货，然而效果一般。截至目前，红星美凯龙仍旧一直依赖线下，未能搭上线上直播购物的时代东风。

回顾车建新的创业经历，他最初的品牌型商业地产模式，曾是商业创新的典型，2014年被哈佛商学院选为商业案例。

然而天下没有一成不变的生意，时代趋势的变化，会带来商业上的不连续性。

抓住了上个时代浪潮的他，曾带领公司舒舒服服的过了将近20年“收租”生活，然而当互联网浪潮兴起，新的风口出现之际，红星美凯龙“收租”+重资产的商业模式却未能进行更深一步的改革和进化。

再加上地产行业下行，他最终溃败于新一轮的商业浪潮之中，只能希望强援出手之后，他能度过危机。