“2023年1月13日，阿里巴巴（中国）网络技术有

“2023 年 1 月 13 日，阿里巴巴（中国）网络技术有限公司作为本期债券的唯一持有人出具了关于本期债券的《意向函》。阿里巴巴有意向以人民币 8.44 元/股的价格行使换股权利，即通过换股方式取得公司 2.4822 亿股 A 股股票。”

“红星控股于 2019 年 5 月 14 日面向合格投资者发行本期债券，标的为公司 A 股股票，发行规模为 43.594 亿元，债券期限为 5 年，截至目前，本期债券规模余额 41.094 亿元。”
阿里2019年作为唯一的持有人获得红星控股发行的可交换债，可以 10.59 元/ 股 的价格转为美凯龙股票。这次红星控股将转股价下调至8.44元，阿里发函表示有意向以人民币 8.44 元/股的价格行使换股权利，41.094 亿元可换股2.4822 亿股。
建发股份公告厦门建发司拟收购美凯龙13.042亿股股份，交易对价原则上不超过 63亿元，即每股价格不超过4.83元。“红星控股作为可交换债券发行人，名下尚存续有以美凯龙 A 股股 票预备用于交换的可交换债券，本次交易可能导致公司成为美凯龙控股股东。”

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建发受让价格远低于阿里转股价格，阿里这回成了冤大头！
我觉得，建发的收购很大可能是以阿里同意转股为前提，只有阿里同意转股，建发才能成为第一大股东。阿里转股后，建发成第一大股东，红星控股为第二大股东，阿里成第三大股东。如果阿里不愿转股，建发很可能不会入局。
阿里是哑巴吃黄连，有苦说不出。红星控股已陷入债务危机，阿里如果不转股，债券有可能成为坏账，转股了，建发入主成控股股东、与阿里一起收拾残局。